Vào thứ Năm (ngày 9 tháng 7), trong phiên giao dịch châu Âu, giá vàng quốc tế đã phục hồi nhẹ, với nhiều nhà đầu tư lạc quan về giá vàng trung và dài hạn tham gia thị trường để đặt lệnh, chấm dứt xu hướng giảm ba ngày trước đó. Nhiều nhà đầu tư tin rằng đợt giảm giá này đã giải phóng áp lực bán khống quá mức, và giá vàng hiện đã đạt đến mức giá trị đầu tư. Đây là yếu tố thúc đẩy ngắn hạn cốt lõi đằng sau sự ổn định và phục hồi của giá vàng.



Sau khi biên bản cuộc họp chính sách tháng 6 của Cục Dự trữ Liên bang được công bố, chỉ số đô la Mỹ đã giảm nhẹ. Biên bản cho thấy xu hướng thắt chặt chính sách tiền tệ, dù không rõ rệt như một số nhà phân tích thị trường dự đoán. Tuy nhiên, rủi ro địa chính trị vẫn còn đáng kể. Căng thẳng leo thang giữa Mỹ và Iran tiếp tục hỗ trợ giá dầu quốc tế ở mức cao, làm dấy lên lo ngại toàn cầu về lạm phát cao kéo dài. Vì bản thân vàng không tạo ra thu nhập từ lãi suất, và môi trường lạm phát cao sẽ buộc Cục Dự trữ Liên bang phải duy trì lập trường chính sách tương đối thắt chặt, điều này làm hạn chế đáng kể tiềm năng tăng giá của kim loại quý.

Biên bản cuộc họp cho thấy sự chia rẽ nội bộ đáng kể trong Cục Dự trữ Liên bang, với các nhà hoạch định chính sách có quan điểm gần như ngang nhau về việc có nên tiếp tục tăng lãi suất hay không. Chín quan chức dự đoán sẽ có ít nhất một đợt tăng lãi suất nữa trước cuối năm, trong khi chín người còn lại ủng hộ việc duy trì mức lãi suất hiện tại. Sự chia rẽ này trong nội bộ Fed khiến thị trường khó dự đoán được hướng đi tổng thể của chính sách, làm cho các nhà đầu tư không chắc chắn liệu chính sách tiền tệ sẽ nghiêng về nới lỏng hay thắt chặt, dẫn đến sự biến động về tâm lý né tránh rủi ro trên thị trường.

Mặc dù biên bản cuộc họp không củng cố đáng kể lập luận về việc tiếp tục tăng lãi suất, nhưng chúng cũng hầu như không đưa ra tín hiệu tích cực nào về việc cắt giảm lãi suất, hoàn toàn phá vỡ ảo tưởng lạc quan của thị trường về một chu kỳ cắt giảm lãi suất nhanh chóng trong năm nay. Những người tham gia thị trường chỉ có thể tập trung hoàn toàn vào các chỉ số kinh tế khác nhau của Mỹ sẽ được công bố lần lượt, chờ đợi dữ liệu cung cấp hướng dẫn rõ ràng.

Hiện tại, thị trường đang đặt cược vào xác suất khoảng 65% về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tăng lãi suất vào tháng 9. Trong khi đó, các xung đột địa chính trị tái diễn ở Trung Đông sẽ tiếp tục đẩy giá năng lượng lên cao, làm gia tăng thêm sự bất ổn về xu hướng lạm phát và tạo thêm thách thức cho việc hoạch định chính sách của Fed. Nếu giá dầu tiếp tục tăng mạnh, chỉ số CPI của Mỹ sẽ khó giảm xuống mức mục tiêu 2%, buộc Fed phải duy trì lập trường cứng rắn, đây là một yếu tố tiêu cực dài hạn đối với vàng.

Xét các yếu tố trên, khó có khả năng lợi suất thực tế và chỉ số đô la Mỹ sẽ giảm đáng kể trong ngắn hạn. Xu hướng đô la mạnh khó có thể đảo chiều trong ngắn hạn, và bất lợi cạnh tranh của vàng so với các tài sản sinh lãi sẽ tiếp tục. Điều này khiến giá vàng khó có thể bắt đầu một đợt phục hồi mạnh mẽ và kéo dài, và đợt phục hồi tổng thể sẽ bị thu hẹp đáng kể.

Sự chú ý của thị trường giờ đây sẽ chuyển sang dữ liệu về số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu hàng tuần tại Mỹ và các bài phát biểu công khai của một số quan chức Cục Dự trữ Liên bang. Những số liệu việc làm này phản ánh tình trạng của thị trường lao động Mỹ, trong khi các tuyên bố của các quan chức tiết lộ quan điểm mới nhất của họ về việc tăng lãi suất và lạm phát, cung cấp những manh mối quan trọng cho tương lai của chính sách tiền tệ. Ngoài ra, tình hình đang diễn biến ở Trung Đông cũng được các nhà đầu tư theo dõi sát sao; nếu giá dầu tăng trở lại, nỗi lo ngại của thị trường về lạm phát sẽ gia tăng, từ đó kìm hãm đà tăng của giá vàng.

Phân tích kỹ thuật


(Nguồn biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày: FX678)

Sau khi phá vỡ mô hình tam giác đối xứng và đường trung bình động 200 ngày, giá vàng đã giảm mạnh xuống mức thấp khoảng 3940, mức thấp nhất kể từ tháng 10 năm ngoái. Việc liên tiếp phá vỡ các mức hỗ trợ tăng giá trước đó đã kích hoạt một lượng lớn lệnh cắt lỗ tự động, làm trầm trọng thêm xu hướng giảm giá trước đó của vàng.

Mặc dù giá vàng đã tạm thời ổn định, nhưng vẫn nằm dưới đường xu hướng giảm và các đường trung bình động 50 ngày và 200 ngày, cho thấy triển vọng kỹ thuật trung và dài hạn vẫn tiếp tục giảm. Hệ thống đường trung bình động đã hình thành mô hình kháng cự dốc xuống, và xu hướng giảm trung hạn chưa bị đảo ngược bởi sự phục hồi ngắn hạn này.

Những người bán khống sẽ chờ giá vàng giảm xuống dưới mức quan trọng 3940, tạo ra mức thấp mới cho giai đoạn hiện tại. Tại thời điểm đó, giá vàng có khả năng sẽ kiểm tra mức hỗ trợ mạnh 3800. Nếu mức hỗ trợ 3940 bị phá vỡ, tâm lý giảm giá sẽ lại gia tăng, mở ra tiềm năng giảm giá đáng kể.

Nếu giá vàng muốn phục hồi, trước tiên chúng phải vững chắc trên mức 4100 trước khi có cơ hội thách thức mốc 4200, nơi đường xu hướng giảm trùng với mức kháng cự. Sau khi vượt qua thành công mức này, 4370 sẽ trở thành mục tiêu tiếp theo, tiếp theo là đường trung bình động 50 ngày quanh mức 4500. Chỉ khi ổn định được vị thế trên mức 4500, vàng mới có thể thoát khỏi áp lực giảm giá trung hạn và dần dần quay trở lại xu hướng tăng.