7月3日財經早餐：爆冷非農打壓加息預期，金價重回4100上方，獨立日長週末前買家逢低迴補，油價多頭受益
2026-07-03 07:33:40
週五（北京時間7月3日）亞市早盤，現貨黃金交投於4130美元/盎司附近，美國6月非農就業數據大幅弱於預期，顯著降低了市場對美聯儲今年加息的預期，提振了金價；美原油交投於68.46美元/桶附近，主要受美國週五獨立日長週末假期前買家尋求確保供應及空頭回補買盤推動。
美股週四漲跌不一，道指上漲1.14%收於52900.07點，創下收盤紀錄新高，標普500指數微漲，收於7483.24點，納指下跌0.80%）收於25832.67點。
6月非農就業報告僅新增5.7萬個崗位（遠低於預期的11萬個，失業率4.2%略低於預期的4.3%），緩解了市場對美聯儲加息的擔憂，根據芝商所FedWatch工具，9月加息概率從64.1%降至55%。
50 Park Investments首席執行官Adam Sarhan表示就業數據並未終結通脹擔憂，但減輕了短期加息壓力，而Granite Wealth Management董事總經理Bruce Zaro則認為芯片股大跌（費城半導體指數收跌5.4%）源於投資者在年內強勁上漲（該指數年內仍漲約78%）後獲利了結，其中英偉達下跌1.4%、SanDisk重挫14.1%，與此同時蘋果受《日經亞洲》報道其將推出五款新iPhone機型提振上漲4.8%，但特斯拉儘管第二季度交付量創紀錄仍下跌7.5%，Vimeo母公司Bending Spoons在上市次日暴跌11.3%；本週道指累計上漲約2%，標普500漲1.8%，納指漲2.1%，美國市場週五因獨立日假期休市。
金價週四上漲超2%，延續此前漲勢，現貨黃金報每盎司4123.61美元（漲幅2.3%），主要因美國6月非農就業數據大幅弱於預期（新增僅5.7萬個，遠低於預期的11萬個，失業率持平於4.2%），顯著降低了市場對美聯儲今年加息的預期，據芝商所FedWatch工具顯示9月前加息概率已從數據公佈前的66%降至51%左右，同時美元指數下跌，令以美元計價的黃金對持有其他貨幣的投資者更具吸引力。
High Ridge Futures金屬交易總監David Meger指出，低於預期的就業數據預示着今年晚些時候加息可能性較小，而低利率環境通常利好黃金錶現。
此外，世界黃金協會表示5月份各國央行重回買入模式，當月官方黃金儲備淨增41噸；地緣政治方面，伊朗與美國結束新一輪間接談判但未見和平進展跡象。
其他貴金屬同步走高，現貨白銀上漲3.15%至60.94美元，鉑金上漲2.6%至1617.00美元，鈀金上漲4.7%至1267.14美元。
油價週四小幅上漲，布倫特原油收漲0.58%，收報每桶71.54美元，美原油收漲0.54%，報每桶68.46美元，主要受美國獨立日長週末假期前買家尋求確保供應及空頭回補買盤推動。
Again Capital合夥人John Kilduff表示市場焦點已從“損失多少供應”轉向“獲得多少供應”。盤中兩大指標合約均跌至2月底美以對伊朗戰爭爆發前以來的最低水平。
地緣政治方面，調解方卡塔爾稱美國與伊朗在推動達成永久和平協議以結束已持續四個月並導致霍爾木茲海峽石油運輸中斷的戰爭方面取得進展，但瑞典北歐斯安銀行首席大宗商品分析師Bjarne Schieldrop指出目前石油正持續通過海峽運輸且各國釋放戰略儲備。
此外，美國能源信息署（EIA）週三數據顯示受煉廠需求推動，美國原油庫存降至2018年以來最低，汽油庫存同步下降；尼日利亞成為首個以準成員身份加入國際能源署（IEA）的OPEC成員國；烏克蘭武裝部隊總參謀部週四表示已對俄羅斯下諾夫哥羅德州盧克石油公司煉油廠發動打擊。
