Hôm thứ Năm (18 tháng 6), sự lạc quan về địa chính trị đã dẫn đến sự phục hồi nhẹ của giá vàng giao ngay, bù đắp khoảng 1% mức giảm của ngày hôm qua. Đêm qua, giá vàng đã giảm mạnh hơn 2% do chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Vào khoảng 5 giờ sáng giờ Bắc Kinh ngày 18 (giờ Tehran), Tổng thống Iran Pézechzian và Tổng thống Mỹ Trump đã hoàn tất việc ký kết điện tử bản ghi nhớ thỏa thuận ngừng bắn. Lễ ký kết diễn ra tại bữa tối do Macron chủ trì tại Cung điện Versailles ở Pháp. Tổng thống Iran Pézechzian và Tổng thống Mỹ Trump đã ký văn kiện thay mặt cho quốc gia của mình. Thủ tướng Pakistan Sheikh Baz Sharif, người trung gian hòa giải, xác nhận rằng văn kiện sẽ có hiệu lực ngay lập tức sau khi ký kết , và cả hai bên sẽ đồng thời bắt đầu chu kỳ đàm phán hạt nhân cuối cùng kéo dài 60 ngày.

Những phát biểu của Trump tiếp tục mang lại sự lạc quan cho thị trường, sau khi ông tuyên bố chỉ vài giờ trước đó rằng một thỏa thuận hạt nhân có thể được ký kết trong vòng 48 giờ, trong khi thực tế thỏa thuận này dự kiến phải được đàm phán trong 60 ngày.

Mỹ đã đưa ra nhiều nhượng bộ: các tuyên bố linh hoạt liên quan đến ngân sách, tên lửa và việc đóng băng tài sản.

Ông Trump đã nói rõ rằng Hoa Kỳ sẽ không nhượng bộ Iran về vấn đề tiền bạc hay đầu tư. Khoản tiền 300 tỷ đô la dành cho việc tái thiết Iran theo thỏa thuận sẽ được tài trợ hoàn toàn bởi một liên minh các quốc gia Ả Rập vùng Vịnh. Việc giải ngân tiền sẽ gắn liền trực tiếp với việc Iran thực hiện các nghĩa vụ theo thỏa thuận. Khoản tiền tái thiết kỷ lục này sẽ chỉ được giải ngân dần dần khi Iran tiếp tục hoàn thành các nghĩa vụ của mình theo thỏa thuận.

Ông Trump cũng dự đoán rằng, do những ảnh hưởng lâu dài của lệnh trừng phạt, chu kỳ tái thiết hoàn toàn của Iran sẽ mất từ 15 đến 20 năm.

Về vấn đề tài sản bị đóng băng ở nước ngoài của Iran, ông Trump đã thể hiện lập trường khoan dung hơn: "Số tiền này thuộc về Iran, và chúng tôi sẽ trả lại khi thời điểm thích hợp."

Điều cần cân nhắc cốt lõi là nếu tài sản ở nước ngoài của các quốc gia khác bị giữ lại trong thời gian dài, điều đó sẽ làm lung lay nghiêm trọng niềm tin của các quốc gia trên thế giới vào việc sử dụng đồng đô la Mỹ cho đầu tư xuyên biên giới và làm tổn hại đến nền tảng bá quyền của đồng đô la. Tất nhiên, về cơ bản đây là cách để họ giữ thể diện.

Trong vấn đề nhạy cảm về tên lửa đạn đạo, Trump đã thay đổi lập trường cứng rắn trước đây của mình, nói rằng: "Thật không công bằng khi các quốc gia khác có tên lửa đạn đạo nhưng Iran lại không có một cái nào."

Tuyên bố này đã làm giảm đáng kể lập trường trước đây của Mỹ, vốn yêu cầu Iran phải tháo dỡ hoàn toàn hệ thống tên lửa của mình, trở thành một điểm thỏa hiệp quan trọng trong thỏa thuận.

