週四（7月9日）歐盤時段，國際黃金在迎來温和回暖，大量看好中長期金價的抄底投資者陸續進場佈局，終結了此前連續三個交易日持續下行的頹勢。不少投資者認為本輪下跌過度釋放空頭壓力，金價已經來到具備配置價值的區間，這是本輪金價企穩回升的核心短期驅動因素。



在美國美聯儲6月議息會議紀要公佈之後，美元指數小幅回落，這份會議紀要釋放的鷹派傾向略低於一部分市場投資者此前的悲觀預判。但地緣層面的隱患依舊不容小覷，美伊之間再度升級的博弈摩擦持續支撐國際原油價格居高不下，推升了全球市場對於通脹長久居高不下的擔憂情緒。黃金本身並不產生利息收益，偏高的通脹環境又會倒逼美聯儲維持偏緊縮的政策基調，因此大幅限制了貴金屬價格的上行天花板。

會議紀要顯示美聯儲內部意見分歧嚴重，政策制定者對於後續是否還要繼續加息形成勢均力敵的兩種看法。9名官員預判在本年度結束之前至少還會開啓一次加息操作，剩下另外9名決策者則主張維持當前利率水平保持不變。內部對半分裂的局面也讓市場難以預判美聯儲後續整體政策走向，投資者無法篤定後續貨幣政策偏向寬鬆還是收緊，市場避險情緒隨之變得搖擺不定。

儘管這份會議紀要並沒有實質性強化繼續加息的論調，但同時也幾乎沒有釋放降息的利好信號，徹底擊碎了市場對於年內快速開啓降息週期的樂觀幻想，市場參與者只能把後續判斷的重心完全放在陸續出爐的美國各項經濟指標之上，等待數據給出明確指引。

目前市場押注美聯儲9月加息的概率大約維持在65%。與此同時中東再起的地緣衝突會持續推高能源價格，進一步增加通脹走勢的不確定性，給美聯儲的調控工作增添難題。一旦原油價格持續暴漲，美國CPI數據很難回落至2%的目標區間，美聯儲就不得不延續強硬立場，這對於黃金而言屬於長期利空因素。

綜合上述因素來看，實際收益率和美指在短期內很難出現大幅度下行，美元強勢格局短期難以扭轉，黃金相較於付息資產的競爭劣勢會持續存在，這就使得金價很難開啓一波長久有力的反彈行情，整體反彈幅度會被明顯壓縮。

接下來市場目光將聚焦美國當週首次申請失業救濟金人數數據以及多位美聯儲官員的公開講話，這類就業數據可以反映美國勞動力市場冷熱狀況，官員的表態能夠透露出他們對加息和通脹的最新看法，二者會為後續貨幣政策前景提供更多關鍵線索。除此之外中東局勢的後續演變同樣備受投資者密切關注；倘若原油價格再度走高，市場通脹焦慮會進一步加劇，繼而打壓黃金的上漲勢頭。

技術分析


（現貨黃金日圖 ）

金價跌破對稱三角形形態以及200日移動平均線之後，一路下行至3940附近低點，創下去年10月以來的最低價位。前期多頭支撐防線接連失守之後，大量程序化止損單被觸發，加劇了此前黃金的下跌節奏。

雖然當前金價暫時止跌企穩，但依舊運行在下行趨勢線、50日和200日均線下方，中長期技術面格局依舊偏向空頭。均線系統全部形成自上而下的壓制形態，中期空頭趨勢並沒有因為短期小幅反彈就此反轉。

空頭交易者會等待金價跌破3940這一關鍵位置，創造出新的階段低點，屆時金價將會進一步下探3800的強力支撐點位。如果3940支撐失守，市場看空情緒會再度發酵，後續下跌空間將會被徹底打開。

倘若金價開啓反彈回升，首先必須站穩4100關口，之後才有機會衝擊4200點位，該位置恰好是下行趨勢線與壓力位重合處；成功突破此處之後，4370將會成為下一目標，再往上便是位於4500附近的50日均線。只有穩步站上4500一線，黃金才可以擺脱中期空頭壓制，逐步迴歸上漲通道。