美國9月進出口價格：貿易賬户兩端均面臨價格壓力
2026-10-17 00:50:50
9月，美國居民消費價格指數（CPI）與生產者價格指數（PPI）均出現令人擔憂的上漲，進出口價格也隨之走高。9月進口價格環比大漲1.1%，遠高於市場預期的0.6%；出口價格環比飆升2.2%，大幅超出0.7%的市場預期（預期數據來自行動經濟學調查）。經此月度變動後，進口價格同比漲幅達到8.1%，出口價格同比漲幅達11.6%。
進口端中，工業物資類別表現尤為突出，環比上漲2.7%，12個月累計漲幅達20.4%。該品類月度上漲主要由石油價格推動，石油價格環比跳升4.6%。在此之前，石油產品價格已經歷三個月平穩期，當前價格水平仍低於5月的峯值。受美國國內強勁企業投資需求拉動，進口資本品今年每個月都出現明顯上漲，月度漲幅介於0.4%?1.3%之間；9月進口資本品價格上漲0.9%，同比漲幅為8.4%。
機動車與非汽車類進口消費品價格，在去年大部分時間以及今年上半年一直保持平穩，但近幾個月兩類商品價格均出現明顯抬升。機動車進口價格7月上漲0.6%，8月維持該漲幅，9月再度上漲0.3%；其同比增速已從6月的?0.4%回升至9月的1.1%。2025年全年，進口消費品價格12個月累計下跌0.5%；而今年9個月中有6個月出現價格上行，9月進口消費品同比漲幅已經達到2.7%。
部分觀察人士試圖從這份報告中尋找關税對進口價格產生影響的線索。但本報告統計的價格數據，是徵收關税之前的發票價格。如果境外企業為維持在美國市場的競爭力而自行消化關税成本，會體現為（税前）價格走低或是漲幅收窄；依靠現有數據，很難剝離、識別出這部分關税帶來的影響。
出口端，整體出口價格環比上漲2.2%，主要由工業物資品類拉動：該品類環比上漲4.0%，同比上漲23.3%，漲價無疑受到石油產品的推動。資本品出口價格同樣顯著上行，環比上漲0.5%、同比上漲4.2%，但其漲價壓力弱於進口資本品。食品出口價格則出現意外波動：今年前8個月食品出口月均漲幅為0.6%，9月食品出口價格大幅跳漲2.7%，同比漲幅達到9.0%。
和進口端情況類似，機動車與非汽車類消費品的出口價格近期也開始升温。自2025年末至今年前六個月，機動車出口價格波動幅度較小；而近三個月機動車出口價格月均上漲0.5%。非汽車類消費品出口價格在經歷四個月平穩之後，9月環比大漲1.1%，同比漲幅達到4.0%。
注：以上進出口價格序列均未經季節調整。
進口端中，工業物資類別表現尤為突出，環比上漲2.7%，12個月累計漲幅達20.4%。該品類月度上漲主要由石油價格推動，石油價格環比跳升4.6%。在此之前，石油產品價格已經歷三個月平穩期，當前價格水平仍低於5月的峯值。受美國國內強勁企業投資需求拉動，進口資本品今年每個月都出現明顯上漲，月度漲幅介於0.4%?1.3%之間；9月進口資本品價格上漲0.9%，同比漲幅為8.4%。
機動車與非汽車類進口消費品價格，在去年大部分時間以及今年上半年一直保持平穩，但近幾個月兩類商品價格均出現明顯抬升。機動車進口價格7月上漲0.6%，8月維持該漲幅，9月再度上漲0.3%；其同比增速已從6月的?0.4%回升至9月的1.1%。2025年全年，進口消費品價格12個月累計下跌0.5%；而今年9個月中有6個月出現價格上行，9月進口消費品同比漲幅已經達到2.7%。
部分觀察人士試圖從這份報告中尋找關税對進口價格產生影響的線索。但本報告統計的價格數據，是徵收關税之前的發票價格。如果境外企業為維持在美國市場的競爭力而自行消化關税成本，會體現為（税前）價格走低或是漲幅收窄；依靠現有數據，很難剝離、識別出這部分關税帶來的影響。
出口端，整體出口價格環比上漲2.2%，主要由工業物資品類拉動：該品類環比上漲4.0%，同比上漲23.3%，漲價無疑受到石油產品的推動。資本品出口價格同樣顯著上行，環比上漲0.5%、同比上漲4.2%，但其漲價壓力弱於進口資本品。食品出口價格則出現意外波動：今年前8個月食品出口月均漲幅為0.6%，9月食品出口價格大幅跳漲2.7%，同比漲幅達到9.0%。
和進口端情況類似，機動車與非汽車類消費品的出口價格近期也開始升温。自2025年末至今年前六個月，機動車出口價格波動幅度較小；而近三個月機動車出口價格月均上漲0.5%。非汽車類消費品出口價格在經歷四個月平穩之後，9月環比大漲1.1%，同比漲幅達到4.0%。
注：以上進出口價格序列均未經季節調整。
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- 市場有風險，投資需謹慎。本文內容僅提供參考，不構成個人投資建議，也未考慮到某些用户特殊的投資目標，財務狀況或其他需要。據此投資，責任自負。
