週四（6月18日）亞歐時段，地緣樂觀情緒使現貨黃金小幅反彈，幅度在1%上下收復半數昨日跌幅，昨晚因美聯儲點陣圖導致金價一度跳水超過2%。

德黑蘭時間18日凌晨（北京時間5點左右），伊朗總統佩澤希齊揚和美國總統特朗普就停戰諒解備忘錄完成了電子版簽署，簽署儀式在法國凡爾賽宮馬克龍晚宴現場完成，伊朗總統佩澤希基揚與美國總統特朗普分別代表本國簽約，斡旋方巴基斯坦總理謝赫巴茲·謝里夫確認，文件簽署後即時生效，雙方同步開啓為期60天的最終核談判週期。

特朗普發言持續給市場提供了樂觀情緒，其前幾個小時前申稱48小時內可完成核協議簽署，核協議這是準備談60天的事物。

美方多重妥協：資金、導彈與凍結資產的靈活表態

特朗普明確表態，美國不會在資金、投資上向伊朗讓步，協議約定的3000億美元伊朗重建資金，全部由海灣阿拉伯國家財團出資，資金落地與伊朗履約表現直接掛鈎，僅當伊朗持續落實協議義務時，這筆創紀錄的重建資金才會逐步撥付。

特朗普同時預判，受長期制裁影響，伊朗完整重建週期需15至20年。

針對伊朗海外被凍結資產，特朗普釋放寬鬆信號：“這筆錢本就屬於伊朗，到合適時機我們會歸還”。

其核心考量在於，若長期扣押他國海外資產，將嚴重動搖全球各國使用美元開展跨境投資的信心，損害美元霸權根基，當然這個基本上就是給自己下台階的説法。

在敏感的彈道導彈領域，特朗普一改此前強硬姿態，稱“倘若別的國家都配備有彈道導彈，伊朗卻連一枚都沒有，這多少有點不公平”。

這一表態大幅放寬了美方此前要求伊朗完全裁撤導彈體系的立場，成為協議中的重要妥協點。

核問題：監督與反制並行，協議仍存變數

協議明確要求伊朗稀釋高丰度濃縮鈾庫存，由國際原子能機構全程監督稀釋作業，美方則以短期放開伊朗原油外銷制裁豁免作為對價。

但特朗普始終保留“安全閥”：該文件僅為無強制約束力的諒解備忘錄，若伊朗履約不及預期，美方隨時可重啓空襲打擊。

值得注意的是，這份臨時協議並未實現美方此前宣稱的“拆解伊朗核導體系、更迭政權”等作戰目標，不僅引發美國國內兩黨反對，以色列也明確拒絕協議中“以軍撤出黎巴嫩”的要求，為後續60天最終談判埋下隱患。

霍爾木茲海峽通航回暖，中東原油出口加速籌備

協議落地後，霍爾木茲海峽航運快速復甦。

特朗普公開證實“海峽通航流量已有所上升”，船舶追蹤數據顯示，失聯近兩個月的沙特兩艘超級油輪Shaden號、Jaham號（合計裝載420萬桶原油），在阿曼灣富查伊拉海域重新發出信號，標誌波斯灣原油運輸逐步迴歸常態。

中東產油國同步行動：伊拉克石油部啓動油輪調配流程，海外買家密集提交裝船申請，巴士拉石油公司預判南部原油產量將隨裝船推進進一步上升；

協議明確30日內海峽航運恢復戰前規模，前兩個月免收通航費，美方同步取消伊朗港口海上封鎖，僅需清理航道水雷即可實現常態化通航。

美聯儲政策大反轉：點陣圖鷹派大幅升温，但主席暗示沒這麼鷹

就在美伊和解消解地緣風險的同時，美聯儲凌晨議息會議釋放超預期鷹派信號。


（美聯儲發佈會之前年底前加息概率為61%不到，來源:CME芝商所）

儘管基準利率維持不變，但最新點陣圖顯示，18名官員中有6人用鉛筆標註“年內加息2次”，9人支持至少加息1次，較3月會議預期徹底反轉。

受此影響，12月利率期貨隱含的年底加息概率從61%飆升至80%以上，美債收益率與美元同步走強。


（美聯儲發佈會之後年底前加息概率為約84%,來源:CME芝商所）

不過美聯儲主席沃什隨後“降温”表態：稱“這些點陣圖都是用背後帶着橡皮擦的鉛筆完成的”，暗示委員們的利率判斷並非固定承諾，會隨經濟數據靈活調整，年內連續加息的實際落地概率有限。

總結與技術分析：

短期來看，美伊和解原油風險溢價回落弱化通脹擔憂，真實利率回落有利於金價，但美聯儲點陣圖鷹派推升加息預期、美元與美債收益率上行，多重利空又導致金價大幅跳水，美元指數目前衝破了100關鍵位，背後原因值得重視，可能還有其他原因。


（美元指數日線圖，來源:易匯通）

中長期視角下，沃什淡化點陣圖約束力、能源通脹壓力緩解，將逐步對沖鷹派政策預期為金價提供支撐，但是美國整體AI高資本開支導致國債收益率居高不下，以及資產追逐高收益金融產品而對購金的替代效應，將是金價上漲的長期阻力。

技術面現貨黃金目前仍然圍繞下降通道運行，目前回踩通道中軌同時與5日線支撐搏鬥。

支撐依然在5日線和通道中軌，壓力在通道上軌以及4350附近。


（現貨黃金日線圖，來源:易匯通）

北京時間16:17，現貨黃金現報4289美元/盎司，美元指數現報100.37。