週二（6月23日）亞市早盤，歐元兑美元窄幅震盪，當前交投於1.1425附近。而在此前四個交易日，匯價跌幅超過1.5%。

歐元兑美元在PMI數據日面臨壓力，此前美聯儲多位官員呼籲進一步加息，推動美元走強。隨着1.1400關口近在眼前，今日發佈的歐美PMI調查可能決定該支撐位是得以守住，還是最終失守。

PMI數據日：市場關注兩個核心分項

PMI數據日已經來臨——這或許是金融市場中“最精心編排的非事件”。標普全球將一份情緒調查數據，恰到好處地安插在傳統上經濟數據最為清淡的時段之一，結果使其獲得了遠超其應有分量的關注。

但這並不意味着這些調查毫無價值。PMI與後續硬數據之間確實存在一定關聯，當結果顯著偏離預期時，市場也會樂於做出反應。但它們的本質仍不過是一份調查。在美國，交易員更關注覆蓋更廣、歷史更悠久的ISM報告；在歐洲，PMI數據日依然能夠撼動市場，尤其是歐元匯率。

今日關注的兩個核心分項： 對於歐元區，市場預期綜合PMI和服務業PMI將略有改善，但兩者仍低於50的榮枯線；製造業PMI預計略高於該閾值。除整體讀數外，新訂單和價格分項將是關鍵焦點。

近期能源衝擊推高了整個歐洲的成本，交易員將從中尋找需求是否開始走弱、通脹壓力是否比預期更具粘性的線索。

美國方面，預計製造業和服務業均將繼續擴張。與新訂單和價格分項一樣，強勁的需求和堅挺的價格壓力將契合“美國經濟保持韌性、美聯儲可能需要年內重啓加息”的主流敍事。任何挑戰這一觀點的信號，都可能邊際上削弱美元。

美聯儲加息預期：重新定價正在加速

週一美元的走強值得關注——這一漲勢恰逢原油價格大幅回落，打破了近幾個月來兩者之間常見的聯動關係。儘管能源價格下跌，亞洲時段早盤仍湧現美元買盤，推動美元全面走高。

部分原因可能來自美聯儲預期的進一步轉變。有報道稱，美國銀行和德意志銀行目前均預計美聯儲將在今年重啓加息，進一步強化了市場定價中已顯現的趨勢。在上週美聯儲主席沃什的鷹派轉向之後，多次加息的預期為美元需求提供了支撐。

從基本面角度看，這一預期轉變並不令人意外。花旗經濟意外指數——追蹤經濟數據是優於還是遜於預期——持續向美國方向傾斜，反映出一系列強於預期的經濟數據。結合通脹重燃的跡象，這有助於解釋為何市場越來越多地討論美聯儲進一步收緊政策。與歐洲政策制定者正艱難應對增長疲弱和能源驅動的通脹衝擊不同，美國加息的理由正受到經濟韌性和持續價格壓力的雙重支撐。

這一分化正在歐元兑美元匯率中清晰體現。

機構觀點

J.P. Morgan Global Research預計2026年下半年歐元兑美元將在1.13-1.15區間震盪，全年目標較早前1.20下調。

該機構認為，儘管美元整體呈淨熊市，但歐洲經濟增長相對美國疲弱、德國財政擴張力度有限以及歐元區政治不確定性，將限制歐元升值空間。

當前歐元兑美元在1.14-1.16附近波動，機構建議逢高減持歐元，關注美聯儲勞動力市場數據與歐洲增長分化。短期內，若美國數據持續強勁，歐元下行風險較大；中長期看，政策分化與全球風險偏好將決定反彈幅度。

J.P. Morgan強調，歐洲需避免新衝擊才能穩住歐元，但當前環境下，美元相對韌性仍佔優。

Goldman Sachs認為，美國資產需求放緩、財政赤字壓力及美聯儲漸進寬鬆將推動資本流向歐洲，支持歐元升值。歐元區增長雖面臨能源衝擊，但ECB政策相對穩定及德國財政擴張提供支撐。

當前匯率水平被視為合理入場點，該機構建議在回調中佈局歐元多頭。風險包括歐洲政治不確定性及美國經濟超預期韌性，但整體美元熊市邏輯不變，歐元兑美元有望測試1.20-1.25區間。

Goldman Sachs指出，結構性去美元化趨勢與全球增長再平衡將利好歐元中長期表現。

1.1400關口攻防戰

無論是從價格走勢、震盪指標信號，還是從匯價已跌破所有關鍵中、長期均線、處於清晰下行趨勢來看，當前格局繼續傾向於做空歐元兑美元。這使得3月低點1.1410和重要的心理關口1.1400成為市場關注的焦點。

下行情景： 若歐元兑美元日線收盤跌破1.1400支撐區間的下沿，可能助長空頭尋求更大規模下挫的信心。在3月低點下方，直到1.1200之前沒有太多有意義的技術支撐——這使其成為下一個主要下行目標。空頭可在跌破1.1400時建倉，以該水平上方為止損保護，目標看向更低位置。

上行情景： 如果1.1412至1.1400的支撐區間得以守住，關注焦點將轉向1.1500，然後是1.1558，即20日均線附近。再往上方，是由50日、100日和200日均線構成的強大均線阻力帶。

技術信號：空頭佔據明確優勢

指標空頭信號共振，MACD指標DIFF持續位於DEA下方，零軸下方綠柱維持空頭動能；RSI數值32.03，處於50中軸線下方，臨近超賣區間，短期下跌動能有所放緩，但未出現明確見底反轉信號。


（歐元兑美元日線圖，）

北京時間6月23日11:08，歐元兑美元報1.1425/26。