美元指數週四下跌0.54%，收報100.85，稍早觸及100.55的6月18日以來最低，並創下4月30日以來最大單日跌幅，因備受關注的6月就業報告顯示美國僱主新增就業崗位僅5.7萬個，遠低於經濟學家預期的11萬個，失業率則從4.3%微降至4.2%。
市場迅速調整對美聯儲的政策預期，聯邦基金期貨交易員目前預計9月前加息的概率為54%，低於數據發佈前的67%。
歐元兑美元上漲0.52%至1.1435美元，稍早一度觸及1.1472美元的6月22日以來最高，英鎊、澳元等非美貨幣也普遍走高。
儘管加拿大帝國商業銀行資本市場外匯策略主管Sarah Ying指出，數據疲弱主要來自休閒和酒店業，可能受季節性因素驅動，並不算嚴重，但市場仍受此影響。
近幾個月美元因市場預期美聯儲將繼續加息對抗通脹以及AI熱潮帶來的資本流入而獲得支撐，但美聯儲主席沃什週三表示堅定恪守2%通脹目標，同時指出近幾周通脹預期和風險已有所緩解，Ying認為除非勞動力數據持續令人失望，否則AI敍事仍將主導資金流向。
與此同時，美元兑日元下跌0.91%至161.09，盤中一度觸及160.63的6月18日以來最低，同樣創下4月30日以來最大單日跌幅；交易員和策略師將此歸因於日本財務省干預策略的轉變——兩位知情人士透露，日本官員正摒棄事先透露干預風險的慣例，轉而採取更激進、更有針對性的方式打壓投機者，提高做空成本，並刻意迴避任何具體匯率紅線表態，令交易員難以判斷入市時機。
Ying稱這比現狀更令人擔憂，是日本財務省傳遞信息和回應日元疲軟的更激進方式。引發此輪走勢的具體原因仍不明確，日本財務省拒絕置評，部分交易員猜測當局可能已進行匯率詢價（通常預示干預），加拿大皇家銀行資本市場亞洲宏觀策略師Abbas Keshvani表示需等待數據確認是否為干預，但走勢時機確實暗示了這種可能。
特朗普：伊朗在談判中“幾乎同意了我們所需要的一切”
美國總統特朗普在週四接受採訪時表示，與伊朗的和平談判正在取得進展，並稱伊朗方面“幾乎同意了我們所要求的一切”。這是自美伊簽署《伊斯蘭堡諒解備忘錄》啓動60天談判窗口以來，特朗普最樂觀的表態之一。 特朗普在採訪中明確表示，美國並不尋求在伊朗進行政權更迭，華盛頓的首要目標仍然是阻止德黑蘭獲得核武器。“我的訴求很簡單：他們不能擁有核武器，”他説。這一表態旨在回應外界對美國可能試圖顛覆伊朗政權的猜測。特朗普還為美國近期對伊朗的軍事行動進行了辯護，稱伊朗“在軍事上已被徹底擊敗”。他提到：“上週我狠狠打擊了他們三次，因為他們派無人機撞向了一艘船。”他補充説，伊朗“還有一些導彈，我們也可以把它們全部消滅。”關於談判的後續安排，卡塔爾和巴基斯坦調解人週四表示，下一輪美伊會談將在伊朗前最高領袖阿里·哈梅內伊的葬禮結束後“儘快”舉行。哈梅內伊在2026年2月28日美以空襲中喪生，其葬禮定於7月4日至7月9日舉行。儘管特朗普對談判前景表示樂觀，但伊朗方面尚未對特朗普的上述言論作出正式回應。此前伊朗方面已多次強調，談判立場取決於美國是否履行解除制裁和釋放被凍結資產等承諾。
知情人士：美伊達成協議後，科威特6月原油產量大幅提升
一位知情人士週四透露，隨着美伊臨時和平協議落地，這個歐佩克成員國正加大波斯灣石油出口力度。科威特原油產量大幅回升，進一步印證：霍爾木茲海峽的海灣石油運輸量正在衝突擾動後快速復甦；此前滯留油輪逐步駛過海峽，各產油國也陸續恢復產能。2 月末，美以發動襲擊，伊朗隨即近乎封鎖霍爾木茲海峽。封鎖前科威特原油日產量約 250 萬桶，海峽受阻迫使科威特、沙特、伊拉克等海灣產油國單日減產數百萬桶原油。這位不願具名的消息人士補充稱，6 月最後10天，科威特日產量最高回升至 190 萬桶。