Vấn đề hạt nhân: Giám sát và biện pháp đối phó song hành cùng nhau, thỏa thuận vẫn chưa chắc chắn.

Thỏa thuận này yêu cầu rõ ràng Iran phải pha loãng lượng uranium được làm giàu cao trong kho dự trữ của mình, với Cơ quan Năng lượng Nguyên tử Quốc tế (IAEA) giám sát toàn bộ quá trình pha loãng. Đổi lại, Mỹ sẽ tạm thời dỡ bỏ các miễn trừ trừng phạt đối với xuất khẩu dầu thô của Iran.

Tuy nhiên, ông Trump luôn duy trì một "van an toàn": văn kiện này chỉ là một bản ghi nhớ không ràng buộc, và nếu Iran không đáp ứng được kỳ vọng, Mỹ có thể nối lại các cuộc không kích bất cứ lúc nào.

Điều đáng chú ý là thỏa thuận tạm thời này không đạt được các mục tiêu hoạt động mà Mỹ đã tuyên bố trước đó, chẳng hạn như "giải giáp hệ thống hạt nhân và tên lửa của Iran và thay đổi chế độ". Nó không chỉ vấp phải sự phản đối từ cả hai phía ở Mỹ, mà Israel cũng đã bác bỏ rõ ràng yêu cầu trong thỏa thuận về việc "quân đội Israel rút khỏi Lebanon", do đó tạo ra những vấn đề tiềm tàng cho các cuộc đàm phán cuối cùng trong 60 ngày tiếp theo.

Khi hoạt động vận tải biển tại eo biển Hormuz phục hồi, công tác chuẩn bị xuất khẩu dầu thô từ Trung Đông đang được đẩy nhanh.

Sau khi thỏa thuận được thực hiện, hoạt động vận tải đường thủy ở eo biển Hormuz đã phục hồi nhanh chóng.

Ông Trump đã công khai xác nhận rằng "lưu lượng giao thông qua eo biển đã tăng lên ". Dữ liệu theo dõi tàu cho thấy hai siêu tàu chở dầu của Ả Rập Xê Út, Shaden và Jaham (chở tổng cộng 4,2 triệu thùng dầu thô), vốn đã mất liên lạc gần hai tháng, đã tái liên lạc ngoài khơi Fujairah ở Vịnh Oman, đánh dấu sự trở lại dần dần bình thường của hoạt động vận chuyển dầu thô ở Vịnh Ba Tư.

Các quốc gia sản xuất dầu mỏ ở Trung Đông đang đồng loạt hành động: Bộ Dầu mỏ Iraq đã khởi động quy trình phân bổ tàu chở dầu, người mua nước ngoài đang nộp đơn xin bốc dỡ hàng với số lượng lớn, và Công ty Dầu mỏ Basra dự đoán sản lượng dầu thô ở phía nam sẽ tiếp tục tăng khi quá trình bốc dỡ diễn ra thuận lợi.

Thỏa thuận quy định rằng hoạt động vận tải biển qua eo biển sẽ được khôi phục về mức trước chiến tranh trong vòng 30 ngày, và phí điều hướng sẽ được miễn trong hai tháng đầu tiên. Đồng thời, Mỹ sẽ dỡ bỏ lệnh phong tỏa hàng hải đối với các cảng của Iran, và việc bình thường hóa hoạt động hàng hải có thể đạt được chỉ đơn giản bằng cách rà phá thủy lôi khỏi các tuyến đường thủy.

Cục Dự trữ Liên bang đã thực hiện một sự thay đổi chính sách lớn: đường cong lãi suất (dot plot) trở nên cứng rắn hơn đáng kể, nhưng chủ tịch đã ám chỉ rằng nó không cứng rắn như vẻ ngoài.

Ngay khi sự hòa giải giữa Mỹ và Iran làm giảm bớt rủi ro địa chính trị, cuộc họp về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào rạng sáng nay lại đưa ra một tín hiệu bất ngờ mang tính diều hâu.


