Trong phiên giao dịch đầu ngày thứ Ba (23 tháng 6), đồng euro giao dịch trong biên độ hẹp so với đồng đô la Mỹ, hiện đang dao động quanh mức 1,1425. Điều này diễn ra sau khi đồng euro giảm hơn 1,5% trong bốn ngày giao dịch trước đó.

Đồng euro chịu áp lực so với đồng đô la trong ngày công bố dữ liệu PMI, sau khi một số quan chức Cục Dự trữ Liên bang kêu gọi tăng lãi suất hơn nữa, điều này đã đẩy giá đồng đô la tăng lên. Với mức 1.1400 đang đến gần, các cuộc khảo sát PMI hôm nay từ châu Âu và Mỹ có thể quyết định liệu mức hỗ trợ này có được giữ vững hay cuối cùng sẽ bị phá vỡ.

Ngày công bố dữ liệu PMI: Thị trường tập trung vào hai chỉ số phụ quan trọng.

Ngày công bố chỉ số PMI đã đến – có lẽ là sự kiện không mấy nổi bật được dàn dựng công phu nhất trên thị trường tài chính. S&P Global đã chiến lược đặt cuộc khảo sát tâm lý thị trường vào một trong những thời điểm truyền thống yên tĩnh nhất đối với việc công bố dữ liệu kinh tế, dẫn đến việc nó nhận được nhiều sự chú ý hơn mức cần thiết.

Điều này không có nghĩa là các cuộc khảo sát này vô giá trị. Thực tế có mối tương quan giữa chỉ số PMI và dữ liệu thực tế sau đó, và thị trường phản ứng nhanh chóng khi kết quả chênh lệch đáng kể so với kỳ vọng. Nhưng về cơ bản, chúng vẫn chỉ là các cuộc khảo sát. Tại Mỹ, các nhà giao dịch chú ý nhiều hơn đến báo cáo ISM rộng hơn và có lịch sử lâu đời hơn; tại châu Âu, ngày công bố dữ liệu PMI vẫn có thể làm rung chuyển thị trường, đặc biệt là tỷ giá hối đoái euro.

Hôm nay, trọng tâm sẽ là hai chỉ số phụ quan trọng: Đối với khu vực đồng Euro, thị trường dự kiến chỉ số PMI tổng hợp và PMI dịch vụ sẽ cải thiện nhẹ, nhưng cả hai đều sẽ vẫn dưới ngưỡng 50 điểm, mức phân định giữa mở rộng và thu hẹp; chỉ số PMI sản xuất dự kiến sẽ cao hơn một chút so với ngưỡng đó. Bên cạnh các chỉ số tổng thể, chỉ số phụ về đơn đặt hàng mới và giá cả cũng sẽ là những lĩnh vực trọng tâm.

Cú sốc năng lượng gần đây đã đẩy giá cả tăng cao trên khắp châu Âu, và các nhà giao dịch sẽ tìm kiếm những dấu hiệu cho thấy liệu nhu cầu có bắt đầu suy yếu hay không và liệu áp lực lạm phát có dai dẳng hơn dự kiến hay không.

Tại Mỹ, cả ngành sản xuất và dịch vụ dự kiến sẽ tiếp tục mở rộng. Tương tự như các chỉ số phụ về đơn đặt hàng mới và giá cả, nhu cầu mạnh mẽ và áp lực giá cả ổn định sẽ phù hợp với quan điểm phổ biến rằng nền kinh tế Mỹ vẫn kiên cường và Cục Dự trữ Liên bang có thể cần phải tiếp tục tăng lãi suất trong năm nay. Bất kỳ tín hiệu nào thách thức quan điểm này đều có thể làm suy yếu đồng đô la một chút.

Kỳ vọng về việc Fed tăng lãi suất: quá trình điều chỉnh giá đang tăng tốc.

Sự mạnh lên của đồng đô la vào thứ Hai rất đáng chú ý — đợt tăng giá này trùng hợp với sự sụt giảm mạnh của giá dầu, phá vỡ mối tương quan thường thấy giữa hai yếu tố này trong những tháng gần đây. Mặc dù giá năng lượng giảm, hoạt động mua đô la vẫn tăng mạnh trong phiên giao dịch đầu ngày tại châu Á, đẩy đồng đô la tăng giá trên diện rộng.

Một phần nguyên nhân có thể xuất phát từ sự thay đổi hơn nữa trong kỳ vọng của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Các báo cáo cho thấy cả Bank of America và Deutsche Bank hiện đều dự đoán Fed sẽ tiếp tục tăng lãi suất trong năm nay, củng cố thêm xu hướng mà thị trường đã phản ánh. Sau sự thay đổi lập trường cứng rắn của Chủ tịch Fed Warsh tuần trước, kỳ vọng về nhiều đợt tăng lãi suất đã hỗ trợ nhu cầu đối với đồng đô la.

Xét từ góc độ cơ bản, sự thay đổi trong kỳ vọng này không có gì đáng ngạc nhiên. Chỉ số Bất ngờ Kinh tế của Citi – theo dõi xem dữ liệu kinh tế có vượt hoặc không đạt kỳ vọng hay không – tiếp tục nghiêng về phía Mỹ, phản ánh một loạt dữ liệu kinh tế mạnh hơn dự kiến. Kết hợp với dấu hiệu lạm phát gia tăng, điều này giúp giải thích tại sao thị trường ngày càng thảo luận nhiều hơn về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa. Không giống như các nhà hoạch định chính sách châu Âu đang phải vật lộn với tăng trưởng yếu và cú sốc lạm phát do giá năng lượng, việc tăng lãi suất ở Mỹ được hỗ trợ bởi cả khả năng phục hồi kinh tế và áp lực giá cả dai dẳng.

