Vào thứ Ba (ngày 23 tháng 6), trong phiên giao dịch châu Á, giá dầu thô West Texas Intermediate (WTI) tiếp tục giảm sau đợt giảm mạnh vào ngày giao dịch trước đó, giao dịch quanh mức 73,10 USD/thùng, không xa mức thấp nhất kể từ tháng 3 đạt được vào thứ Năm tuần trước.

Mỹ tuyên bố tạm thời dỡ bỏ lệnh trừng phạt đối với xuất khẩu dầu mỏ của Iran khi các cuộc đàm phán giữa hai nước tiến triển, gây áp lực lên giá dầu; tuy nhiên, rủi ro địa chính trị vẫn chưa hoàn toàn biến mất, tạo ra mức giá sàn cho dầu mỏ.

Đã có tiến triển trong đàm phán Mỹ-Iran: Đã đạt được lộ trình 60 ngày.

Hai bên trung gian hòa giải, Qatar và Pakistan, đã ra tuyên bố chung hôm thứ Hai, thông báo về những tiến triển đáng khích lệ và đáng kể trong vòng đàm phán cấp cao đầu tiên giữa Hoa Kỳ và Iran được tổ chức tại Burgenstock, Thụy Sĩ. Hai bên nhất trí về một lộ trình rõ ràng để đạt được một thỏa thuận toàn diện trong vòng 60 ngày nhằm chấm dứt xung đột hiện tại, và thành lập một ủy ban cấp cao để giám sát toàn bộ quá trình chính trị, cùng với một số nhóm làm việc đặc biệt về các vấn đề hạt nhân, nới lỏng trừng phạt và giải quyết tranh chấp.

Diễn biến mới nhất này đánh dấu một bước quan trọng trong cuộc đối thoại Mỹ-Iran, từ thỏa thuận ngừng bắn tạm thời sang một khuôn khổ hòa bình lâu dài, giúp giảm bớt đáng kể những lo ngại của thị trường về khả năng đàm phán đổ vỡ.

Trước đó, Iran bất ngờ tuyên bố đóng cửa trở lại eo biển Hormuz vào thứ Bảy tuần trước, gây ra sự gián đoạn ngắn hạn cho các hoạt động vận chuyển hàng hải. Trong khi đó, Tổng thống Mỹ Trump đã đưa ra lời đe dọa quân sự cứng rắn trên mạng xã hội Truth Social, tuyên bố rằng ông sẽ có hành động mạnh mẽ hơn nếu Iran không ủng hộ lệnh ngừng bắn ở Lebanon. Những tín hiệu căng thẳng này đã làm gia tăng sự biến động trên thị trường.

Tuyên bố chung nhấn mạnh rằng các cuộc đàm phán được tiến hành trong bầu không khí "tích cực và mang tính xây dựng", với cả hai phái đoàn duy trì liên lạc chặt chẽ. Các nhà trung gian hòa giải cho biết một cơ chế phối hợp cho cuộc xung đột ở Lebanon đã được thiết lập và một sự đồng thuận sơ bộ đã đạt được về việc đảm bảo an toàn khi đi qua eo biển Hormuz. Lộ trình 60 ngày này cung cấp các đảm bảo về mặt thể chế cho các cuộc đàm phán kỹ thuật chuyên sâu tiếp theo và tạo ra mức độ chắc chắn nhất định cho thị trường năng lượng toàn cầu và các tài sản tài chính.

Tuy nhiên, các nhà phân tích cảnh báo rằng những bất đồng cốt lõi như việc hạn chế chương trình hạt nhân của Iran, việc giải tỏa các tài sản bị đóng băng và vấn đề các lực lượng ủy nhiệm trong khu vực vẫn chưa được giải quyết, và triển vọng đàm phán vẫn còn không chắc chắn.

Các lệnh trừng phạt được dỡ bỏ: Giá dầu đối mặt với áp lực ngắn hạn.

Đồng thời, Bộ Tài chính Hoa Kỳ tuyên bố nới lỏng tạm thời các lệnh trừng phạt đối với xuất khẩu dầu thô của Iran. Động thái này là bước đầu tiên trong việc thực hiện thỏa thuận tạm thời được ký kết giữa Hoa Kỳ và Iran tuần trước, nhằm mang lại những lợi ích kinh tế đáng kể cho Iran, và đã trực tiếp gây áp lực giảm giá đáng kể lên thị trường dầu thô toàn cầu.

Theo thỏa thuận, Hoa Kỳ đã cấp cho Iran các miễn trừ tạm thời về sản xuất, vận chuyển và bán dầu trong khung thời gian đàm phán 60 ngày, cho phép dầu thô của Iran tái gia nhập thị trường quốc tế. Quyết định này nhanh chóng làm thay đổi kỳ vọng về cung và cầu trên thị trường. Rủi ro địa chính trị tích lũy do lo ngại về xung đột và phong tỏa bắt đầu được giải tỏa nhanh chóng, các nhà giao dịch điều chỉnh vị thế của mình, khiến giá dầu chịu áp lực và giảm.