(Trước cuộc họp báo của Cục Dự trữ Liên bang, xác suất tăng lãi suất trước cuối năm nay thấp hơn 61%. Nguồn: CME Group)

Mặc dù lãi suất chuẩn không thay đổi, biểu đồ dự báo mới nhất cho thấy 6 trong số 18 quan chức đã đánh dấu "hai lần tăng lãi suất trong năm nay" bằng bút chì, và 9 người ủng hộ ít nhất một lần tăng lãi suất, hoàn toàn trái ngược với dự đoán tại cuộc họp tháng 3.

Kết quả là, xác suất ngầm định về việc tăng lãi suất vào cuối năm trong hợp đồng tương lai lãi suất tháng 12 đã tăng vọt từ 61% lên hơn 80%, và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ cũng tăng mạnh cùng với đồng đô la Mỹ.


(Sau cuộc họp báo của Cục Dự trữ Liên bang, xác suất tăng lãi suất trước cuối năm nay ước tính khoảng 84%. Nguồn: CME Group)

Tuy nhiên, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Warsh sau đó đã hạ thấp tầm quan trọng của vấn đề, tuyên bố rằng "những biểu đồ chấm điểm này được vẽ bằng bút chì có tẩy ở phía sau", ngụ ý rằng các quyết định về lãi suất của các thành viên ủy ban không phải là cam kết cố định và sẽ được điều chỉnh linh hoạt theo dữ liệu kinh tế, cho thấy xác suất thực tế về việc tăng lãi suất liên tiếp trong năm nay là hạn chế.

Tóm tắt và phân tích kỹ thuật:

Trong ngắn hạn, việc giảm phí rủi ro đối với dầu thô do sự hòa giải giữa Mỹ và Iran đã làm giảm bớt lo ngại về lạm phát, và sự giảm lãi suất thực có lợi cho giá vàng. Tuy nhiên, lập trường cứng rắn của biểu đồ dự báo lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã làm tăng kỳ vọng về việc tăng lãi suất, và sự tăng giá của đồng đô la và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đã dẫn đến sự sụt giảm mạnh của giá vàng. Chỉ số đô la hiện đã vượt qua ngưỡng 100 quan trọng, và những lý do đằng sau điều này đáng được lưu ý, vì có thể còn có những yếu tố khác nữa.


(Biểu đồ chỉ số đô la Mỹ hàng ngày, Nguồn: FX678)

Từ góc nhìn trung và dài hạn, việc Walsh giảm bớt sự chú trọng vào biểu đồ lãi suất kỳ vọng (dot plot) và việc giảm bớt áp lực lạm phát năng lượng sẽ dần bù đắp những kỳ vọng về chính sách thắt chặt và hỗ trợ giá vàng. Tuy nhiên, chi tiêu vốn cao cho trí tuệ nhân tạo (AI) ở Mỹ nói chung, dẫn đến lợi suất trái phiếu kho bạc duy trì ở mức cao, và hiệu ứng thay thế của các tài sản tìm kiếm các sản phẩm tài chính có lợi suất cao để mua vàng sẽ là những trở ngại dài hạn đối với sự tăng giá của vàng.

Xét về mặt kỹ thuật, giá vàng giao ngay vẫn đang giao dịch trong một kênh giảm dần, hiện đang điều chỉnh về đường giữa của kênh trong khi đang tìm kiếm ngưỡng hỗ trợ tại đường trung bình động 5 ngày.

Mức hỗ trợ vẫn nằm ở đường trung bình động 5 ngày và đường giữa của kênh, trong khi mức kháng cự nằm ở đường trên của kênh và quanh mức 4350.


(Biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày, nguồn: FX678)

Vào lúc 16:17 giờ Bắc Kinh, giá vàng giao ngay đang ở mức 4.289 USD/ounce, và chỉ số đô la Mỹ hiện ở mức 100,37.