最新數據顯示，2026年6月30日 波羅的海乾散貨指數(BDI)報 2501 點，環比(較前值)漲0.44%，創2026年6月19日以來最大漲幅，綜合短期表格來看，最近11個BDI數據增長情況是：正增長3次，負增長8次，零增長是0次。其中，巴拿馬型運費指數(BPI)報2154 點，較前值漲1.41%，海岬型運費指數(BCI)報3548 點，漲0.28%，超靈便型船運價指數(BSI)報1667 點，跌0.06%。波羅的海乾散貨指數+三大分項的最新720天走勢圖、十年走勢圖等詳見特製圖表。



追蹤全球幹散貨船海運運費行情的波羅的海交易所幹散貨運費指數（BADI）在週二迎來小幅回升，結束此前的連續走弱態勢。該指數在前一個交易日創下自4月15日之後、兩個多月時間裏的階段低點，得益於好望角型（海岬型）、巴拿馬型兩類大型幹散貨船舶運費走強，帶動整體大盤指數觸底回彈，航運市場迎來階段性企穩信號，主營大型散貨船運營的企業直接受益於本輪運價回暖行情。

從當日具體行情數據來看，綜合統計海岬型、巴拿馬型、超靈便型三類主流乾散貨船運費表現的波羅的海乾散貨基準指數上漲11個基點，漲幅0.4%，收盤點位定格在2501點。此前週一該指數受鐵礦石、煤炭短期貨運訂單走弱拖累，一路下行至2?500點下方，創下近兩個多月的最低水平，市場一度擔憂幹散貨行情會進入新一輪下行週期，而本次小幅反彈，釋放出短期下行壓力出清、市場情緒邊際修復的關鍵信號。分船型來看，不同噸位船舶運價走勢出現明顯分化，體量更大的海岬型船、巴拿馬型船實現運價上行，噸位更小的超靈便型船依舊維持弱勢震盪。

海岬型船作為幹散貨市場裏體量最大的船型，是拉動本次指數回暖的核心主力。波羅的海海岬型船舶指數.BACI當日上漲10點，漲幅0.3%，報收3548點。這類船舶核定載重約15萬噸，主要承擔鐵礦石、冶金煤炭等工業大宗商品的遠洋跨洋運輸，也是中國進口鐵礦石貿易最依賴的運輸船型。行情明細顯示，海岬型船的單日平均營運收入環比增加90美元，達到28678美元，船東的即期盈利水平有所抬升。

本輪海岬型船運費走高，核心邏輯來自中國端大宗商品需求回暖。近期國內製造業景氣數據持續走強，製造業生產活動回暖帶動鋼廠開工意願回升，鐵礦石採購需求同步釋放；另一邊，澳大利亞、巴西兩大鐵礦石主產區近期出貨節奏放緩，全球鐵礦石短期海運出貨量下滑，市場現貨供給收緊，直接推升國際鐵礦石期貨價格上行。鐵礦石價格上漲，對沖了市場此前對於國內鋼鐵企業利潤收縮、鋼廠壓減產能、減少礦石採購的悲觀預期，貿易商加速簽訂遠洋海運租船訂單，海岬型船的短期租船需求上漲，運價順勢抬升。放眼中長期，幾內亞西芒杜高品位鐵礦項目持續放量，幾內亞至中國的海運距離遠超巴西、澳洲航線，長距離運輸模式會持續拉高海岬型船的噸海里運輸需求，為後續大型船運價提供長期支撐。

巴拿馬型船成為本次行情的另一大上漲引擎，漲幅表現優於海岬型船。巴拿馬型船指數.BPNI大漲30點，漲幅達到1.4%，收盤2154點。該船型載重噸位在6?7萬噸之間，主要運輸動力煤、穀物、化肥等品類，航線覆蓋全球糧食、煤炭貿易通道，也可通行巴拿馬運河，貿易靈活性更強。巴拿馬型船舶單日平均營收上漲266美元，來到19383美元，盈利改善幅度十分明顯。煤炭與糧食是支撐巴拿馬型船行情的兩大支柱，夏季全球火電用煤需求進入旺季，亞洲各國加大進口煤炭儲備；南北美糧食進入外運週期，小麥、玉米等農產品遠洋運輸訂單增加，疊加巴拿馬運河受厄爾尼諾乾旱影響通行效率下降，部分貨主選擇繞行好望角，拉長運輸里程，進一步放大巴拿馬型船的訂單需求，推動運費上行。

反觀噸位更小的超靈便型船，行情並未跟隨大盤迴暖，走出獨立弱勢行情。超靈便型船指數小幅下跌1點，跌幅僅0.06%，收於1667點。該類船舶吃水淺，主要負責區域內短途海運、小眾雜貨運輸，依賴區域性零散訂單，缺乏大規模長距離大宗商品訂單帶動。區域貨運需求分散、訂單體量偏小，難以複製大型遠洋船舶的漲價邏輯，因此在本輪行情裏表現疲軟，也讓幹散貨航運市場呈現出“大船走強、小船走弱”的結構性分化格局。

從航運供給層面分析，未來大型幹散貨船的漲價基本面具備穩固基礎。當前全球幹散貨新船訂單佔整體船隊運力比例僅11%，處於近二十五年低位，新船交付增量有限；老舊船舶受國際海事組織碳排放新規（CII）限制，老舊高耗能船舶運營成本飆升，大量老舊海岬型船、巴拿馬型船進入淘汰拆解週期，運力供給收縮。一邊是新增船舶數量不足，一邊是老舊運力加速出清，後續一旦大宗商品海運需求持續釋放，會進一步加劇大型幹散貨船供需緊平衡，長期抬升運價中樞，持有大量海岬型船、巴拿馬型船的航運上市公司將持續收穫運價上漲紅利。

宏觀層面來看，全球貨幣政策、地緣貿易環境也在為幹散貨航運託底。全球主要經濟體降息週期開啓，大宗商品貿易融資成本下降，貿易商囤貨、跨洋貿易意願提升；中美、亞歐之間的貿易摩擦邊際緩和，糧食、礦石、能源貿易穩定性增強，減少海運訂單的不確定性。短期維度上，波羅的海指數剛剛脱離兩個月低點，屬於觸底後的修復行情，後續運價能否持續衝高，依舊要重點緊盯國內製造業景氣度、國內鋼廠鐵礦石採購節奏、澳巴鐵礦石發運量三大核心變量。只要中國工業端需求保持韌性，海岬型船、巴拿馬型船的運費行情大概率延續上行走勢，整個大型船舶航運板塊的上行週期將進一步延續。