週二（9月1日）亞歐時段，國際油價在週一大漲3%的情況下續漲，目前WTI原油漲1.5%至87美元附近。

美伊在霍爾木茲海峽的地緣博弈再度升級，圍繞拉臘克島展開博弈，該島位置關鍵，且部署了各類軍事資產，伊朗可利用該島對霍爾木茲海峽實施管控。

有消息稱，伊朗在拉臘克島上部署了多種軍事資產，包括火箭和導彈發射裝置、衞星通信干擾系統、防空系統以及快艇等裝備設施。

伊朗動用所有這些軍事資產，以確立對進出霍爾木茲海峽商船的管控。

同時本輪以水雷戰為新戰線的軍事交鋒並非全面熱戰，本質是美國維穩油價、逼迫伊朗談判，與伊朗守住博弈籌碼、突破制裁困局的深度對抗，這一博弈結構直接鎖死原油行情，市場短期將持續維持寬幅震盪格局。

本輪衝突中，美軍精準空襲伊朗水雷火箭發射陣地，阻斷伊朗封鎖海峽的核心手段；伊朗隨即向約旦美軍基地發射導彈反擊，雖全部被攔截，但博弈烈度顯著提升。

特朗普政府明確劃定邊界，對伊打擊僅限有限精準行動，刻意控制局勢不擴散，核心目的是避免地緣衝突失控引發油價暴漲、國內通脹反彈、美股波動及中期選舉承壓。

美國核心策略：全球控供給、穩油價、施壓伊朗談判

穩定原油價格是美國現階段核心戰略目標，為鎖死油價上行空間、對沖多重國內風險，美國搭建了全方位的供給與施壓體系。

供給端，美國拿下委內瑞拉超650億桶探明石油儲量的多數控制權，新增穩定原油供給來源，對沖中東地緣風險、壓制國內燃油價格。

海峽管控端，美軍依託潛水員、海豹突擊隊、空中力量完成霍爾木茲海峽主航道掃雷作業，通過多類裝備模擬船舶磁場、噪音誘爆水雷，持續保障通航安全。

同時美國採取差異化航運策略，公開護航大型VLCC油輪穩定市場預期，默許小型船隻秘密轉運原油保障實際供給，杜絕供給缺口。

除此之外，美國7月重啓對伊海上封鎖，依託“放逐行動”全方位壓縮伊朗經濟空間，以軍事施壓、供給管控、經濟制裁多重手段，倒逼伊朗妥協讓步、主動迴歸談判桌。

伊朗不對稱反制：低成本戰術拿捏美國油價命門

伊朗精準洞悉美國懼怕油價大漲、局勢失控的核心痛點，依託霍爾木茲海峽狹窄、商船通行集中的地緣優勢，以低成本、高隱蔽、難根除的不對稱戰術持續反制。

水雷造價低廉、部署靈活，無需擊沉商船，僅通過持續佈雷就能讓船東、保險機構忌憚通航風險，削弱商業航運活躍度，製造市場恐慌溢價。

即便美軍完成航道清掃，伊朗仍可憑藉海岸隱蔽快艇、Fajr-5遠程火箭系統快速二次佈雷，無需暴露作戰力量。

在此基礎上，伊朗升級反制手段，具備偵測、干擾美方霍爾木茲海峽船對船秘密轉運的能力，精準打破美國“明穩暗通”的供給操控模式，持續抬高美國維穩成本，以此倒逼美方放寬制裁、提升自身談判籌碼。

伊朗內部分化：和談派求緩和，強硬派謀博弈主動權

當前美伊談判僵持的核心關鍵，在於伊朗內部派系立場嚴重割裂，形成“外交示好、軍事硬剛”的雙線對外策略，也讓市場不確定性持續放大。

伊朗總統府代表温和和談派，對外釋放明確緩和信號，伊朗總統向巴基斯坦總理表態，只要美方信守承諾，伊朗願意全面落實伊斯蘭堡諒解備忘錄，迴歸外交談判框架，以和平方式緩解制裁、化解爭端。

而伊朗革命衞隊主導的軍事強硬派完全對立，拒絕被動妥協，核心訴求是通過武力威懾爭奪更多談判籌碼，甚至爭取霍爾木茲海峽完全管轄主動權，因此持續推進佈雷、導彈反擊、干擾航運等激進操作。

針對伊朗決策體系撕裂的現狀，特朗普直言伊朗自身並不明晰最高掌權主體，精準點出其派系拉扯、決策不統一的核心短板。

疊加美方持續強硬施壓、第三方呼籲外交斡旋，多方博弈讓談判前景反覆搖擺，持續擾動原油市場情緒。

美伊博弈之間，油價上下均被限制

原油價格上行空間被美國全方位鎖死，難以出現單邊暴漲行情。

依託委內瑞拉新增原油儲備兜底、霍爾木茲海峽主航道常態化安全通航、美軍持續掃雷護航三大核心保障，全球原油供給穩定性大幅提升。

一旦地緣風波推動油價大幅衝高，美國會立刻通過軍事控局、穩定通航、釋放供給、輿論引導等手段降温，杜絕油價暴漲引發國內通脹反彈、資本市場波動及政治風險，從源頭壓制油價上行高度。

原油價格下行空間同樣被牢牢封住，不存在單邊大跌基礎。

伊朗常態化的佈雷戰術、海上航運干擾能力、持續的軍事威懾，讓霍爾木茲海峽供給風險無法被徹底根除，地緣風險溢價長期存在。

只要美國未全面解除對伊制裁、美伊未達成實質性和解協議，伊朗就會持續輸出地緣不確定性，通過製造航運風險託底油價，守住自身博弈籌碼，讓油價始終具備剛性支撐。

後市研判：原油寬幅震盪格局長期延續

綜合來看，當前原油市場上有頂、下有底的寬幅震盪邏輯徹底固化，短期難以出現趨勢性單邊行情。

核心運行規律清晰穩定：油價大幅上漲時，美國啓動保供、控風險機制壓制漲幅；

油價大幅下跌時，伊朗激活地緣風險託底價格。

在美伊徹底化解分歧、霍爾木茲海峽地緣博弈完全平息之前，地緣對抗將持續主導油價波動，原油將長期維持漲跌互現的寬幅震盪走勢。

技術面:WTI原油期貨價格目前小幅突破了三角形整理的壓力線，但是隻是微幅突破，目前受到斐波那契0.500分位的壓制，但如果油價可以站位這個價格水平，大概率繼續上漲，到時是否會碰到美國的干預讓我們拭目以待。


（WTI原油期貨連續日線圖，來源:易匯通）

北京時間16:01，WTI原油期貨連續現報86.90美元/桶。