週四（7月16日）美盤時段，現貨黃金、白銀價格大幅走弱。美債收益率走高、美元指數企穩回升，加上霍爾木茲海峽地緣風險再度升温，抵消了本週通脹數據降温帶來的貴金屬支撐。現貨黃金盤中交投於每盎司4015美元附近，日內跌幅約1.11%；現貨白銀報價55.44美元附近，單日跌幅達2.27%。



黃金早盤波動區間為3973–4067美元，價格刷新日內低點，本輪迴調行情中首次跌破4000美元關口。白銀早盤運行區間約55.80–58.04美元，價格有效跌破57.15美元關鍵買盤支撐位，同時大幅下探至58.97美元、60.45美元兩條均線下方。

最新經濟數據出爐後，市場交易邏輯發生轉變，此前消費者物價指數（CPI）、生產者物價指數（PPI）帶來的寬鬆押注熱度大幅降温。6月整體CPI環比下降0.4%，終端需求PPI環比回落0.3%，但今日公佈的零售銷售與初請失業金數據顯示，美國經濟並未顯現衰退跡象。6月零售銷售額環比上漲0.2%，符合市場預期；當週初請失業金人數減少8000人，降至20.8萬人，創10周新低，低於市場預期的21.8萬人。受數據影響，市場對美聯儲利率的單邊押注行情告一段落：目前市場仍預計美聯儲7月29日議息會議維持利率不變，維持利率不變的概率接近90%；但10年期美債收益率回升至4.57%附近，2年期美債收益率報4.16%，美元指數小幅上行至100.54。通脹走弱為黃金提供底層支撐，但消費數據韌性十足、失業申領人數走低疊加美債收益率堅挺，持續壓制金價上行空間。

霍爾木茲海峽航運現狀可概括為：航道雖仍可通行，但全程處於高強度軍事對峙與封鎖風險之下，航運環境難言平穩。美國擴大對伊朗北部地區打擊行動，並扣押一艘美方聲稱試圖突破封鎖的油輪；伊朗則持續動用導彈、無人機襲擊巴林、約旦、科威特境內親美目標。國際油價再度上漲，布倫特原油報86美元附近，西德克薩斯輕質原油（WTI）約80.40美元，交易商正在計價該航道運輸中斷的潛在風險。地緣局勢對黃金形成雙向影響：霍爾木茲海峽危機會提振黃金避險買盤，但油價走高將重新推升市場通脹擔憂，支撐美債收益率，限制貴金屬上漲空間。整體大類資產交易格局清晰：原油走強、債券承壓、美元走強，白銀表現弱於黃金。

交易員正密切跟蹤零售、失業數據發佈後市場對美聯儲利率預期的後續變動、美聯儲官員講話，以及霍爾木茲海峽航運是否出現更多中斷事件。若美債收益率持續下行，黃金將迎來順暢上行通道，有望重新衝擊4070–4103美元阻力區間；若原油價格再度大幅飆升，市場將重新聚焦能源通脹能否抵消6月CPI、PPI降温的利好。

外圍大宗商品、匯市、債市關鍵行情

紐約商品交易所WTI原油價格走強，報每桶80.40美元；布倫特原油價格約86美元/桶。美元指數走強，交投於100.71附近。基準10年期美國國債收益率維持在4.57%一線。

黃金技術面分析



現貨黃金短線空頭佔據技術主導。金價跌破4000美元關口並下探3973美元，此前3959美元附近三重底支撐重回市場焦點。多頭短期上行目標：收復4044美元；站穩該價位後，將挑戰50週期均線4094美元，進一步上看4140美元。空頭短期下行目標：跌破3959美元；若有效下破，更深支撐位看至3942美元，再下探3886美元。第一阻力位4044美元，第二阻力位4094美元；第一支撐位3973美元，第二支撐位3959美元。

白銀技術面分析



現貨白銀短線空頭同樣佔據優勢。銀價跌破57.15美元，逼近此前短線行情中標記的56.50美元止損集中區間。白銀多頭短期上行目標：重返57.52美元；站穩後衝擊58.83美元，進一步上看60.41美元。空頭短期下行目標：跌破56.50美元；深跌目標依次為55.60美元、55.00美元。第一阻力位57.52美元，第二阻力位58.83美元；第一支撐位56.50美元，第二支撐位55.60美元。