本週外匯市場核心焦點聚焦美聯儲政策動向，新任美聯儲主席凱文·沃什首份FOMC會議紀要即將落地，將為美元走勢提供關鍵指引。結合最新市場數據、央行表態及地緣政策預期，本週主流幣種行情走勢明朗，美元韌性猶存、歐元反彈空間受限、英鎊走勢靜待英國政局落地，日元則持續受匯市干預預期擾動，整體市場呈現分化格局。

美元：鷹派紀要託底，上行風險持續存在

美國市場在長假後重啓，整體外匯市場交投相對平淡，G7貨幣波動率回落至長期低位。隨着夏季交易淡季來臨，市場套息交易情緒升温，而G10貨幣中美元短期存款利率穩居高位，意味着市場做空美元缺乏充足邏輯支撐，空頭頭寸難以持續擴張。

此前週四公佈的美國6月就業數據表現疲軟，但並未對美元走勢形成明顯打壓，美元抗跌屬性凸顯。縱觀市場基本面，美國短期利率自4月起持續震盪上行，貨幣市場對美聯儲年內加息的預期持續降温，當前定價年內加息幅度為31個基點，較上月末43個基點的預期大幅下調，市場對美聯儲貨幣政策的判斷更趨理性。

本週市場核心看點為週三即將公佈的6月FOMC會議紀要，這也是凱文·沃什執掌美聯儲後發佈的首份會議紀要。本次紀要延續了新任團隊精簡凝練的行文風格，內容篇幅大幅壓縮，市場難以從中捕捉委員間的政策分歧，但核心基調大概率延續鷹派立場。美聯儲在連續五年未能達成物價穩定目標後，政策重心重回控通脹，多數委員傾向於保留後續加息可能性，這將持續為美元提供支撐。

美元兑日元方面，行情逐步修復企穩。上週日本央行假期期間未出台任何匯市干預舉措，推動美日匯率回升至162關口，側面反映日本當局傾向於謹慎動用有限外匯儲備，干預節奏趨於保守。不過市場干預擔憂並未完全消退，後續7月16-17日日本下一個公共假期前，仍是潛在干預窗口期，或將限制美日匯率上行空間。

日內重點關注美國6月ISM服務業指數，預計數據整體保持平穩，貼合美國2%的經濟增長水平，同時物價支付指數有望從四年高位回落，或短期小幅緩解通脹壓力。技術面來看，美元指數（DXY）100.60關口支撐穩固，本週整體走勢偏向上行。

歐元：反彈空間受限，靜待央行官員表態

當前歐元兑美元匯率站穩1.1400上方，走勢主要受全球央行政策預期、地緣政治局勢及美股波動聯動影響。從歐央行政策預期來看，市場預判其9月加息概率不足50%，但核心通脹仍存反覆風險，未來數月大概率維持高位震盪，現階段難言通脹壓力徹底消退，歐央行貨幣政策仍保留收緊餘地。



本週多名歐央行核心官員將發表公開講話，包括伊莎貝爾·施納貝爾、菲利普·萊恩等高層，其政策表態將為歐元短期走勢提供明確指引。

匯率走勢方面，受美聯儲鷹派預期支撐，本週美元整體走強，直接壓制歐元反彈動能。歐元兑美元短期核心阻力位看1.1475，上方上行空間有限。在美聯儲新一輪加息信號明確落地前，歐元兑美元大概率維持1.13-1.14區間震盪，行情趨勢或待本季度末才能徹底明朗。

英鎊：政局迎來關鍵窗口，後市波動風險加劇

上週歐元兑英鎊匯率大幅回落，走勢具備較強指引性。本輪下跌核心驅動源於英鎊空頭頭寸扎堆，同時夏季市場波動率回落，匯率走勢趨於平穩，市場不願繼續承擔英鎊每年2%的融資成本，套息交易平倉行為進一步打壓鎊系匯率，該交易邏輯本週仍將主導行情，短期難以逆轉。

本月下旬英國政局將成為英鎊走勢核心變量。7月20日，馬克菲爾德選區議員安迪·伯納姆大概率出任英國新任首相，隨後將公佈新任財政大臣人選。目前能源事務大臣埃德·米利班德是該職位的頭號熱門人選，其政策立場偏左翼，市場普遍預期其將摒棄此前斯塔默、裏夫斯執政時期漸進式的政策節奏，財政調控風格或將更激進。

但基本面約束顯著，在不新增税收的前提下，英國財政調整空間極為有限。疊加市場預判英格蘭銀行年內大概率維持利率不變、不會加息，多重利空疊加，英鎊近期的上漲行情或面臨回調壓力。

短期技術面關注歐元兑英鎊0.8545支撐位，該點位能否守住，將決定英鎊在新一輪政局落地前的短期走勢基調。