本週（11月2日至7日）全球外匯市場在中期選舉與非農數據雙重衝擊下波動加劇。美元指數週漲0.33%，收於102.28附近；歐元美元周跌0.14%，收於1.1136；英鎊美元周跌0.27%，收於1.3346；美元日元周漲0.69%，收於158.53；澳元美元大跌2.32%；美元加元強勢上漲1.23%，收於1.4129。



上半周市場情緒受民主黨中期選舉大勝影響，美元一度承壓，避險與政策僵局預期令非美貨幣獲得喘息。週四科技股暴跌（納斯達克創19個月最大單日跌幅）進一步強化避險需求，美元短暫走高。轉折點出現在週五：美國10月非農就業新增16.5萬（遠超預期6.5萬），失業率降至4.1%，數據公佈後美元指數單日大漲0.77%至102.26，創近五個月最大單日漲幅；歐元單日跌0.67%，英鎊跌0.71%（創9月23日以來最大單日跌幅）。

技術面同步驗證：美元指數最新一根放量大陽線從101.86附近直接拉昇，收復大部分回調失地，逼近前高102.94；歐元美元衝高至1.1272後回落，留長上影，仍在MA200（1.1540）下方；美元日元温和爬升至158.53，緊貼MA200運行；美元加元一根大陽線吞沒此前跌幅，突破MA200上方。MACD與RSI多數顯示美元相關貨幣對動能轉強，非美貨幣反彈乏力。

核心驅動：強勁就業數據重燃加息預期，利率差重佔主導

本週匯市核心邏輯從“選舉政治”快速切換回“美聯儲政策路徑”。芝商所FedWatch顯示，非農公佈後市場對美聯儲12月至少加息25個基點的概率從週四約67%重新升至近80%。2年期美債收益率上行4.1個基點至4.52%，10年期上行1.6個基點至4.85%，美歐、美日利率差擴大直接支撐美元。

美聯儲官員言論進一步強化鷹派預期。紐約聯儲總裁威廉姆斯強調經濟韌性與通脹仍高，必須將通脹壓回2%；聖路易斯聯儲總裁穆薩萊姆稱通脹仍是企業首要關切；舊金山聯儲總裁戴利表示，即使科技股“痛苦”拋售，美聯儲可能仍需進一步加息。

Moneycorp交易與結構化產品主管Eugene Epstein指出，美元走勢在避險需求與利率差之間切換，當前局勢趨於平穩後，相關性有望重新變得合理。選舉後市場對民主黨可能加強AI監管的擔憂曾壓制風險資產，但就業數據最終證明美國經濟韌性仍強，利率預期重新主導匯率。

其他貨幣方面，英鎊週四因英國央行時隔三年多首次加息短暫衝高至七週高點，隨後在美元強勢下全面回吐；日圓受日本首相計劃利用央行ETF出售資金支持投資項目、以及AI股暴跌可能削弱税收收入影響，周跌0.69%，創9月中旬以來最大單週跌幅；澳元因風險情緒與大宗商品聯動承壓最重。

主要貨幣對技術與機構視角

歐元美元：9月高點1.1711後持續陰跌，本週低點1.1104後反彈至1.1272遇阻回落，收於1.1136。MACD零軸下方金叉但紅柱極小，RSI約37.5低位抬頭，反彈力度有限。機構普遍認為，若下週CPI數據不弱，歐元仍難擺脱下行壓力，下方關注1.1100-1.1050支撐。


美元日元：從156.07低點温和修復至158.53，MACD零軸上方金叉紅柱放大，RSI約55.7中性偏強。技術上緊貼MA200，突破後上方空間打開至160。日本央行總裁植田和男承認通脹存在上行風險，但政策正常化節奏仍慢於美聯儲，利差邏輯繼續支撐美元兑日元。


英鎊美元：低點1.3137後反彈衝高1.3502，未能有效站穩MA200（1.3419），收於1.3346。MACD零軸下方金叉，RSI回升至48.8中性。英國央行加息提供短暫支撐，但美元強勢與全球風險情緒令英鎊難以持續走強。


本週外匯市場完成了從“選舉避險”到“就業驅動加息預期”的切換，美元在週五強勢收官，非美貨幣普遍承壓。美聯儲12月加息概率升至近80%，利率差邏輯重新主導匯市。