最新数据显示，2025年12月3日 波罗的海干散货指数(BDI)报 2845 点，创2023年12月6日以来新高水平，环比(较前值)涨9.42%，创2025年10月13日以来最大涨幅，且为连续第15天上涨(含0增长)。综合短期表格来看，最近11个BDI数据增长情况是：正增长11次，负增长0次，零增长是0次。其中，巴拿马型运费指数(BPI)报1892 点，较前值跌1.20%，海岬型运费指数(BCI)报5384 点，涨16.21%，超灵便型船运价指数(BSI)报1444 点，涨0.21%。波罗的海干散货指数+三大分项的最新720天走势图、十年走势图等详见特制图表。



周三，波罗的海交易所干散货海运指数（该指数用于追踪干散货商品运输船舶的运价水平）攀升至近两年来的最高点，这一涨势主要由海岬型船（Capesize）运输板块的强劲涨幅所推动。干散货航运作为全球大宗商品贸易的“晴雨表”，其指数的显著波动往往与铁矿石、煤炭等基础工业原料的运输需求直接相关，此次指数创新高也为年末的全球航运市场注入了强劲活力。

综合指数表现：创近两年峰值，单日涨幅亮眼

涵盖海岬型、巴拿马型和超灵便型船舶运价的综合指数上涨245点，涨幅达9.4%，最终收于2845点，这一数值创下了自2023年12月以来的最高纪录。同时，该指数当日的涨幅也成为自10月13日以来的最佳单日表现，显示出市场买盘力量的集中释放和运价上行趋势的强化。从市场周期来看，每年第四季度末通常受全球制造业淡季、圣诞假期前运输需求收尾等因素影响，干散货运价多呈回落态势，而此次逆势上涨更凸显了当前市场供需关系的特殊性。

海岬型船：核心推动力，运价与收益双爆发

作为此次指数上涨的核心引擎，海岬型船运价指数暴涨754点，涨幅高达16.3%，收于5384点，同样刷新了2023年12月以来的最高水平。海岬型船是干散货运输中的“巨无霸”，主要承担15万吨级大宗商品的运输任务，其中铁矿石和煤炭占其货运量的80%以上，其运价波动与全球钢铁产业景气度、能源需求变化高度相关。

与之对应，海岬型船的日均收益也同步大幅提升，增加6245美元至44672美元。这一收益水平已显著高于年内平均水平，意味着船东端盈利能力的大幅改善。业内分析认为，此次海岬型船运价飙升主要得益于两方面因素：一是中国作为全球最大铁矿石进口国，近期钢厂补库需求升温，带动铁矿石进口量环比增长；二是澳大利亚、巴西等主要铁矿石出口国的港口运营效率提升，船舶周转加快，叠加部分船只为规避红海局势选择绕行好望角，导致区域运力紧张，进一步推升运价。

巴拿马型船：逆势微降，细分市场分化

与海岬型船的强势表现形成对比，巴拿马型船运价指数呈现小幅回落态势，下跌23点，跌幅1.2%，收于1892点。巴拿马型船主要运输6万至7万吨级的煤炭、谷物等大宗商品，其运价走势更多反映全球能源贸易和粮食贸易的需求变化。

受全球部分地区煤炭库存处于相对高位、欧洲天然气价格回落对煤炭替代需求减弱等因素影响，巴拿马型船的日均收益也随之下滑，减少205美元至17038美元。不过从长期来看，随着北半球冬季能源需求旺季的逐步临近，以及南美粮食出口窗口期的开启，巴拿马型船运价有望获得支撑，市场对其后续走势仍持谨慎乐观态度。

超灵便型船：稳中有升，小型船企表现稳健

在小型船舶领域，超灵便型船运价指数表现稳健，微涨3点至1444点。超灵便型船载重吨通常在3万至5万吨，具有灵活性高、可停靠中小型港口的优势，主要运输粮食、铝土矿、化肥等多元化货物，其运价受单一商品波动的影响相对较小，因此走势更为平稳。此次小幅上涨也反映出全球中小宗干散货贸易的韧性，为整体波动较大的市场提供了一定支撑。

机构观点：年末逆势上涨凸显市场韧性

杰富瑞（Jefferies）分析师在一份研究报告中指出：“随着2025年接近尾声，干散货运价持续走强，而往年这个时候运价往往会趋于回落。”分析师认为，除了短期供需因素外，全球干散货船舶订单量处于历史低位，新增运力投放有限，这一结构性因素为运价提供了长期支撑。同时，中国经济复苏进程中对基础工业原料的需求稳定性，以及全球能源结构转型期煤炭运输的阶段性需求，都成为推动运价逆势上涨的重要动力。