週二（6月23日）亞洲時段，美國西德克薩斯中質原油（WTI）在上一交易日大跌後延續弱勢，交投於73.10美元/桶附近，距離上週四觸及的3月以來低點不遠。

美國在美伊談判取得進展之際宣佈暫時解除對伊朗石油出口的制裁，對油價構成壓力；但地緣風險並未完全消散，為油價提供了底部支撐。

美伊談判取得進展：60天路線圖達成

調解方卡塔爾和巴基斯坦週一發表聯合聲明，宣佈美伊雙方在瑞士布爾根施托克舉行的首輪高級別談判取得了令人鼓舞的實質性進展。雙方已就60天內達成全面協議以結束當前衝突的清晰路線圖達成一致，並設立高級別委員會負責整體政治監督，同時成立核問題、制裁緩解、爭端解決等多個專項工作組。

這一最新進展標誌着美伊對話從臨時停火向長期和平框架邁出了關鍵一步，大幅緩解了市場此前對談判可能破裂的擔憂。

此前，伊朗上週六突然宣佈再度關閉霍爾木茲海峽，導致航運活動短暫中斷，同時美國總統特朗普在Truth Social上發出嚴厲軍事威脅，稱若伊朗不支持黎巴嫩停火將採取更強硬行動。這些緊張信號一度令市場情緒波動加劇。

聯合聲明強調，會談在“積極且建設性”的氛圍中進行，雙方代表團保持密切溝通。調解方表示，已建立黎巴嫩衝突協調機制，並就霍爾木茲海峽安全通行達成初步共識。這一60天路線圖的達成，為後續技術層面密集談判提供了制度保障，也為全球能源市場和金融資產注入了一定確定性。

不過，分析人士提醒，核心分歧如伊朗核計劃限制、凍結資產解凍及地區代理人問題仍待解決，談判前景仍存在不確定性。

制裁解除：油價面臨短期壓力

與此同時，美國財政部宣佈暫時放寬對伊朗原油出口的制裁。這一舉措是上週美伊簽署的臨時協議中，為伊朗提供實質性經濟利益的初步兑現，直接對全球原油市場形成顯著下行壓力。

根據協議框架，美國在60天談判窗口內給予伊朗石油生產、交付和銷售的臨時豁免，允許伊朗原油重新進入國際市場。這一決定迅速改變了市場供需預期。此前因衝突和封鎖擔憂而累積的地緣風險溢價開始快速釋放，交易商紛紛調整倉位，導致油價承壓回落。

伊朗石油重返全球市場的預期，疊加霍爾木茲海峽航運活動逐步恢復的積極信號，共同推動WTI原油價格從近期78美元上方高點顯著回落至當前74美元/桶附近。市場普遍預計，若後續談判順利推進，伊朗每日出口量有望在短期內增加50-100萬桶，這將進一步緩解全球供應緊張局面。

不過，制裁豁免目前仍為臨時性質，其可持續性高度依賴美伊全面協議的最終達成。短期內，這一政策利空已主導油價走勢，但投資者仍需警惕，若談判出現反覆或黎巴嫩停火機制失效，地緣風險溢價可能快速回升，對油價形成支撐。

機構觀點

瑞銀集團對WTI原油後市持謹慎樂觀但下行傾斜觀點，預計2026年全年Brent均價在75-85美元區間，WTI相應在70-80美元。

該機構認為，美伊談判進展和制裁豁免將加速供應恢復，但地緣風險溢價不會立即消失，油價短期仍將維持高波動性。當前74美元附近盤整被視為消化利空的過程，機構建議在關鍵支撐位附近逐步佈局多頭，同時做好風險管理。

瑞銀集團分析師指出，全球需求增長雖面臨挑戰，但亞洲復甦和庫存補庫需求提供一定支撐。中長期看，能源轉型加速和非OPEC+產量增加將壓制油價上行空間，但OPEC+減產紀律和潛在地緣反覆可能提供緩衝。

三菱日聯全球市場研究部預計2026年油價將呈現前高後低走勢，全年均價約78-82美元/桶。

該機構認為，美伊和平談判推進利好供應恢復，但霍爾木茲海峽實際通航速度和伊朗出口重啓節奏仍存不確定性，地緣風險溢價將階段性支撐油價，建議投資者在回調中逢低配置。

地緣風險未消

然而，交易員對停火的可持續性仍持懷疑態度。雙方在霍爾木茲海峽戰略地位、伊朗核計劃以及被凍結伊朗資金等核心議題上仍存在重大分歧。

這意味着地緣風險溢價並未完全消散，而是繼續在市場定價中佔據一席之地。

油價在73美元附近的盤整表明，市場正在消化制裁解除帶來的短期利空，同時評估地緣風險的持續性。73美元被有效跌破，可能觸發新一輪下行；反之，若地緣局勢再度惡化，油價有望從該支撐位展開反彈。


（美原油期貨日線圖，）

北京時間6月23日14:00，美原油期貨報73.10美元/桶。