週五（7月17日）美盤時段，現貨黃金小幅走高、現貨白銀承壓下行。交易員權衡本週降温的通脹數據、韌性超預期的美國經濟指標、居高不下的美債收益率，以及霍爾木茲海峽再度升温的地緣風險。

現貨黃金盤中交投於每盎司3989.91美元附近，漲幅0.34%；現貨白銀報價55.287美元附近，日內下跌0.36%。



黃金早盤波動區間為3970.20-4008.70美元。金價週四衝高回落，目前仍失守4000美元關口，但守住3970美元日內低點。

白銀早盤運行區間54.65-56.12美元，雖站穩54.65美元一線，但始終未能突破短期技術阻力區間55.60-57.52美元。

美國最新重磅經濟數據出爐後，市場持倉多空格局對貴金屬的支撐力度，遠不及消費者物價指數（CPI）、生產者物價指數（PPI）數據初釋出時的利多預期。

6月美國整體CPI環比下跌0.4%，最終需求PPI環比下滑0.3%；但零售銷售環比增長0.2%，初請失業金人數降至20.8萬，費城聯儲製造業指數飆升至41.4。

一組分化的數據削弱了市場對美聯儲7月降息的押注，但不足以讓交易員篤定美聯儲徹底轉向寬鬆。

聯邦基金利率期貨顯示，7月29日議息會議維持利率不變的概率約90%；10年期美債收益率報4.53%附近，2年期收益率4.12%，美元指數（DXY）窄幅震盪，報價100.80。

簡言之，通脹降温為黃金提供底部支撐，但經濟活動韌性與高位美債收益率持續壓制金價上行空間。

霍爾木茲海峽航運現狀可概括為：航道通行受限、局勢高度緊張，長期處於軍事對峙高壓之下，航運市場並未恢復常態。

美國擴大對海灣地區伊朗基礎設施打擊範圍，打擊目標包含港口、運輸配套設施；伊朗則針對性報復該區域內美國盟友相關設施。

衝突尚未導致海峽完全封鎖且無權威實錘佐證，但地緣風險溢價已持續反映在原油價格中：布倫特原油交投於86美元附近，西德克薩斯輕質原油（WTI）交投於81.11美元附近。

此次地緣衝突對黃金形成雙向影響：地緣避險需求利好黃金；但油價推升又重新喚起市場通脹擔憂，支撐美債收益率走高，削弱黃金避險買盤的上行動力。

放眼大類資產整體格局：原油走強；美債在週四收益率回落背景下獲得買盤支撐；美元橫盤震盪；白銀表現顯著弱於黃金。
交易員當前重點關注三大變量：美聯儲官員講話、本週通脹/零售/就業數據落地後市場利率預期的後續變動、霍爾木茲海峽航運是否進一步受阻。

若金價站穩4000美元上方，短期下行壓力將明顯緩解；而一旦原油再度大幅跳漲，市場將重新審視能源通脹是否會抵消6月CPI、PPI回落帶來的利多效果。

外圍大宗商品盤面：紐約原油WTI價格走強，報價接近80美元；布倫特原油約86美元。美元指數持穩於100.80附近，基準10年期美債收益率維持4.53%一線。

技術分析



週四金價下破關鍵關口後，短期空頭整體佔據技術優勢，金價持續位於心理關口4000美元下方。

多頭首要上行目標：收復4000美元關口，站穩後看向4008.70美元，進一步上看4044美元。

空頭短期下行目標：跌破3970.20美元支撐，深跌目標依次看3959美元、3942美元。

第一阻力位：4000美元；次阻力：4008.70美元。

第一支撐位：3970.20美元；次支撐：3959美元。



銀價持續運行於55.60美元下方，處於本輪破位區間下沿，短期空頭技術面佔優。

多頭首要上行目標：重回55.60美元上方，突破後看向57.13美元，再上探57.52美元。

空頭下行目標：跌破54.65美元支撐，深跌目標依次為53.42美元、整數關口50美元。

第一阻力位：55.60美元；次阻力：57.13美元。

第一支撐位：54.65美元；次支撐：53.42美元。