週三（11月11日），受美元指數整體走強拖累，現貨黃金回吐早前漲幅。此前美國通脹數據高於預期，加之美聯儲官員釋放鷹派言論，推升市場對美聯儲將採取更為激進加息路徑的預期，黃金在前一交易日大跌2.67%。現貨黃金交投於4003.50美元附近，從日內高點4066美元回落。



美國10月消費者物價指數（CPI）環比上漲0.4%，高於0.3%的市場預期，但低於9月0.6%的漲幅。剔除食品與能源的核心CPI環比上漲0.3%，與9月漲幅持平，高於市場預期的0.2%。

德國商業銀行經濟學家提醒稱：“儘管物價漲幅較9月有所收窄，但通脹依舊居高不下。”其指出：“作為衡量通脹核心趨勢的關鍵指標，核心通脹仍處於高位，且不再呈現下行態勢。”該行認為：“美國經濟韌性較強，疊加中東衝突持續，意味着短期內通脹很難回落。”

美聯儲鷹派表態，市場開始計價50個基點加息的可能性

在CPI數據公佈之前，美聯儲理事克里斯托弗·沃勒就表示，如果10月核心CPI環比達到“0.3%或更高”，那麼12月可能需要加息50個基點。本次通脹數據恰好觸及該門檻，交易員已經開始計價12月議息會議上出現更大幅度加息的可能性。

達拉斯聯儲主席洛裏·洛根、費城聯儲主席安娜·保爾森等其他美聯儲官員同樣支持進一步收緊貨幣政策；美聯儲負責監管的副主席米歇爾·鮑曼則着重強調，必須將通脹控制下來。

據CME美聯儲觀察工具顯示，目前市場完全消化了12月加息的預期：加息25個基點的概率為88.5%，加息50個基點的概率為11.5%。交易員還預計明年會有更多加息，市場已經定價到2027年年中還將額外迎來三次25個基點的加息。

美元和美債收益率走高，市場計價更多加息預期

加息預期發生轉變，帶動市場對美元的買盤，美債遭到大幅拋售，短端收益率上行尤為明顯。週二，對政策高度敏感的2年期美債收益率上行約19個基點；基準10年期美債收益率當日上漲約14個基點，一度重新站上5%關口。

受退伍軍人節假期影響，美國債券市場週三休市。美元指數（DXY）當日上漲0.68%，連續第二個交易日走高，逼近10月創下的年內高點102.94。

美元走強、美債收益率居高不下，疊加美聯儲進一步收緊政策的預期升温，多重因素大概率會持續壓制黃金價格。不過各國央行持續大舉購金、黃金ETF資金持續流入，長期來看或將為金價構築結構性支撐。

技術分析：金價處於關鍵日均線下方，空頭佔據主導


（現貨黃金日圖 ）

日線級別，現貨黃金運行於21日簡單移動平均線（4056美元）、50日與100日簡單移動平均線下方，整體偏向空頭格局。相對強弱指數RSI維持在45附近，代表多空動能均衡；MACD指標雖仍處於正值區間，但綠色柱狀不斷收窄，表明多頭動能正在衰減。

向上看，第一阻力位位於21日均線附近4057美元，後續阻力分別在50日均線4178美元以及100日均線4200美元，該位置附近的前期區間高點將面臨空頭的強力壓制。下行方向，4000美元整數關口為第一支撐，下一支撐為年內低點3870.23美元。若金價有效跌破該點位，黃金將面臨進一步下行拋售壓力。