週五（7月17日）歐洲時段，伊朗摧毀美軍軍機的聲明使市場產生了戰事激烈化的聯想，油價短線走高，目前WTI油價漲2.08%交投於79.92附近。

7月17日，伊朗伊斯蘭革命衞隊正式發佈作戰聲明，針對美軍此前的非法空襲展開強勢對等反擊，通過彈道導彈與無人機分兩階段精準打擊，成功摧毀多架美軍加油機、戰鬥機，本輪反擊大幅刷新本輪衝突的對抗烈度。

此次衝突導火索為16日晚間美軍的越境空襲行動，美軍依託約旦軍事基地，突襲伊朗南部阿巴斯港周邊區域，打擊目標涵蓋橋樑、居民區、水泵站等大量非軍事基礎設施，同時空襲機場、火車站等核心交通樞紐，造成伊朗多地人員傷亡、基礎設施損毀，徹底撕碎此前脆弱的停火默契。

面對美軍持續加碼的基建打擊，伊朗態度愈發強硬，伊朗國家安全委員會公開表態，霍爾木茲海峽的主權、管理權與指揮權完全歸屬伊朗，外界無權干預航道運營，這也意味着伊朗後續仍有充足動力通過封鎖、襲擾航道反制美方施壓。

海峽通航現狀：運力大幅縮水，遠未恢復常態水平

持續反覆的地緣衝突，徹底打亂了霍爾木茲海峽的航運節奏，頭部大宗商品機構通過高頻衞星數據，還原出當前航道真實運力，徹底顛覆市場“局勢緩和、航運修復”的樂觀預期。

哈特利合夥、能源視角、呂斯塔德能源等多家權威機構聯合調研數據顯示，本輪衝突以來，海峽通航量始終處於低位震盪，運力缺口持續存在。

數據顯示，近三週霍爾木茲海峽日均過境船舶僅維持在20至50艘區間，僅有兩個交易日短暫突破80艘，而航道常態日均通航量高達120至140艘，當前整體運力相較正常水平腰斬超六成。

即便本輪衝突後出現短暫修復，週二通航船舶小幅回升至36艘，創下近期週末反彈新高，但結構性缺陷依舊突出，且在美國新一輪制裁限制政策落地後，業內預判週三起通航數據將再度走弱，航運修復趨勢徹底夭折。

船型結構嚴重失衡，原油外運呈現特殊轉運模式

從交易核心關注的船型結構來看，當前海峽通航資源極度傾斜，能源運輸船舶承壓最為嚴重。

目前過境船舶中，僅三成左右為超大型油輪、蘇伊士型油輪、阿芙拉型油輪等核心原油運輸船，成品油、液化石油氣運輸運力極度匱乏：日均成品油運輸船僅4至6艘，液化石油氣船平均單日僅1艘過境，對比衝突前日均5至10艘的外運規模，石化能源出口能力大幅萎縮。

除此之外，散貨船、集裝箱船及特種作業船舶通航量低位維穩，對能源市場無實質對沖作用。
當前海峽航運呈現出極強的“畸形結構”，出境船舶數量持續高於入境船舶。

核心原因是2月28日伊朗實質封鎖航道後，大量滿載油氣的船舶長期滯港積壓，現階段出境船隻多為短途穿梭轉運油輪，以國有能源企業運營為主，無懼地緣風險持續出海。

這類船隻通過海上船對船轉駁模式完成原油外運，單日超大型油輪外運量最高可達9至10艘，專門為規避風險、停航觀望的民營船隊完成原油中轉，勉強維繫海灣原油出口的基本盤，整體外運體系極度脆弱。

全線航運風險飆升，無船舶可規避地緣打擊

市場此前存在“關閉船位追蹤、規避襲擊”的僥倖預期，但近期多輪襲擊事件徹底打破這一幻想，海峽全域航運安全風險全面拉滿。

呂斯塔德能源衞星追蹤數據顯示，7月7日卡塔爾一艘關閉船舶自動識別系統的Q-Flex液化天然氣船遭遇襲擊，7月14日兩艘阿聯酋關聯超大型油輪接連遇襲，足以證明無論是否隱藏航行軌跡，所有過境船舶均無法規避地緣打擊風險。

受頻繁襲擊影響，市場航運信心徹底崩塌。自卡塔爾液化天然氣船遇襲後，該國完全暫停液化天然氣外運運力投放，僅一艘阿聯酋液化天然氣船僥倖過境，海灣油氣出口的穩定性徹底失守。

此前6月17日美伊諒解備忘錄落地後，市場曾普遍看好航運全面修復，大量空載船舶湧入波斯灣備戰外運，如今所有樂觀預期全部落空，衝突升級進一步壓縮了短期航運修復的可能性。

產業鏈衝擊落地，油氣、化工品迎來長期供給溢價

當前海峽地緣動盪已從短期情緒炒作，落地為實質性全球石化產業鏈供給衝擊，直接重塑原油、天然氣及化工品的中長期定價邏輯。

以往常態化的遠洋液化石油氣、石腦油運輸航線基本癱瘓，航運量大幅縮水且運輸節奏徹底紊亂，直接打亂亞洲主流裂解廠的長期生產排期。

為對沖中東原料供給缺口，亞洲廠商被迫捨近求遠，採購美國替代原料，推升全球能源採購成本。

從區域航運格局來看，當前市場運力被迫分化，超大型油輪優先選擇美方協調的阿曼南部穩定航道，北部核心航道運力起伏劇烈、極不穩定，航運效率大幅下降。

而海峽西向東跨區域的大宗商品航運基本陷入停滯，跨洲油氣貿易通道受阻，全球能源供給錯配問題持續加劇。

總結與技術分析：

結合最新戰況與高頻航運數據來看，美伊衝突已進入軍事互襲+航運封鎖+產業鏈衝擊的三重惡化階段，但這些消息並非突發，目前重要觀察點仍然是邊際量的變化，比如晚上美國是否會對軍機被炸事件發表評論，如果承認，則可能面臨激烈的報復，但是由於戰損擴大可能又掣肘美軍的長期行動。

從技術面來看，油價在高位區域震盪，偏向看漲，但是如果遲遲無法突破則代表做多力量不足，目前就處於這個階段。

對於原油交易而言，當前低位航運數據、紊亂的能源運輸結構、持續升級的軍事衝突，共同構築了油價底部支撐，在地緣局勢未出現實質性緩和、海峽運力未迴歸常態之前，油價回調空間有限，風險溢價仍有持續上行空間，後續需重點跟蹤美伊新一輪軍事動作及每日通航運力數據變化。


（WTI原油期貨連續日線圖，來源:易匯通）

北京時間18:20,WTI原油期貨連續現報80.04美元/桶。