美阿解凍伊朗海外資金換取其放棄霍爾木茲海峽通航收費，伊朗拒不妥協
美國與阿曼正尋找辦法，迫使伊朗放棄向途經霍爾木茲海峽船隻收取通行費的強硬立場。雙方間接談判中的主要籌碼，是美方承諾解凍伊朗存於海外的千億美元資產中的一部分。截至目前，德黑蘭並未接受這一條件。伊朗軍方高層再度發出警告，威脅針對這條全球航運最繁忙水道上的過往船隻採取行動。知情人士透露，美國特使史蒂夫?維特科夫與賈裏德·庫什納本週前往多哈，與卡塔爾調解人商議如何打破僵局、落實上月達成的開放海峽初步協議。美伊雙方代表團均與卡塔爾調停方談及近期黎巴嫩戰事，這場衝突又為談判增添了新阻礙。相關知情人士稱，美方外交官向伊朗提出交換條件：伊朗放棄管控海峽、不再收取通航費，美方則解凍數十億美元伊朗資產。根據上月美伊達成的協議，伊朗本可動用其被海外凍結的 1000 億美元資產中的部分款項。多年制裁引發惡性通脹，伊朗經濟急需外來外匯注入。知情人士表示，談判原本已推進至解凍卡塔爾境內 600 億美元伊朗資產階段，但伊朗封鎖海峽的決定，導致這筆資金的解凍進程陷入停滯。
伊朗武裝部隊稱將堅決回應美方干涉
據伊朗伊斯蘭共和國廣播電視台今天（7月2日）報道，伊朗武裝部隊哈塔姆·安比亞中央司令部當天發表聲明説，伊朗武裝力量將“堅決且迅速”地回應美國在霍爾木茲海峽的任何干涉行為。聲明説，美國戰機在霍爾木茲海峽上空的持續存在，將破壞該水道的安全並妨礙地區局勢穩定。在霍爾木茲海峽問題上，伊朗將毫不猶豫地採取一切必要行動，粉碎美軍及其支持者的任何侵略行徑。美國海軍中央司令部1日稱，美軍一架“海鷹”直升機當天在阿拉伯海實施緊急水上迫降，4名機組人員中3人獲救、1人失蹤。聲明稱，目前沒有跡象表明迫降由敵對行動導致，事故具體原因正在調查中。（CCTV國際時訊）
伊朗官員稱阿曼提出霍爾木茲海峽收費方案
霍爾木茲海峽未來的安排仍是美伊談判的核心問題之一。近期，有美國方面消息顯示，伊朗官員和知情外交官員稱，阿曼提出了一項對途經霍爾木茲海峽船隻收取服務費的方案。伊朗官員與地區外交官表示，阿曼近期向美國及其他西方盟友提交了一份正式方案。根據該方案，航運公司使用霍爾木茲海峽將需要支付服務費。消息稱，阿曼的最新提議部分參考了馬六甲海峽和新加坡海峽的安排。在馬六甲海峽和新加坡海峽，有來自各國政府、企業和行業協會的“自願捐款”，用來促進海峽航行安全。這名地區外交官稱，阿曼在方案中提出的是自願付費機制，但伊朗官員給出相反説法，表示這些費用將強制收取。（央視新聞）
美聯儲7月加息概率微降至17.6%，年內加息概率微降至76.5%
據CME“美聯儲觀察”：美聯儲7月維持利率不變的概率為82.4%，累計加息25個基點的概率為17.6%。 美聯儲到9月維持利率不變的概率為46.8%，累計加息25個基點的概率為45.6%，累計加息50個基點的概率為7.6%。美聯儲到12月維持利率不變的概率為23.5%，累計加息25個基點的概率為42.2%，至少加息50個基點的概率為34.3%。
商務部回應對美農產品關税問題
商務部新聞發言人何亞東在7月2日舉行的例行發佈會上回應有關降低或取消對美國農產品關税的提問時説，農產品貿易是中美經貿合作的重要組成部分。經過近期經貿磋商，雙方設定了擴大農產品雙向貿易的指導性目標，並原則同意將相關農產品納入對等降税框架安排。企業將遵循市場化原則，根據實際需求和市場條件自主開展貿易。中方願與美方相向而行，為雙向農產品貿易創造有利條件。（新華社）
日內重點關注
