週四（7月9日）亞洲時段，現貨黃金價格在前日從每盎司4020美元區域（一週低點）反彈後陷入震盪格局，當前交投於4090美元/盎司附近。

美元在美聯儲紀要缺乏明確鷹派信號的情況下處於守勢，本應對黃金構成支撐。

然而，美伊衝突的持續升級重新點燃了通脹擔憂，並鞏固了市場對美聯儲2026年加息的預期，這在一定程度上限制了美元的跌幅，同時繼續對不生息的黃金構成壓力。

基本面：多空因素交織，黃金面臨方向性抉擇

當前黃金市場正處於多空力量的微妙平衡之中。從利多方面看，美元指數在FOMC紀要公佈後未能獲得新的鷹派催化劑，整體處於守勢，這為以美元計價的黃金提供了傳統的支撐。

紀要顯示決策層在利率方向上存在內部分歧——許多與會者認為年底利率可能處於或略低於當前水平——這削弱了美元單邊走強的敍事基礎。

然而，利空因素同樣不容忽視。紀要同時明確指出，通脹的上行風險仍然較高，並指出“可能需要一定的政策緊縮以將通脹拉回至2%”。這一表述強化了市場對美聯儲維持緊縮立場的預期。芝商所FedWatch工具顯示，交易商目前定價9月加息的可能性約為70%。

更為關鍵的是地緣政治因素。美軍週三對伊朗發動新一輪打擊，以報復伊朗在霍爾木茲海峽對商業船隻的襲擊。伊朗則持續對巴林和科威特境內的美國軍事目標進行報復性打擊。特朗普同日宣佈美伊停火協議“現已終結”。這一局勢的升級，使得能源驅動的通脹擔憂重新升温，進一步鞏固了美聯儲加息的預期，從而壓制了金價的上行動能。

此外，美國上週初請失業金人數將於日內公佈，FOMC有投票權成員的講話也將為市場提供額外的政策線索。但市場的核心焦點仍將集中在中東局勢的演變上。

技術分析

從技術角度來看，黃金在日線級別上維持着近期的看跌基調。價格運行於200日簡單移動均線下方，同時處於一個下降平行通道之內——這兩個技術特徵均指向偏空的結構。

指標方面，MACD處於零軸下方，DIFF -75.21上穿DEA -92.55形成金叉，紅柱放量，空頭動能明顯衰減；RSI自超賣區間回升，RSI1為46.00附近，尚未到達70超買區域，短線還有修復空間。

在上方更遠處，200日簡單移動均線（4489.53美元/盎司）構成更強的一道防線。這意味着，即便金價能夠突破下降通道的壓制，上行空間仍將受到均線阻力的限制。

下行方面，初步支撐參考隔夜低點4020附近,位置和4000整數關口，近期低點支撐在3943附近，中線目標參考下降通道的下沿位於3812美元/盎司附近。如果當前的修正性跌勢延續，該水平將是多頭可能捍衞更廣泛上升趨勢的關鍵區域。


（現貨黃金日線圖，）

展望：金價反彈或面臨拋售壓力，等待新催化劑

綜合來看，黃金當前處於“下有支撐、上有阻力”的格局之中。美元的弱勢為金價提供了底部支撐，但美伊衝突引發的通脹擔憂和美聯儲加息預期則限制了金價的上行空間。技術面上，200日均線下方的看跌結構以及下降通道的完整形態，暗示任何反彈嘗試都可能遭遇拋售壓力。

短期內，金價可能在當前水平附近維持震盪整理，等待新的催化劑來打破平衡。

北京時間7月9日14:15，現貨黃金報4094.95美元/盎司。