週三（10月7日），現貨黃金延續跌勢，跌幅接近1.27%。此前一日金價小幅回調，而後美元與美債收益率再度上行。現貨黃金盤中交投於4110美元附近。市場正在等待美聯儲9月貨幣政策會議紀要，該紀要將於格林尼治標準時間18:00公佈。



美元指數（DXY）目前交投於102.28附近，接近2025年4月以來的高位。與此同時，作為基準的美國10年期國債收益率攀升至5.315%，創下2002年以來新高，隨後回落至5.315%。

中東衝突帶來油價推升通脹的風險、政府債務與財政赤字走高的擔憂，再加上美國經濟增長韌性較強，多重因素共同推高了借貸成本。國債收益率上行，會提升持有黃金這類無息資產的機會成本，同時提振美元需求，這就導致使用其他貨幣的買家購買黃金的成本變得更高。

儘管週三金價出現下跌，但過去一週大部分時間，黃金始終處在震盪區間之內。近期美國就業數據以及個人消費支出（PCE）通脹數據不及預期，交易員正在重新評估美聯儲的貨幣政策路徑。

市場普遍預期，美聯儲在9月加息25個基點後，將於10月27-28日的議息會議上維持利率不變。不過，能源價格高企帶來持續通脹風險，12月仍存在再度加息的可能性。

在此背景下，交易員將仔細研讀聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要，尋找更多有關進一步收緊貨幣政策可能性的指引。

自2月末中東衝突爆發以來，偏鷹派的政策預期持續打壓金價，目前黃金價格較1月份接近5600美元的歷史高點已經下跌超25%。即便如此，長期買盤需求依舊為金價提供底層支撐。

各國央行持續購金，8月中國購金需求領跑

荷蘭國際集團（ING）分析師指出，官方機構對黃金的需求依舊旺盛。世界黃金協會（WGC）的數據顯示：“8月各國央行依舊為黃金淨買入方，合計增持39噸黃金，今年累計購金量達到170噸。”

荷蘭國際集團表示，中國依舊是購金主力，中國人民銀行“買入20噸黃金，購金連續時長擴大至22個月”；另外部分歐洲、中亞新興國家也有規模可觀的增持，“波蘭與烏茲別克斯坦分別增持8噸黃金儲備”。持續的黃金購入，體現黃金在各國央行外匯儲備多元化進程中持續發揮重要作用。

技術分析：現貨黃金運行於關鍵均線下方，震盪格局偏空


（現貨黃金日圖 ）

日線圖上，現貨黃金向4100-4200美元震盪區間的下沿靠攏。金價遠低於100日、200日簡單移動平均線，兩條均線分別位於4267美元、4530美元，整體技術面偏向空頭。

動量指標呈現空頭信號，但顯示拋售壓力有所減弱。相對強弱指數（RSI）接近38，尚未進入超賣區間；指數平滑異同移動平均線（MACD）維持負值，柱狀圖紅色柱體不斷收窄。

下行方向，4100美元整數關口為短期第一支撐。若有效跌破該位置，金價或將下探年內低點，也就是3950-4000美元區間。

上行方向，初步阻力位於4200美元，下一阻力為100日均線4267美元。若金價強勢反彈，則看向4400美元水平阻力位；而4530美元附近的200日均線，仍是多頭需要攻克的重大阻礙。