股市
美股週四漲跌不一，道指上漲1.14%收於52900.07點，創下收盤紀錄新高，標普500指數微漲，收於7483.24點，納指下跌0.80%）收於25832.67點。
6月非農就業報告僅新增5.7萬個崗位（遠低於預期的11萬個，失業率4.2%略低於預期的4.3%），緩解了市場對美聯儲加息的擔憂，根據芝商所FedWatch工具，9月加息概率從64.1%降至55%。
50 Park Investments首席執行官Adam Sarhan表示就業數據並未終結通脹擔憂，但減輕了短期加息壓力，而Granite Wealth Management董事總經理Bruce Zaro則認為芯片股大跌（費城半導體指數收跌5.4%）源於投資者在年內強勁上漲（該指數年內仍漲約78%）後獲利了結，其中英偉達下跌1.4%、SanDisk重挫14.1%，與此同時蘋果受《日經亞洲》報道其將推出五款新iPhone機型提振上漲4.8%，但特斯拉儘管第二季度交付量創紀錄仍下跌7.5%，Vimeo母公司Bending Spoons在上市次日暴跌11.3%；本週道指累計上漲約2%，標普500漲1.8%，納指漲2.1%，美國市場週五因獨立日假期休市。
金市
金價週四上漲超2%，延續此前漲勢，現貨黃金報每盎司4123.61美元（漲幅2.3%），主要因美國6月非農就業數據大幅弱於預期（新增僅5.7萬個，遠低於預期的11萬個，失業率持平於4.2%），顯著降低了市場對美聯儲今年加息的預期，據芝商所FedWatch工具顯示9月前加息概率已從數據公佈前的66%降至51%左右，同時美元指數下跌，令以美元計價的黃金對持有其他貨幣的投資者更具吸引力。
High Ridge Futures金屬交易總監David Meger指出，低於預期的就業數據預示着今年晚些時候加息可能性較小，而低利率環境通常利好黃金錶現。
此外，世界黃金協會表示5月份各國央行重回買入模式，當月官方黃金儲備淨增41噸；地緣政治方面，伊朗與美國結束新一輪間接談判但未見和平進展跡象。
其他貴金屬同步走高，現貨白銀上漲3.15%至60.94美元，鉑金上漲2.6%至1617.00美元，鈀金上漲4.7%至1267.14美元。
油市
油價週四小幅上漲，布倫特原油收漲0.58%，收報每桶71.54美元，美原油收漲0.54%，報每桶68.46美元，主要受美國獨立日長週末假期前買家尋求確保供應及空頭回補買盤推動。
Again Capital合夥人John Kilduff表示市場焦點已從“損失多少供應”轉向“獲得多少供應”。盤中兩大指標合約均跌至2月底美以對伊朗戰爭爆發前以來的最低水平。
地緣政治方面，調解方卡塔爾稱美國與伊朗在推動達成永久和平協議以結束已持續四個月並導致霍爾木茲海峽石油運輸中斷的戰爭方面取得進展，但瑞典北歐斯安銀行首席大宗商品分析師Bjarne Schieldrop指出目前石油正持續通過海峽運輸且各國釋放戰略儲備。
此外，美國能源信息署（EIA）週三數據顯示受煉廠需求推動，美國原油庫存降至2018年以來最低，汽油庫存同步下降；尼日利亞成為首個以準成員身份加入國際能源署（IEA）的OPEC成員國；烏克蘭武裝部隊總參謀部週四表示已對俄羅斯下諾夫哥羅德州盧克石油公司煉油廠發動打擊。
匯市
美元指數週四下跌0.54%，收報100.85，稍早觸及100.55的6月18日以來最低，並創下4月30日以來最大單日跌幅，因備受關注的6月就業報告顯示美國僱主新增就業崗位僅5.7萬個，遠低於經濟學家預期的11萬個，失業率則從4.3%微降至4.2%。
市場迅速調整對美聯儲的政策預期，聯邦基金期貨交易員目前預計9月前加息的概率為54%，低於數據發佈前的67%。
