最新數據顯示，2026年6月25日 波羅的海乾散貨指數(BDI)報 2591 點，創2026年4月17日以來新低水平，環比(較前值)跌1.63%，創2026年6月16日以來最大跌幅，且為連續第4天下跌(含0增長)。綜合短期表格來看，最近11個BDI數據增長情況是：正增長2次，負增長8次，零增長是1次。其中，巴拿馬型運費指數(BPI)報2096 點，較前值漲1.21%，海岬型運費指數(BCI)報3827 點，跌3.11%，超靈便型船運價指數(BSI)報1678 點，跌0.89%。波羅的海乾散貨指數+三大分項的最新720天走勢圖、十年走勢圖等詳見特製圖表。



2026年6月25日，國際航運市場迎來階段性回調，當日晚間發佈的最新數據顯示，全球幹散貨航運核心基準——波羅的海乾散貨運費指數（BDI）在週四交易日顯著下行，整體市場景氣度持續降温。截至當日收盤，波羅的海綜合幹散貨指數下跌43點，跌幅1.6%，報2591點，一舉刷新4月17日以來兩個多月的最低收盤點位，標誌着近期幹散貨航運震盪走強的行情正式告一段落，市場重回弱勢調整通道。從細分結構來看，本次指數回落呈現明顯分化特徵，並非全行業普跌，大型海岬型船與中小型超靈便型船運費同步走弱，成為拖垮大盤的核心因素，而巴拿馬型船逆勢收漲，依靠糧食、能源運輸剛需對沖了部分下行壓力，充分體現出當前全球幹散貨運輸市場結構性供需錯配的特點。

作為全球航運與大宗貿易的“晴雨表”，波羅的海乾散貨指數綜合統計海岬型、巴拿馬型、超靈便型三大主流乾散貨船型的即期運費水平，直觀反映全球鐵礦石、煤炭、穀物、化肥、工業建材等基礎大宗商品的跨國運輸活躍度，其漲跌不僅直接決定全球航運企業的營收利潤，更能提前預判全球工業生產、基建投資與國際貿易的景氣走向。本次指數回落至階段低位，意味着二季度末全球幹散貨運輸需求整體走弱，前期市場修復動能基本消退，在宏觀需求偏弱、貨盤增量不足的背景下，航運市場進入階段性調整週期。

細分船型數據顯示，體量最大、對應工業原料運輸需求最強的海岬型船舶本輪跌幅最為突出，是拖累指數下行的核心主力。數據顯示，海岬型船舶專屬運價指數（BACI）單日大幅下跌123點，跌幅達到3.1%，收盤報3827點，領跌全市場。對應船舶經營收益同步大幅縮水，主要承運15萬噸級超大宗貨物的海岬型即期船舶，日均收益單日大幅下滑1117美元，最新日均收入降至31205美元，盈利水平環比明顯回落。海岬型船舶主要承擔巴西、澳大利亞至中國的鐵礦石、煉焦煤、動力煤等核心工業原料遠洋運輸，航線高度依賴國內鋼鐵產業需求，其運費波動與國內鍊鋼原料採購、工業開工節奏高度綁定。

本輪海岬型船運費大跌，核心誘因是國內鋼鐵產業鏈需求持續疲軟，引發市場對大宗鍊鋼原料運輸前景的悲觀預期。近期國內下游建築、機械製造、鋼結構等終端行業開工復甦不及預期，鋼材市場庫存偏高、成交偏弱，鋼價持續承壓運行，國內鋼廠普遍採取限產、減產、控庫存的經營策略，主動壓縮鐵礦石、煉焦煤等原料的採購規模，進口大宗原料貨盤顯著減少。受需求降温影響，國內煉焦煤現貨價格近期持續回落，市場對後續鍊鋼原料進口、遠洋運輸需求的預期持續轉弱。需求端的收縮直接導致遠洋大宗散貨運輸訂單不足，海岬型船可用運力相對過剩，航線運價和船舶日均收益順勢大幅回調。

小型散貨船市場同樣延續弱勢走勢，進一步加劇了大盤指數的下行壓力。數據顯示，超靈便型船舶運價指數（BSIS）當日下跌15點，跌幅0.9%，收報1678點，創下6月15日以來的近十日新低。超靈便型船舶噸位靈活、適配性強，主要承接中小型批量的煤炭、穀物、化肥、建材、有色金屬礦等散貨運輸，廣泛覆蓋全球區域內短途、中途航線，能夠靈敏反映全球廣譜性散貨貿易的真實活躍度。該船型運費持續走弱，説明當前市場疲軟並非集中在工業原料賽道，全球整體散貨貿易需求支撐不足，除鋼鐵產業鏈外，全球基建、中小型工業生產相關的散貨運輸需求同樣趨於平淡，市場整體修復基礎較為薄弱。

在整體市場偏弱的格局下，巴拿馬型船舶走出獨立上漲行情，成為全市場唯一的正向支撐。數據顯示，巴拿馬型船舶運價指數（BPNI）單日上漲25點，漲幅1.2%，收報2096點；船舶日均運輸收入增加224美元，穩定升至18865美元。巴拿馬型船舶主要承運6萬至7萬噸級的煤炭、糧食、大豆等能源與農產品，是全球能源貿易、糧油跨境流通的主力船型。本輪逆勢上漲核心得益於全球季節性剛需支撐，當前正值南北美糧食集中出口窗口期，全球糧油貿易流通量持續攀升，糧食運輸貨盤保持充裕；同時北半球夏季用電高峯臨近，多國提前開展動力煤補庫，能源進口運輸需求階段性回暖，有效支撐巴拿馬型船運力供需偏緊，推動運價逆勢上行。

整體來看，當前幹散貨航運市場呈現“工業原料需求降温、民生能源糧食需求堅挺”的鮮明結構性分化，也解釋了本次指數整體回落、細分漲跌不一的市場表現。供給端方面，當前全球幹散貨船舶運力投放整體穩定，新增船舶有序交付、老舊船舶拆解節奏放緩，市場整體運力供給充足，難以形成持續的運價支撐；需求端方面，全球製造業復甦節奏放緩，國內鋼鐵產業需求疲軟成為壓制大盤的核心利空，而糧食、能源的階段性剛需僅能支撐局部船型行情，無法帶動全市場景氣度回升。

展望後市，短期幹散貨航運市場仍將維持結構性震盪偏弱格局。國內鋼鐵終端需求暫無快速回暖跡象，鍊鋼原料進口需求或將持續承壓，海岬型船運價大概率延續弱勢震盪；而全球糧食出口旺季仍在持續，巴拿馬型船行情有望保持階段性韌性，繼續走出獨立行情。中長期來看，隨着下半年全球穩增長政策持續落地、傳統工業旺季逐步開啓，疊加國內基建與製造業需求穩步修復，大宗散貨運輸需求有望邊際回暖，推動波羅的海指數逐步企穩修復。但在全球經濟復甦力度温和、大宗貿易整體增量有限的背景下，市場難以出現單邊大漲行情，後續仍將以結構性分化、區間震盪為主要運行特徵。