國際原油市場週四亞洲交易時段出現企穩跡象，西得克薩斯中質原油（WTI）在連續五個交易日回落後小幅反彈，價格運行於75.00美元附近。不過，從基本面來看，推動此前油價上漲的地緣供應風險正在持續降温，市場情緒逐步從避險轉向關注全球供應恢復以及未來需求前景。

美國總統唐納德·特朗普與伊朗總統馬蘇德·佩澤希齊揚已簽署旨在結束地區衝突的初步諒解備忘錄。此前，美國副總統詹姆斯·戴維·萬斯與伊朗議會議長穆罕默德·巴蓋爾·加利巴夫已完成框架協議簽署，為後續正式和平協議鋪平道路。

根據協議內容，雙方將在未來60天內推進最終和平協議談判，重點包括霍爾木茲海峽航運恢復、伊朗原油出口限制解除以及長期安全機制建設等內容。市場認為，該協議有助於緩解過去數月困擾全球能源市場的供應中斷風險。霍爾木茲海峽承擔全球約20%的海運原油運輸量，其恢復正常運行意味着中東地區原油出口能力有望顯著提升。

與此同時，伊朗原油出口重返國際市場的預期持續增強。分析人士認為，如果相關制裁逐步解除，未來數月伊朗原油供應或將快速增長，從而進一步改善全球原油供給狀況。

宏觀層面方面，美聯儲最新利率決議同樣對油價形成壓力。聯邦公開市場委員會一致決定將聯邦基金利率維持在3.50%-3.75%區間不變。新任美聯儲主席凱文·沃什在上任後的首次會議上強調，將繼續推動通脹迴歸目標水平。

儘管維持利率不變符合市場預期，但決策層釋放出的政策信號偏向鷹派。多位官員暗示，隨着能源價格波動和通脹風險依然存在，年內進一步收緊貨幣政策的可能性正在上升。市場預計，更高的融資成本可能抑制企業投資與消費需求，從而削弱未來能源消費增長預期。

供應端預期的變化則進一步強化市場看空情緒。國際能源署（IEA）最新月度報告指出，隨着中東地區出口恢復以及非OPEC+產油國持續擴產，全球原油市場未來幾年可能出現明顯供應過剩局面。

報告預計，到2027年全球原油供應能力將增加約800萬桶/日，而同期全球需求增量僅約200萬桶/日。國際能源署認為，中東出口全面恢復、美國頁岩油產量增長以及南美新項目投產將成為推動供應擴張的重要力量，而全球經濟增長放緩背景下需求恢復速度可能相對有限。

這一預期意味着此前因地緣局勢推升的風險溢價正在逐步消退，市場交易邏輯重新迴歸供需基本面。投資者未來將更加關注全球庫存變化、主要產油國政策調整以及主要經濟體經濟數據表現，以判斷原油市場是否進入新一輪供過於求週期。

從日線結構來看，WTI原油自此前衝高後持續回落，目前已跌破短期上升趨勢支撐區域，整體走勢由強勢上漲逐步轉向高位震盪偏空格局。雖然75美元附近出現一定技術性買盤支撐，但價格仍運行於主要均線系統下方，顯示市場中期動能有所減弱。MACD指標持續位於零軸下方運行，空頭動能仍佔據優勢。若後續無法重新站穩76.80美元至78.00美元區域，市場仍可能維持震盪下探走勢。上方重點阻力關注76.80美元、78.00美元以及80.00美元關口；下方支撐關注74.00美元、72.50美元以及70.00美元區域。

從4小時走勢觀察，油價連續下跌後出現技術性反彈，短期超賣狀態有所修復，但反彈力度仍相對有限。MACD出現低位金叉跡象，顯示空頭動能有所減弱，不過價格尚未突破關鍵下降趨勢線壓制，整體仍屬於下跌趨勢中的修正階段。若後續能夠有效突破76.80美元附近阻力，則有望進一步測試78美元區域；若反彈受阻並重新跌破74美元支撐，則可能開啓新一輪迴調走勢，並向72美元甚至70美元區域尋求支撐。

編輯總結
當前國際原油市場正經歷由地緣風險驅動向供需邏輯主導的轉換過程。隨着美國與伊朗和平談判取得階段性進展以及霍爾木茲海峽恢復通航預期增強，市場此前計入的大量風險溢價正在逐步消退。同時，美聯儲維持偏鷹派立場以及國際能源署對於未來供應過剩的預測，也對油價形成持續壓制。

短期來看，WTI原油在75美元附近可能獲得一定技術支撐，不排除出現階段性反彈，但中長期走勢仍面臨供應增長快於需求恢復的壓力。未來市場將重點關注全球庫存變化、OPEC+產量政策以及主要經濟體經濟數據表現。如果供應恢復速度持續快於需求增長，油價中樞存在進一步下移風險；反之，若全球經濟活動改善帶動需求超預期回升，則有望為油價提供新的上漲動力。