Giá vàng giao ngay (XAU/USD) duy trì xu hướng tăng nhẹ trong phiên giao dịch đầu ngày thứ Ba tại châu Á, tiếp tục đà phục hồi từ phiên trước. Với việc Mỹ và Iran đạt được thỏa thuận khung toàn diện để chấm dứt cuộc xung đột quân sự kéo dài, những lo ngại của thị trường về gián đoạn nguồn cung năng lượng và lạm phát toàn cầu dai dẳng ở mức cao đã giảm đáng kể, cho phép các quỹ đầu tư an toàn dần điều chỉnh lại vị thế của mình. Vàng, với vai trò là tài sản trú ẩn an toàn truyền thống, đã lấy lại được một phần lực mua do giá dầu giảm, đồng đô la yếu hơn và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm.

Tổng thống Mỹ Donald Trump và Phó Tổng thống Vance đã ký một bản ghi nhớ điện tử với Iran. Ông Trump tuyên bố rằng eo biển Hormuz đã được mở cửa một phần và dự kiến sẽ hoàn toàn mở cửa cho giao thông hàng hải vào thứ Sáu tuần này. Tuy nhiên, vẫn còn một số điều chưa chắc chắn về chi tiết của thỏa thuận. Iran dự định áp đặt phí cầu đường đối với việc đi qua tuyến đường thủy quan trọng này, trong khi Mỹ cho biết hoạt động vận chuyển hàng hóa bình thường sẽ được nối lại mà không tính thêm phí. Trong khi đó, ông Trump cảnh báo rằng Mỹ có thể nối lại hành động quân sự nếu Iran không đạt được thỏa thuận hạt nhân cuối cùng với Mỹ, khiến thị trường thận trọng về sự ổn định lâu dài ở Trung Đông.

Các nhà phân tích thị trường tin rằng thị trường vàng đang dần điều chỉnh lại mức phí bảo hiểm tài sản an toàn phát sinh trước đó do xung đột. Với tin tức về một thỏa thuận hòa bình làm giảm nguy cơ giá năng lượng tăng cao, mối lo ngại lớn nhất của thị trường—áp lực lạm phát—đã giảm bớt, dẫn đến sự sụt giảm đồng thời của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ, chỉ số đô la Mỹ và giá dầu quốc tế. Các yếu tố tác động ngắn hạn đến thị trường vàng đã chuyển từ rủi ro địa chính trị sang kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang và hiệu quả hoạt động của các dữ liệu kinh tế Mỹ.

Trong khi đó, kỳ vọng giảm dần về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất cũng hỗ trợ cho vàng, một tài sản không sinh lãi. Theo công cụ FedWatch của CME Group, kỳ vọng của các nhà giao dịch về việc Fed tăng lãi suất vào tháng 12 đã giảm từ gần 70% tuần trước xuống còn khoảng 58%. Thị trường dự đoán rộng rãi rằng Fed sẽ duy trì lãi suất quỹ liên bang ở mức 3,50% đến 3,75% trong quyết định lãi suất sắp tới, để tiếp tục quan sát tác động của cú sốc giá năng lượng trước đó đối với nền kinh tế và lạm phát.

Mặc dù vàng đã phục hồi trong ngắn hạn, nhưng phe mua vẫn phải đối mặt với áp lực kỹ thuật đáng kể từ góc độ cấu trúc thị trường tổng thể. Những lợi nhuận trước đây được thúc đẩy bởi nhu cầu trú ẩn an toàn đang dần được thị trường hấp thụ. Các nhà đầu tư đang tập trung vào tuyên bố chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và bài phát biểu của Chủ tịch để tìm thêm manh mối về lộ trình lãi suất trong tương lai và quỹ đạo của đồng đô la. Những yếu tố này sẽ quyết định liệu vàng có thể thoát khỏi mô hình tích lũy yếu hiện tại hay không.

Xét trên biểu đồ hàng ngày, giá vàng giao ngay vẫn đang trong giai đoạn tích lũy yếu, với giá liên tục giao dịch dưới đường giữa của dải Bollinger và đường trung bình động 100 ngày, cho thấy xu hướng phục hồi trung và dài hạn vẫn chưa được thiết lập lại. Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) hiện ở mức khoảng 43, dưới đường giữa, cho thấy đà giảm chưa hoàn toàn lắng xuống. Mức kháng cự đầu tiên cần theo dõi là khoảng 4360 đô la. Một sự phá vỡ quyết định trên mức này có thể khiến giá tiếp tục thách thức vùng đường giữa của dải Bollinger quanh mức 4400 đô la, tiếp theo là kháng cự mạnh hơn trong vùng kháng cự dày đặc giữa 4680 đô la và 4760 đô la. Ở chiều giảm, mức hỗ trợ quan trọng cần theo dõi là khoảng 4150 đô la. Việc phá vỡ vùng này có thể mở ra khả năng điều chỉnh giảm về mức thấp trước đó.

Nhìn từ biểu đồ 4 giờ, giá vàng gần đây đã trải qua một đợt điều chỉnh kỹ thuật sau đợt giảm nhanh, nhưng sự phục hồi còn hạn chế và giá vẫn chưa vượt qua được ngưỡng kháng cự đường trung bình động quan trọng. Xu hướng ngắn hạn vẫn yếu và biến động. Các chỉ báo kỹ thuật cho thấy đà giảm giá đã phần nào dịu bớt, nhưng phe mua vẫn chưa hình thành tín hiệu đảo chiều xu hướng rõ ràng. Nếu giá vàng có thể ổn định trên mức 4360 USD, tiềm năng phục hồi ngắn hạn dự kiến sẽ mở rộng; tuy nhiên, nếu gặp kháng cự một lần nữa và giảm xuống dưới mức hỗ trợ 4145 USD, cần phải lường trước một đợt điều chỉnh mới.

Tóm tắt của biên tập viên : Thỏa thuận khung hòa bình Mỹ-Iran đã làm giảm bớt lo ngại của thị trường về gián đoạn nguồn cung năng lượng và lạm phát gia tăng dai dẳng, đẩy giá dầu và đồng đô la xuống thấp hơn, tạo cơ hội phục hồi tạm thời cho vàng. Tuy nhiên, do những bất đồng về các điều khoản chính vẫn chưa được giải quyết, nguy cơ căng thẳng tái diễn ở Trung Đông vẫn còn hiện hữu. Hơn nữa, lộ trình chính sách tương lai của Cục Dự trữ Liên bang vẫn là biến số cốt lõi quyết định xu hướng trung và dài hạn của vàng. Trong ngắn hạn, vàng có thể duy trì xu hướng biến động và điều chỉnh, nhưng mô hình yếu tổng thể vẫn chưa hoàn toàn thay đổi cho đến khi vượt qua các mức kháng cự kỹ thuật quan trọng. Các nhà đầu tư nên chú ý sát sao đến tác động của quyết định lãi suất, hướng dẫn chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và các dữ liệu kinh tế tiếp theo của Mỹ đối với thị trường.