週三（6月17日）亞洲時段，美元指數呈窄幅震盪格局，當前指數運行於99.50附近。此前已連續兩個交易日下跌。盤面短期走弱背後，機構對美聯儲降息節奏的看法迎來些許調整。

瑞銀全球財富管理於6月15日最新調整了對美聯儲貨幣政策的預期，將首次降息時間推遲至2027年3月和6月，各降息25個基點，並明確表示今年不會採取任何寬鬆措施。

該機構認為，本週新任美聯儲主席沃什首次主持的貨幣政策會議將呈現更強硬的鷹派基調。

這一預測調整主要基於當前複雜的經濟和地緣環境。瑞銀分析師在報告中指出，儘管沃什此前表達過相對温和的觀點，但美聯儲決策者預計將在本次會議的聲明中展現更強的政策堅定性。

市場普遍預期，本次為期兩天的FOMC會議將維持聯邦基金利率目標區間在3.50%-3.75%不變。

鷹派信號主導本週會議

瑞銀認為，隨着美伊臨時協議達成及一系列央行會議密集登場，主要央行不會因地緣局勢短期緩和而倉促轉向鴿派立場。相反，它們將保持謹慎，密切觀察未來數月數據，判斷能源價格衝擊是否會引發第二輪通脹壓力。這一立場與高盛等機構客户調查顯示的市場預期轉向一致：12月加息概率已升至約60%，投資者對年內降息的樂觀情緒顯著消退。

瑞銀全球財富管理團隊強調，強勁的就業數據、潛在的通脹頑固性以及地緣政治不確定性共同構成了美聯儲維持限制性利率更長時間的基礎。新任主席沃什的首秀將成為市場觀察其溝通風格和政策導向的重要窗口，外界關注其是否會減少前瞻性指引並強化數據依賴原則。

債券與美元市場反應

在瑞銀最新預測背景下，債券投資者繼續採用中性久期策略，增持短期高品質債券以應對波動。美元指數或因加息預期升温而獲得支撐。

整體而言，瑞銀的觀點進一步強化了市場對美聯儲政策路徑的謹慎定價。

技術分析

根據日線圖，美元指數衝高至100.31高點後連續兩日回落，價格回踩20日均線支撐位99.60一線，短期多空爭奪加劇。均線系統整體維持多頭排列，20、50、100、200日均線自上至下分層支撐，中期上行趨勢結構並未被破壞，下方98.80附近多條中長期均線構成關鍵防守區間。


MACD位於零軸上方，但DIFF線下穿DEA線，柱體翻綠，多頭動能明顯衰減，短期調整信號顯現；RSI回落至53區間，脱離前期靠近70的超買區域，上漲透支後的修復行情延續。


（美元指數日線圖，）

編輯總結

瑞銀將美聯儲降息預期推遲至2027年並預計本週會議釋放鷹派信號，反映出在通脹風險和地緣因素影響下，央行政策將保持謹慎剋制。沃什首秀的表現將為後續貨幣政策方向提供關鍵指引，投資者需關注會議聲明、點陣圖更新以及新聞發佈會措辭對金融市場的影響。

【常見問題解答】

Q1：瑞銀為何將美聯儲降息時間推遲至2027年？

A：瑞銀認為今年不會採取任何寬鬆措施，主要原因是強勁就業數據、能源衝擊可能引發的第二輪通脹風險，以及地緣政治不確定性持續存在。該機構將首次降息預期從原先的2026年底調整至2027年3月和6月，各25個基點，強調美聯儲需保持謹慎觀察數據演變。

Q2：瑞銀對本週美聯儲會議的基調有何預測？

A：瑞銀預計沃什首次主持的FOMC會議將釋放鷹派信號，在政策聲明和點陣圖中展現更強硬立場。儘管市場預期利率維持在3.50%-3.75%不變，但會議將避免因美伊協議而倉促轉向鴿派，優先評估通脹前景。這與投資者當前對12月加息概率定價約60%的趨勢一致。

Q3：當前地緣因素如何影響美聯儲政策預期？

A：美伊臨時協議雖可能帶來油價下行和供應增加，但瑞銀認為能源衝擊的滯後影響仍需觀察，可能推高通脹。多家央行包括美聯儲在本週會議期間將保持謹慎，不願過早放鬆，以防第二輪通脹效應。這也解釋了債券市場轉向中性久期策略和美元走強預期的背景。

Q4：沃什作為新任主席的首秀有何重要性？

A：本次會議是沃什上任後的首次政策表態，外界關注其溝通方式是否發生轉變，例如減少前瞻性指引或弱化點陣圖作用。瑞銀認為，儘管沃什此前觀點相對温和，但會議整體將呈現鷹派基調，這將影響市場對美聯儲獨立性和後續政策路徑的判斷。

Q5：瑞銀預測對投資者有何啓示？

A：投資者應繼續保持防禦姿態，關注短期債券和高品質固定收益資產。美元可能獲得支撐，而股市和風險資產波動性或加大。長期來看，政策路徑高度依賴通脹和就業數據，建議密切跟蹤FOMC聲明及沃什新聞發佈會。整體環境凸顯2026年貨幣政策的不確定性，謹慎管理利率風險將成為關鍵。

北京時間6月17日11:13，美元指數報99.52。