調研報告：全球央行持續增持，強化黃金長期配置地位
2026-07-01 12:18:37
近期國際金價波動加劇，但全球央行並未減持黃金儲備，反而持續堅定增持。
官方貨幣與金融機構論壇（OMFIF）發佈的《2026全球公共投資者報告》顯示，在地緣局勢動盪、貨幣體系逐步多極化的背景下，黃金的戰略儲備價值持續提升，成為各國央行資產配置的核心優選標的，中長期牛市支撐邏輯持續夯實。
儘管金價屢次刷新歷史高點，大幅抬高了儲備配置成本，但各國儲備管理機構的購金意願絲毫未減。
官方貨幣與金融機構論壇研究主管安德里亞·科雷亞（Andrea Correa）表示，黃金的戰略儲備地位難以撼動，即便金價持續走高，全球央行的實物黃金配置需求依舊保持旺盛態勢。
本次調研覆蓋74家大型央行，對應管理資產規模超10萬億美元，數據具備極強的行業參考性。
調研數據顯示，當前配置實物黃金的央行佔比已升至82%，較去年71%的比例實現大幅提升，同時有三成央行計劃在未來一至兩年繼續增持黃金，黃金已然成為所有儲備資產中最受青睞的品類。科雷亞表示，連續多年的佔比上漲，印證央行購金是長期持續性趨勢，並非短期階段性操作。
當前全球地緣環境持續複雜多變，成為支撐黃金儲備需求的核心驅動力。
過往央行儲備風險主要聚焦貿易摩擦，而現階段中東衝突、美國對外政策不確定性、全球能源安全隱患，成為儲備組合面臨的主要宏觀風險。超八成央行將中東地緣衝突列為首要風險，八成以上機構高度關注美國政策變動帶來的市場波動。
與此同時，全球貨幣體系逐步向多極化轉型，近八成央行認可這一發展趨勢。
雖然美元憑藉極強的流動性依舊佔據主導儲備地位，但各國央行已明確計劃在未來十年降低美元資產敞口，通過多元化配置對沖單一貨幣風險。地緣避險需求的配置佔比持續提升，較2024年上漲11個百分點，黃金的長期戰略屬性進一步凸顯。
即便金價處於歷史高位，全球央行對黃金後市走勢依舊保持樂觀。
報告數據顯示，61%的受訪央行機構預判，2027年6月金價將站穩每盎司5000至6000美元區間，僅有少數機構認為高價會抑制購金需求。從配置區域來看，歐洲央行黃金儲備基數較高，增持空間有限，而非洲等新興區域央行成為新增購金主力，購金趨勢呈現全球化特徵。
在儲備管理策略上，各國央行仍以本金安全為短期核心目標，持續配置穩健債券資產。但從十年長期維度來看，儲備配置結構正在迎來重大變革，央行逐步跳出傳統主權債券的單一配置模式，優先選擇企業債券、黃金、上市股票的多元化佈局體系，黃金的長期配置優先級大幅提升。
科雷亞表示，長期持續的地緣衝擊與貨幣體系變革，倒逼央行優化資產結構，兼顧安全性與收益性，黃金成為平衡風險與增值的核心標的。
綜上，全球央行購金熱潮具備堅實的基本面與戰略邏輯，短期金價波動無法撼動黃金的儲備地位。在地緣風險頻發、貨幣體系重塑的大背景下，黃金的避險與保值價值持續凸顯，疊加全球央行長期增持的剛性支撐，金價中長期運行底部持續夯實，行業整體向好格局不會輕易改變。
官方貨幣與金融機構論壇（OMFIF）發佈的《2026全球公共投資者報告》顯示，在地緣局勢動盪、貨幣體系逐步多極化的背景下，黃金的戰略儲備價值持續提升，成為各國央行資產配置的核心優選標的，中長期牛市支撐邏輯持續夯實。
全球央行購金熱潮延續，配置比例持續攀升
儘管金價屢次刷新歷史高點，大幅抬高了儲備配置成本，但各國儲備管理機構的購金意願絲毫未減。
官方貨幣與金融機構論壇研究主管安德里亞·科雷亞（Andrea Correa）表示，黃金的戰略儲備地位難以撼動，即便金價持續走高，全球央行的實物黃金配置需求依舊保持旺盛態勢。
本次調研覆蓋74家大型央行，對應管理資產規模超10萬億美元，數據具備極強的行業參考性。
調研數據顯示，當前配置實物黃金的央行佔比已升至82%，較去年71%的比例實現大幅提升，同時有三成央行計劃在未來一至兩年繼續增持黃金，黃金已然成為所有儲備資產中最受青睞的品類。科雷亞表示，連續多年的佔比上漲，印證央行購金是長期持續性趨勢，並非短期階段性操作。
地緣風險疊加貨幣變革，築牢黃金核心價值
當前全球地緣環境持續複雜多變，成為支撐黃金儲備需求的核心驅動力。
過往央行儲備風險主要聚焦貿易摩擦，而現階段中東衝突、美國對外政策不確定性、全球能源安全隱患，成為儲備組合面臨的主要宏觀風險。超八成央行將中東地緣衝突列為首要風險，八成以上機構高度關注美國政策變動帶來的市場波動。
與此同時，全球貨幣體系逐步向多極化轉型，近八成央行認可這一發展趨勢。
雖然美元憑藉極強的流動性依舊佔據主導儲備地位，但各國央行已明確計劃在未來十年降低美元資產敞口，通過多元化配置對沖單一貨幣風險。地緣避險需求的配置佔比持續提升，較2024年上漲11個百分點，黃金的長期戰略屬性進一步凸顯。
央行樂觀預判金價，長期配置邏輯穩固
即便金價處於歷史高位，全球央行對黃金後市走勢依舊保持樂觀。
報告數據顯示，61%的受訪央行機構預判，2027年6月金價將站穩每盎司5000至6000美元區間，僅有少數機構認為高價會抑制購金需求。從配置區域來看，歐洲央行黃金儲備基數較高，增持空間有限，而非洲等新興區域央行成為新增購金主力，購金趨勢呈現全球化特徵。
全球儲備配置思路迭代，黃金長期地位升級
在儲備管理策略上，各國央行仍以本金安全為短期核心目標，持續配置穩健債券資產。但從十年長期維度來看，儲備配置結構正在迎來重大變革，央行逐步跳出傳統主權債券的單一配置模式，優先選擇企業債券、黃金、上市股票的多元化佈局體系，黃金的長期配置優先級大幅提升。
科雷亞表示，長期持續的地緣衝擊與貨幣體系變革，倒逼央行優化資產結構，兼顧安全性與收益性，黃金成為平衡風險與增值的核心標的。
總結
綜上，全球央行購金熱潮具備堅實的基本面與戰略邏輯，短期金價波動無法撼動黃金的儲備地位。在地緣風險頻發、貨幣體系重塑的大背景下，黃金的避險與保值價值持續凸顯，疊加全球央行長期增持的剛性支撐，金價中長期運行底部持續夯實，行業整體向好格局不會輕易改變。
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