Kỳ vọng về việc dầu mỏ Iran quay trở lại thị trường toàn cầu, cùng với những dấu hiệu tích cực về sự phục hồi dần dần hoạt động vận chuyển qua eo biển Hormuz, đã cùng nhau đẩy giá dầu thô WTI giảm đáng kể từ mức cao gần đây trên 78 USD xuống còn khoảng 74 USD/thùng hiện nay. Thị trường nhìn chung kỳ vọng rằng nếu các cuộc đàm phán tiếp theo diễn ra suôn sẻ, xuất khẩu hàng ngày của Iran có thể tăng thêm từ 500.000 đến 1 triệu thùng trong ngắn hạn, điều này sẽ giúp giảm bớt tình trạng thiếu hụt nguồn cung toàn cầu.

Tuy nhiên, việc miễn trừ trừng phạt hiện chỉ là tạm thời và tính bền vững của chúng phụ thuộc rất nhiều vào việc hoàn tất một thỏa thuận toàn diện giữa Mỹ và Iran. Trong ngắn hạn, chính sách giảm căng thẳng này đã chi phối biến động giá dầu, nhưng các nhà đầu tư nên tiếp tục theo dõi sát sao. Nếu các cuộc đàm phán gặp trở ngại hoặc cơ chế ngừng bắn ở Lebanon thất bại, phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị có thể tăng trở lại nhanh chóng, hỗ trợ giá dầu.

Quan điểm thể chế

Tập đoàn UBS có quan điểm lạc quan thận trọng nhưng nghiêng về hướng giảm đối với tương lai của dầu thô WTI, dự đoán rằng giá trung bình của dầu thô Brent vào năm 2026 sẽ nằm trong khoảng 75-85 đô la, và WTI sẽ nằm trong khoảng 70-80 đô la.

Trung tâm nghiên cứu tin rằng tiến triển trong các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran cũng như việc miễn trừ lệnh trừng phạt sẽ đẩy nhanh quá trình phục hồi nguồn cung, nhưng rủi ro địa chính trị sẽ không biến mất ngay lập tức, và giá dầu sẽ vẫn biến động mạnh trong ngắn hạn. Sự ổn định hiện tại quanh mức 74 đô la được xem là quá trình điều chỉnh các yếu tố tiêu cực, và trung tâm khuyến nghị nên dần dần xây dựng các vị thế mua dài hạn gần các mức hỗ trợ quan trọng trong khi quản lý rủi ro một cách hiệu quả.

Các nhà phân tích của UBS chỉ ra rằng, trong khi tăng trưởng nhu cầu toàn cầu đối mặt với nhiều thách thức, sự phục hồi của châu Á và việc bổ sung hàng tồn kho đang mang lại một số hỗ trợ. Trong trung và dài hạn, quá trình chuyển đổi năng lượng được đẩy nhanh và sản lượng gia tăng của các nước ngoài OPEC+ sẽ hạn chế tiềm năng tăng giá dầu, nhưng việc tuân thủ kỷ luật cắt giảm sản lượng của OPEC+ và những căng thẳng địa chính trị tiềm tàng có thể tạo ra một vùng đệm.

Bộ phận Nghiên cứu Thị trường Toàn cầu của Mitsubishi UFJ dự đoán giá dầu sẽ có xu hướng tăng cao vào đầu năm 2026 và giảm vào cuối năm, với mức giá trung bình khoảng 78-82 đô la Mỹ/thùng cho cả năm.

Cơ quan này tin rằng tiến trình đàm phán hòa bình Mỹ-Iran có lợi cho việc khôi phục nguồn cung, nhưng vẫn còn những bất ổn về tốc độ lưu thông thực tế tại eo biển Hormuz và tốc độ nối lại xuất khẩu của Iran. Rủi ro địa chính trị sẽ tạm thời hỗ trợ giá dầu, và các nhà đầu tư được khuyên nên mua vào khi giá giảm.

Các rủi ro địa chính trị vẫn chưa biến mất.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn hoài nghi về tính bền vững của thỏa thuận ngừng bắn. Hai bên vẫn còn những bất đồng đáng kể về các vấn đề cốt lõi như tầm quan trọng chiến lược của eo biển Hormuz, chương trình hạt nhân của Iran và việc đóng băng quỹ của Iran.

Điều này có nghĩa là phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị chưa hoàn toàn biến mất mà vẫn tiếp tục chiếm một vị trí trong việc định giá trên thị trường.

Giá dầu ổn định quanh mức 73 đô la cho thấy thị trường đang hấp thụ tác động tiêu cực ngắn hạn của việc dỡ bỏ lệnh trừng phạt, đồng thời đánh giá sự dai dẳng của các rủi ro địa chính trị. Một sự phá vỡ mạnh mẽ dưới mức 73 đô la có thể kích hoạt một đợt giảm giá mới; ngược lại, nếu căng thẳng địa chính trị leo thang trở lại, giá dầu dự kiến sẽ phục hồi từ mức hỗ trợ này.


(Biểu đồ giá dầu thô tương lai của Mỹ hàng ngày, nguồn: FX678)

Vào lúc 14:00 giờ Bắc Kinh ngày 23 tháng 6, giá dầu thô tương lai của Mỹ đang giao dịch ở mức 73,10 đô la Mỹ/thùng.