Sự khác biệt này được phản ánh rõ ràng trong tỷ giá hối đoái euro-đô la.

Quan điểm thể chế

JP Morgan Global Research dự báo đồng euro sẽ dao động trong khoảng từ 1,13 đến 1,15 so với đồng đô la trong nửa cuối năm 2026, với mục tiêu cả năm được hạ thấp so với mức 1,20 trước đó.

Cơ quan này tin rằng mặc dù đồng đô la Mỹ nhìn chung đang trong xu hướng giảm, nhưng tăng trưởng kinh tế tương đối yếu ở châu Âu so với Mỹ, sự mở rộng tài chính hạn chế ở Đức và sự bất ổn chính trị ở khu vực đồng euro sẽ hạn chế tiềm năng tăng giá của đồng euro.

Hiện tại, đồng euro đang dao động quanh mức 1,14-1,16 so với đô la Mỹ. Các tổ chức khuyến nghị nên giảm lượng euro nắm giữ khi giá tăng và chú ý đến sự khác biệt giữa dữ liệu thị trường lao động của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và tăng trưởng kinh tế châu Âu. Trong ngắn hạn, nếu dữ liệu của Mỹ vẫn mạnh, đồng euro sẽ đối mặt với rủi ro giảm giá đáng kể; trong trung và dài hạn, sự khác biệt về chính sách và tâm lý chấp nhận rủi ro toàn cầu sẽ quyết định mức độ phục hồi.

JP Morgan nhấn mạnh rằng châu Âu cần tránh những cú sốc mới để ổn định đồng euro, nhưng trong bối cảnh hiện tại, đồng đô la vẫn tương đối mạnh.

Goldman Sachs tin rằng nhu cầu đối với tài sản của Mỹ giảm, áp lực thâm hụt ngân sách và việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nới lỏng dần dần sẽ thúc đẩy dòng vốn chảy vào châu Âu, hỗ trợ sự tăng giá của đồng euro. Trong khi tăng trưởng khu vực đồng euro đang đối mặt với những cú sốc về năng lượng, các chính sách tương đối ổn định của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) và sự mở rộng tài chính của Đức đang hỗ trợ nền kinh tế.

Tỷ giá hiện tại được coi là điểm vào lệnh hợp lý, và tổ chức này khuyến nghị thiết lập các vị thế mua dài hạn đối với đồng euro trong các đợt điều chỉnh giảm. Rủi ro bao gồm sự bất ổn chính trị ở châu Âu và khả năng phục hồi bất ngờ của nền kinh tế Mỹ, nhưng nhìn chung, xu hướng giảm giá đối với đồng đô la Mỹ vẫn không thay đổi, và tỷ giá euro/đô la dự kiến sẽ kiểm tra phạm vi 1,20-1,25.

Goldman Sachs chỉ ra rằng xu hướng giảm sử dụng đô la Mỹ về mặt cấu trúc và sự tái cân bằng tăng trưởng toàn cầu sẽ có lợi cho hiệu suất của đồng euro trong trung và dài hạn.

1.1400 Trận chiến tấn công và phòng thủ chuyền bóng

Dù xét đến biến động giá, tín hiệu từ các chỉ báo dao động, hay việc tỷ giá hối đoái đã phá vỡ tất cả các đường trung bình động quan trọng trong trung và dài hạn và đang trong xu hướng giảm rõ rệt, tình hình hiện tại vẫn tiếp tục ủng hộ việc bán khống đồng euro so với đô la Mỹ. Điều này khiến mức thấp nhất tháng 3 ở mức 1.1410 và mức tâm lý quan trọng 1.1400 trở thành tâm điểm chú ý của thị trường.

Kịch bản giảm giá: Việc đóng cửa hàng ngày dưới mức kháng cự 1.1400 của cặp EUR/USD có thể củng cố niềm tin của phe gấu trong việc tìm kiếm một đợt giảm giá mạnh hơn. Dưới mức đáy tháng 3, hầu như không có hỗ trợ kỹ thuật đáng kể nào cho đến mức 1.1200 – biến nó thành mục tiêu giảm giá chính tiếp theo. Các vị thế bán có thể được mở khi giá phá vỡ mức 1.1400, với lệnh cắt lỗ ở trên mức đó, nhắm mục tiêu vào các mức thấp hơn nữa.

Kịch bản tăng giá: Nếu vùng hỗ trợ từ 1.1412 đến 1.1400 được giữ vững, trọng tâm sẽ chuyển sang 1.1500, sau đó là 1.1558, gần đường trung bình động 20 ngày. Xa hơn nữa, có một vùng kháng cự mạnh được hình thành bởi các đường trung bình động 50 ngày, 100 ngày và 200 ngày.

Phân tích kỹ thuật: Phe gấu có lợi thế rõ rệt.

Các chỉ báo đang cho thấy tín hiệu giảm giá: đường DIFF của chỉ báo MACD vẫn nằm dưới đường DEA, và các thanh màu xanh lá cây bên dưới đường số 0 duy trì đà giảm; giá trị RSI là 32,03, dưới đường trung bình 50 và đang tiến gần đến vùng quá bán. Đà giảm ngắn hạn đã chậm lại, nhưng chưa có tín hiệu tạo đáy và đảo chiều rõ ràng.


(Biểu đồ Euro/USD hàng ngày, nguồn: FX678)

Vào lúc 11 giờ 8 phút giờ Bắc Kinh ngày 23 tháng 6, tỷ giá euro so với đô la Mỹ là 1,1425/26.