週三（7月8日）亞市早盤，西德克薩斯中質原油（WTI）價格延續強勢，在隔夜錄得5%漲幅後繼續上攻，當前交投於每桶72美元附近。

此輪油價飆升的直接導火索，是美國軍方對伊朗發動新一輪空襲，並同時撤銷了允許伊朗進行國際石油銷售的關鍵制裁豁免。

這一系列動作標誌着此前美伊之間脆弱的臨時和平協議正式破裂。

地緣政治引爆點：美國空襲與制裁撤銷的雙重衝擊

美國對伊朗發動的新一輪空襲，標誌着兩國軍事對抗的顯著升級。此前數月，美伊之間雖然維持着脆弱的和平框架，但雙方缺乏根本性的互信基礎。美國此次撤銷伊朗石油出口制裁豁免，是切斷伊朗原油流入國際市場的最直接手段。

根據國際能源機構的估算，伊朗此前每日約出口150萬至200萬桶原油，這些供應量一旦完全退出市場，將迅速收緊全球供需平衡表。

更為棘手的是霍爾木茲海峽的安全局勢。伊朗對卡塔爾LNG運輸船和沙特油輪的襲擊，表明其意圖通過擾亂航運來反制美國的制裁壓力。這條水道承載着全球約三分之一的液化天然氣運輸和近五分之一的石油海運量。

短期內，船東將面臨更高的戰爭險保費，部分船隻可能被迫繞行好望角，這不僅增加了運輸成本，更延長了供應到達目的地的時間，實質上造成了階段性供應短缺。

供需格局逆轉：從預期過剩到現實短缺

此次事件對原油基本面的衝擊是結構性的。就在上週，市場還沉浸在對OPEC+增產的擔憂中，機構普遍預期2026年下半年將出現每日數十萬桶甚至百萬桶級別的供應過剩。

然而，伊朗石油出口的歸零以及霍爾木茲海峽潛在的運輸中斷，使得過剩預期一夜之間化為烏有。如果伊朗的供應缺口無法被其他產油國迅速彌補——而考慮到沙特和阿聯酋等國的閒置產能狀況以及當前海峽自身的風險，快速彌補的難度極大——那麼全球石油庫存將從累積轉為消耗。

此外，市場還需關注風險溢價的重估。即便軍事衝突沒有進一步擴大，中東地區地緣政治風險的永久性升級也意味着原油價格需要包含更高的風險補償。此前油價在每桶70美元下方徘徊時，市場定價更多反映了宏觀經濟的悲觀預期和供應過剩的擔憂，而地緣風險溢價被嚴重低估。當前價格的上漲，正是對這一偏差的修正。

展望：短期強勢難改，波動率顯著攀升

綜合來看，WTI原油價格短期內將維持強勢格局。地緣政治事件對油價的影響通常具有突發性強、持續性不確定的特點。在美伊雙方沒有表現出重返談判桌的明確意願之前，市場將持續為潛在的中東供應中斷定價。預計油價在短期內仍有上行空間，下一個關鍵阻力位將出現在每桶75美元附近，這是此前OPEC+產量政策博弈期間的重要心理關口。

然而，投資者必須高度警惕局勢的瞬息萬變。若外交渠道重新打開，或美國方面釋放緩和信號，油價同樣可能迅速回落。

未來數週，市場的核心焦點將是：霍爾木茲海峽的通行是否恢復正常、伊朗是否通過其他渠道（如第三方國家）繼續出口石油，以及OPEC+主要產油國如何回應此次供應衝擊。波動率的大幅攀升將是此階段原油交易的常態，價格的日內雙向擺動幅度可能顯著擴大。對於所有能源市場參與者而言，風險管理的重要性在當前環境下已升至最高優先級。

技術方面，根據日線圖，美原油期貨自高點110.93開啓中長期下跌趨勢，價格持續階梯式下行，最低下探67.04後止跌收出陽線反彈。當前均線整體呈空頭排列，短期MA20位於73.63形成直接壓力，MA50、MA100同步向下壓制，僅MA200在74.20遠處構成中期阻力，中長期下跌結構並未反轉。

指標方面，MACD運行於零軸下方，DIFF值-5.04小幅上穿DEA-5.67 形成低位金叉，紅柱小幅放大，空頭下跌動能明顯衰減；RSI自低位超賣區間回升，當前RSI1為52.87，未進入70上方超買區域，短線仍有修復上行空間。


（美原油期貨日線圖，）

北京時間7月8日10:00，美原油期貨報72.05美元/桶。