歐元兑日元（EUR/JPY）週三亞洲及歐洲早盤自185.60上方小幅回落，但整體仍維持偏強走勢。儘管短線出現獲利回吐，但市場對日元的看空情緒依然佔據主導，而歐元則在地緣政治風險升温背景下保持相對堅挺。

近期日元持續承壓，主要受到日本養老基金投資政策預期變化的影響。據市場調查顯示，日本財政部門短期內暫無計劃推動包括政府養老投資基金（GPIF）在內的大型養老基金大規模撤回海外投資並重新配置至國內資產，這與此前市場預期形成反差，削弱了日元反彈動力。

此前，日本財政大臣片山五月曾表示，政府將鼓勵日本養老基金增加國內資產配置，以吸引海外資金迴流日本，一度推動日元明顯走強。不過，最新消息顯示，這一調整過程可能需要數月甚至更長時間才能逐步落實，因此市場重新建立日元空頭頭寸，導致日元再次走弱。

與此同時，歐元整體保持穩定。近期美國與伊朗之間的緊張局勢持續升級，美國繼續對伊朗相關軍事目標展開行動，並警告可能擴大打擊範圍；伊朗則表示可能採取進一步措施回應，並威脅影響更多重要能源運輸線路。市場擔憂全球能源供應面臨新的不確定性，國際油價因此維持近一個月高位運行。

能源價格上漲重新提升市場對歐元區通脹的關注。投資者認為，若國際油價長期維持高位，歐元區通脹回落速度可能放緩，從而增加歐洲央行繼續維持偏緊貨幣政策的可能性，這為歐元提供了一定支撐。歐洲央行官員、奧地利央行行長馬丁·科赫近日表示，目前歐元區尚未出現明顯的第二輪通脹效應，但歐洲央行將繼續採取必要措施，以確保通脹最終回落至2%目標水平。由於這一表態基本符合市場預期，因此對歐元匯率影響相對有限。

當前市場仍將重點關注歐洲央行未來政策路徑以及日本政府是否出台新的支持日元措施。如果歐洲央行繼續維持偏鷹立場，而日本央行維持寬鬆政策節奏，歐元兑日元仍有望保持強勢運行；反之，若日本政府加強匯率干預或推動資金迴流速度加快，則可能限制匯價進一步上漲。

從技術走勢來看，歐元兑日元日線整體仍保持震盪上行結構，價格繼續運行於主要均線上方，多頭趨勢尚未遭到破壞。匯價目前圍繞185.40附近整理，上方首要阻力關注185.60，若有效突破，則有望進一步挑戰186.80以及前期高點187.95；下方初步支撐位於185.00，進一步支撐關注183.80附近。日線動能維持積極，多頭仍佔據一定優勢。

4小時走勢顯示，歐元兑日元短線維持高位整理，均線系統繼續呈多頭排列，但隨着匯價逼近近期高點，短線動能略有放緩。若匯價重新站穩185.60上方，預計將進一步打開上漲空間；若跌破185.00，則可能回測183.80支撐區域，但整體震盪偏強格局預計仍將延續。

編輯總結
歐元兑日元本週繼續維持強勢，主要受到日本養老基金迴流預期降温以及歐元區貨幣政策預期相對穩健的共同推動。與此同時，中東局勢升級和國際油價上漲，也增強了市場對歐洲央行維持偏緊政策的預期，為歐元提供支撐。短期來看，日本政策動態、歐洲央行官員講話以及全球地緣政治局勢仍將是影響匯價走勢的核心因素。若歐元成功突破185.60附近關鍵阻力，後續有望進一步挑戰歷史高位；若日本方面釋放更積極的支持日元信號，則匯價可能進入高位震盪整理階段。