歐元兑美元上漲0.52%至1.1435美元，稍早一度觸及1.1472美元的6月22日以來最高，英鎊、澳元等非美貨幣也普遍走高。
儘管加拿大帝國商業銀行資本市場外匯策略主管Sarah Ying指出，數據疲弱主要來自休閒和酒店業，可能受季節性因素驅動，並不算嚴重，但市場仍受此影響。
近幾個月美元因市場預期美聯儲將繼續加息對抗通脹以及AI熱潮帶來的資本流入而獲得支撐，但美聯儲主席沃什週三表示堅定恪守2%通脹目標，同時指出近幾周通脹預期和風險已有所緩解，Ying認為除非勞動力數據持續令人失望，否則AI敍事仍將主導資金流向。
與此同時，美元兑日元下跌0.91%至161.09，盤中一度觸及160.63的6月18日以來最低，同樣創下4月30日以來最大單日跌幅；交易員和策略師將此歸因於日本財務省干預策略的轉變——兩位知情人士透露，日本官員正摒棄事先透露干預風險的慣例，轉而採取更激進、更有針對性的方式打壓投機者，提高做空成本，並刻意迴避任何具體匯率紅線表態，令交易員難以判斷入市時機。
Ying稱這比現狀更令人擔憂，是日本財務省傳遞信息和回應日元疲軟的更激進方式。引發此輪走勢的具體原因仍不明確，日本財務省拒絕置評，部分交易員猜測當局可能已進行匯率詢價（通常預示干預），加拿大皇家銀行資本市場亞洲宏觀策略師Abbas Keshvani表示需等待數據確認是否為干預，但走勢時機確實暗示了這種可能。
國際要聞
特朗普：伊朗在談判中“幾乎同意了我們所需要的一切”
美國總統特朗普在週四接受採訪時表示，與伊朗的和平談判正在取得進展，並稱伊朗方面“幾乎同意了我們所要求的一切”。這是自美伊簽署《伊斯蘭堡諒解備忘錄》啓動60天談判窗口以來，特朗普最樂觀的表態之一。 特朗普在採訪中明確表示，美國並不尋求在伊朗進行政權更迭，華盛頓的首要目標仍然是阻止德黑蘭獲得核武器。“我的訴求很簡單：他們不能擁有核武器，”他説。這一表態旨在回應外界對美國可能試圖顛覆伊朗政權的猜測。特朗普還為美國近期對伊朗的軍事行動進行了辯護，稱伊朗“在軍事上已被徹底擊敗”。他提到：“上週我狠狠打擊了他們三次，因為他們派無人機撞向了一艘船。”他補充説，伊朗“還有一些導彈，我們也可以把它們全部消滅。”關於談判的後續安排，卡塔爾和巴基斯坦調解人週四表示，下一輪美伊會談將在伊朗前最高領袖阿里·哈梅內伊的葬禮結束後“儘快”舉行。哈梅內伊在2026年2月28日美以空襲中喪生，其葬禮定於7月4日至7月9日舉行。儘管特朗普對談判前景表示樂觀，但伊朗方面尚未對特朗普的上述言論作出正式回應。此前伊朗方面已多次強調，談判立場取決於美國是否履行解除制裁和釋放被凍結資產等承諾。
知情人士：美伊達成協議後，科威特6月原油產量大幅提升
一位知情人士週四透露，隨着美伊臨時和平協議落地，這個歐佩克成員國正加大波斯灣石油出口力度。科威特原油產量大幅回升，進一步印證：霍爾木茲海峽的海灣石油運輸量正在衝突擾動後快速復甦；此前滯留油輪逐步駛過海峽，各產油國也陸續恢復產能。2 月末，美以發動襲擊，伊朗隨即近乎封鎖霍爾木茲海峽。封鎖前科威特原油日產量約 250 萬桶，海峽受阻迫使科威特、沙特、伊拉克等海灣產油國單日減產數百萬桶原油。這位不願具名的消息人士補充稱，6 月最後10天，科威特日產量最高回升至 190 萬桶。
美阿解凍伊朗海外資金換取其放棄霍爾木茲海峽通航收費，伊朗拒不妥協
