週三（7月1日）歐洲時段，WTI原油期貨價格維持震盪，當前交投於70美元/桶下方。油價延續了近期的低迷走勢，地緣政治風險溢價的持續消退是主要拖累因素。

市場正在等待稍晚公佈的美國能源信息署（EIA）每週原油庫存報告，以進一步確認美國供需基本面狀況。

供應端：霍爾木茲海峽通航復甦壓制油價

據知名機構Kpler的數據顯示，週一約有24艘商品船——包括運輸石油、液化天然氣以及散貨的船舶——雙向通過了霍爾木茲海峽。這一趨勢在週二得以延續，一艘超級油輪重新出現在波斯灣，同時還有多艘小型船隻通航。

這是衝突以來，海峽交通量首次出現顯著回升。通航量的恢復直接緩解了市場對石油供應中斷的擔憂，成為壓制WTI價格的核心因素。

美國談判代表庫什納和威特科夫週二已抵達多哈，卡塔爾政府發言人表示他們將與卡塔爾首相會面，討論正在進行的美國-伊朗談判及地區事態發展。然而，目前美伊之間尚無高級別會晤安排，這意味着地緣風險並未完全消散，但通航數據本身已足以影響短期定價。

若和談缺乏進展或中東緊張局勢出現任何升温跡象，油價可能在短期內獲得支撐。但當前市場的定價方向清晰地指向"和平紅利"的持續釋放。

需求端：API庫存大降607萬桶提供底部支撐

儘管地緣風險溢價消退主導了近期油價的下行方向，但美國原油庫存數據傳遞了需求端的積極信號。

美國石油協會（API）週二公佈的數據顯示，截至6月26日當週，美國原油庫存減少607.2萬桶，遠高於前一週的76.5萬桶降幅，也超過了市場預期的410萬桶降幅。庫存的超預期下降表明美國煉油需求依然強勁，為油價提供了一定的底部支撐。

市場正在等待週三稍晚公佈的EIA官方庫存報告，以驗證API數據所暗示的需求強度。若EIA數據確認超預期去庫，油價可能獲得反彈動力；若出現意外累庫，則可能加劇當前的下行壓力。

後市展望

短期來看，WTI原油的走向取決於以下變量的博弈：

第一，霍爾木茲海峽通航的恢復節奏。 若通航量持續回升，地緣風險溢價將進一步出清，油價可能向更低的均衡水平靠攏。

第二，美伊談判的進展。 雖然當前缺乏直接會晤，但任何積極信號都可能繼續壓制油價；反之，若談判破裂或出現新的衝突，油價將迅速反彈。

第三，庫存數據的驗證。 EIA報告若確認API的大幅去庫，將在69美元附近為油價提供一定的技術性支撐。

技術分析

根據日線圖，美原油期貨自3月高點119.48開啓持續回落行情，中期空頭趨勢明確。價格已跌破MA20、MA50、MA100中短期均線，三條均線同步拐頭向下形成壓制，僅MA200（74.07）位於上方構成中長期壓力，當前價格緊貼前期低點68.56區間震盪。

指標層面，MACD持續運行零軸下方，DIFF（-6.20）處於DEA（-5.74）下方，綠柱延續，空頭動能尚未消退；RSI數值29.45，臨近30超賣臨界線，短期存在技術性反彈修復需求，但未出現明確底部反轉信號。


（美原油期貨日線圖，）

北京時間7月1日16:02，美原油期貨報69.38美元/桶。