美元指數連續第三日走低，週五（10月30日）亞洲時段交投於101.70附近。

美元承壓的直接原因是避險需求緩解。圍繞美國主導的外交和平談判的希望，令中東緊張局勢出現緩和跡象，幫助抵消了石油供應與通脹擔憂，並壓低了市場對美聯儲12月加息的預期。

CME FedWatch工具顯示，交易者目前定價12月加息25個基點的概率約為75%，低於前一日的84.2%。

原油價格在相關報道後持穩。據媒體報道，美國副總統JD·萬斯週三聯繫伊朗最高國家安全委員會秘書穆赫辛·雷扎伊，以推動重啓和平談判。美國總統特朗普確認批准了萬斯的外交接觸，並稱伊朗在醫療用品和其他基本資源方面需要援助。

避險需求退潮：美伊接觸壓低美元與加息預期

美伊外交接觸是本週美元走弱的核心驅動。中東緊張局勢緩和直接削弱了美元的避險溢價，同時油價持穩緩解了即期通脹擔憂，進而降低了美聯儲12月加息的緊迫性。

這一傳導鏈條在利率市場上體現得最為清晰：12月加息概率從84.2%降至約75%，單日接近10個百分點的回落，説明市場正在重新評估地緣風險對貨幣政策路徑的影響。

從定價邏輯看，美元當前面臨的是“避險需求下降”與“加息預期降温”的雙重壓制。前者直接減少了對美元資產的防禦性配置，後者則壓低了美元資產的利差優勢。兩者疊加，構成了美元指數三連跌的基本面背景。

經濟數據韌性：GDP超預期、就業市場偏緊，限制美元跌幅

但美元的下行空間受到經濟數據的明顯約束。美國三季度GDP初值同比增長3.4%，超出3.2%的預期，並高於二季度的2.2%，主要受消費支出同比增長3.8%的強勁表現驅動。

美聯儲偏好的通脹指標——核心PCE價格指數同比上漲3.1%，符合預期。初請失業金人數小幅降至19.4萬，進一步印證經濟升温與勞動力市場偏緊。

這組數據的含義是雙向的。一方面，強勁的增長與偏緊的就業市場強化了美聯儲進一步加息的合理性，為美元提供了底部支撐；另一方面，核心PCE符合預期而非超預期上行，意味着通脹數據尚未惡化到迫使美聯儲加速行動的程度，這又限制了加息預期進一步上修的空間。

後市觀察：美伊談判進展與12月議息會議的雙重變量

美元指數的短期方向取決於兩個變量的相對強度。

第一是美伊談判的實質進展：若外交接觸轉化為具體的和平安排，避險溢價將進一步消退，美元可能測試101.50下方；若談判停滯或局勢反覆，避險需求將重新迴流。

第二是12月議息會議前的數據流：在12月加息概率已定價約75%的背景下，任何通脹或就業數據的邊際變化都可能引發預期的重新定價，進而放大美元指數的波動。

值得注意的是，油價在這一組合中扮演着連接地緣與貨幣政策的橋樑角色。美伊接觸令油價持穩，既緩解了通脹擔憂，也削弱了加息的緊迫性——這一鏈條若持續，美元將同時失去避險溢價和利差支撐；但若油價因其他供應風險重新走高，通脹擔憂迴歸又可能重新點燃加息預期，對美元形成反向支撐。

結論

美元指數三連跌，核心驅動是美伊外交接觸壓低避險需求、並帶動12月加息預期從84.2%回落至約75%。但三季度GDP超預期、核心PCE符合預期、初請失業金降至19.4萬，經濟韌性構成底部支撐，限制了美元的跌幅。短期走向取決於美伊談判的實質進展與12月議息會議前的數據流，油價則是連接地緣風險與貨幣政策預期的關鍵橋樑。


（美元指數日線圖，）

北京時間11:06，美元指數報101.69。