美國與阿曼正尋找辦法，迫使伊朗放棄向途經霍爾木茲海峽船隻收取通行費的強硬立場。雙方間接談判中的主要籌碼，是美方承諾解凍伊朗存於海外的千億美元資產中的一部分。截至目前，德黑蘭並未接受這一條件。伊朗軍方高層再度發出警告，威脅針對這條全球航運最繁忙水道上的過往船隻採取行動。知情人士透露，美國特使史蒂夫?維特科夫與賈裏德·庫什納本週前往多哈，與卡塔爾調解人商議如何打破僵局、落實上月達成的開放海峽初步協議。美伊雙方代表團均與卡塔爾調停方談及近期黎巴嫩戰事，這場衝突又為談判增添了新阻礙。相關知情人士稱，美方外交官向伊朗提出交換條件：伊朗放棄管控海峽、不再收取通航費，美方則解凍數十億美元伊朗資產。根據上月美伊達成的協議，伊朗本可動用其被海外凍結的 1000 億美元資產中的部分款項。多年制裁引發惡性通脹，伊朗經濟急需外來外匯注入。知情人士表示，談判原本已推進至解凍卡塔爾境內 600 億美元伊朗資產階段，但伊朗封鎖海峽的決定，導致這筆資金的解凍進程陷入停滯。
伊朗武裝部隊稱將堅決回應美方干涉
據伊朗伊斯蘭共和國廣播電視台今天（7月2日）報道，伊朗武裝部隊哈塔姆·安比亞中央司令部當天發表聲明説，伊朗武裝力量將“堅決且迅速”地回應美國在霍爾木茲海峽的任何干涉行為。聲明説，美國戰機在霍爾木茲海峽上空的持續存在，將破壞該水道的安全並妨礙地區局勢穩定。在霍爾木茲海峽問題上，伊朗將毫不猶豫地採取一切必要行動，粉碎美軍及其支持者的任何侵略行徑。美國海軍中央司令部1日稱，美軍一架“海鷹”直升機當天在阿拉伯海實施緊急水上迫降，4名機組人員中3人獲救、1人失蹤。聲明稱，目前沒有跡象表明迫降由敵對行動導致，事故具體原因正在調查中。（CCTV國際時訊）
伊朗官員稱阿曼提出霍爾木茲海峽收費方案
霍爾木茲海峽未來的安排仍是美伊談判的核心問題之一。近期，有美國方面消息顯示，伊朗官員和知情外交官員稱，阿曼提出了一項對途經霍爾木茲海峽船隻收取服務費的方案。伊朗官員與地區外交官表示，阿曼近期向美國及其他西方盟友提交了一份正式方案。根據該方案，航運公司使用霍爾木茲海峽將需要支付服務費。消息稱，阿曼的最新提議部分參考了馬六甲海峽和新加坡海峽的安排。在馬六甲海峽和新加坡海峽，有來自各國政府、企業和行業協會的“自願捐款”，用來促進海峽航行安全。這名地區外交官稱，阿曼在方案中提出的是自願付費機制，但伊朗官員給出相反説法，表示這些費用將強制收取。（央視新聞）
美聯儲7月加息概率微降至17.6%，年內加息概率微降至76.5%
據CME“美聯儲觀察”：美聯儲7月維持利率不變的概率為82.4%，累計加息25個基點的概率為17.6%。 美聯儲到9月維持利率不變的概率為46.8%，累計加息25個基點的概率為45.6%，累計加息50個基點的概率為7.6%。美聯儲到12月維持利率不變的概率為23.5%，累計加息25個基點的概率為42.2%，至少加息50個基點的概率為34.3%。
國內要聞
商務部回應對美農產品關税問題
商務部新聞發言人何亞東在7月2日舉行的例行發佈會上回應有關降低或取消對美國農產品關税的提問時説，農產品貿易是中美經貿合作的重要組成部分。經過近期經貿磋商，雙方設定了擴大農產品雙向貿易的指導性目標，並原則同意將相關農產品納入對等降税框架安排。企業將遵循市場化原則，根據實際需求和市場條件自主開展貿易。中方願與美方相向而行，為雙向農產品貿易創造有利條件。（新華社）
- 風險提示及免責條款
- 市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅提供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用户特殊的投資目標，財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。
