週四（7月9日）亞洲盤時段，美元兑日元小幅回落，終結此前連續四日上漲行情，但下行動能偏弱，仍貼近上週三創出的四十年匯率高點。

當前匯率運行在162.00中段下方，行情被兩大核心力量拉扯：一方面市場高度警惕日本官方入市託底日元，資金主動了結日元空頭，壓制匯率上行；另一方面美聯儲年內加息預期、美日懸殊利差與再度升級的美伊地緣衝突持續支撐美元避險需求，限制貨幣對深度回調，短期維持高位震盪格局。

日本干預預期升温，日元空頭獲利盤集中釋放

日元持續貶值至數十年低位，市場交易全程緊盯日本財政部門動向，普遍預判當局隨時會進場拋售美元、購入日元穩定匯率。避險情緒之下，大量投機資金主動平倉日元空頭頭寸，直接推動日元階段性走強，美元兑日元順勢承壓走弱。

與此同時，剛公佈的美國聯邦公開市場委員會6月議息會議紀要並未釋放強烈鷹派信號，美聯儲委員對利率走向分歧明顯，美元缺少強力增量買盤支撐，成為拖累本貨幣對下行的次要因素。不過美元下方存在基本面支撐，市場仍持續計價美聯儲2026年至少一次加息的可能性，紀要內多數官員也表態，若要將通脹回落至2%目標，後續適度收緊貨幣政策具備必要性，美元難以出現單邊大跌行情。

美日利差鴻溝難彌合，日元套息交易持續存續

市場一致預期，美聯儲7月將維持基準利率3.50%至3.75%區間不變；日本央行已將基準利率上調至1.0%，二者形成250至275個基點的穩定利差。寬闊利差令借入低息日元、兑換美元配置高收益資產的套息交易持續活躍，長期給日元帶來拋售壓力，從底層限制日元反彈高度。

即便短期受干預預期提振，日元反彈空間依舊有限，美日貨幣基本面壓力並未消解。

美伊衝突再度激化，美元避險屬性託底匯率

美伊地緣矛盾再度升級，為本貨幣對提供強力支撐。美方針對伊朗襲擊霍爾木茲海峽商船的行為發起新一輪軍事打擊，伊朗隨即反擊，襲擊巴林、科威特境內美軍相關設施。特朗普於週三公開表態，此前美伊達成的停火狀態已徹底終結。

地緣風險升温充分凸顯美元全球儲備貨幣的避險價值，資金傾向持有美元規避市場波動，有效對沖日元干預帶來的短期利空，抑制美元兑日元下行幅度。市場不少交易參與者選擇逢下跌佈局多頭，地緣紅利成為穩住匯率高位的關鍵推手。

總結

綜合來看，美元兑日元短期下跌僅為技術性回調，多重中長期利多因素並未改變。日本匯市干預預期僅能帶來階段性日元修復，美日巨大利差、美聯儲潛在加息、中東地緣避險需求三大支撐邏輯持續生效。後續行情將在干預風險與美元利好之間反覆博弈，美日匯率大概率維持在四十年高點附近寬幅震盪，單邊趨勢行情短期難以出現。


美元兑日元日線圖

北京時間7月9日13:16 美元兑日元 報 162.40/41