当前，WTI油价正在酝酿一波逼空行情，主要因为投机者的空头仓位正在被强行平仓，导致油价上涨。投机者此前大举做空，空头头寸大幅增加，但随着这些仓位的平仓，油价出现上行压力。短期内，伊朗地缘政治风险、极寒天气、以及中国和印度等国的结构性购买行为，可能会成为推动油价上涨的关键因素。



委内瑞拉与浮仓库存变化

委内瑞拉的原油出口恢复以及浮仓库存的减少，正在使市场从“过剩”向陆地库存的变化转移。沙特阿美首席执行官Amin Nasser指出：“对石油过剩的预测被严重夸大了……以五年平均来看，全球石油库存偏低，而海上库存大多是受制裁的原油。”随着浮仓库存的逐步消化，市场焦点将转向陆上库存的变化，尤其是那些可观察的原油库存。

EIA的库存预期

EIA的报告指出，尽管大量原油仍在海上运输，但逐渐进入陆地库存的原油数量正在增加。“有迹象表明，越来越多的石油正在海上运输或浮仓中累积，这已开始对油价构成压力。” EIA预计，全球原油库存的趋紧可能会在2026年第二、第三季度显现。短期内，第一季度末随着到港量的增加，油价可能会出现波动。

地缘政治的影响

尽管地缘政治因素曾多次推动油价上涨，但这些上涨通常未能持续超过一周。例如，俄乌冲突、10月7日以色列袭击事件以及未来的地缘冲突，都可能在短期内推动油价上涨，但随后的市场情绪会迅速回归。正如过去的模式所示，如果伊朗局势升级（例如地面攻击或海峡关闭），市场可能会经历短期的油价波动，随后油价将进入波段交易区间。

极寒天气的影响

极寒天气对北美原油产量产生了显著影响。根据Energy Aspects的分析，极寒天气导致美国部分地区的产油设施关闭，尤其是二叠纪盆地的产量受到了较大影响。“由于极端寒冷天气迫使生产商关闭设施，美国原油产量正在下降。分析师和监管机构称，减产可能超过30万桶/天。”这些因素可能进一步推高油价，特别是如果寒潮持续影响生产。

持仓数据分析（COT）

COT持仓数据显示，投机者的空头头寸大幅减少，表明他们正在仓皇平仓。特别是非商业投机者的空头仓位减少了约21,991手，整体空头仓位大幅下降。这一变化可能会推动油价进一步上涨，尤其是在投机者平仓的过程中。

市场正在经历“制度变化”。从COT数据看，非商业空头的减少表明，投机者的撤退正在加速，这可能会引发一波逼空行情。根据最近的COT数据，非商业空头的仓位减少了9.64%，而商业空头的仓位仅减少了0.21%，这表明市场上空头力量正在减弱。

市场交易策略

目前的交易策略是：如果价格突破60.18美元且订单流支持，可以考虑做多，并将止损设置在60美元下方。如果价格跳空高开，可以采取“等待回调”的策略，等待回调至60美元附近再入场。日内交易方面，如果价格到达63美元区域，可以考虑追价，在更高的回调位进行买入。


（WTI原油日图 ）

总结

整体而言，随着投机者的空头仓位被迫平仓，伊朗局势紧张、极寒天气的影响，以及中国和印度持续的原油需求，WTI油价有可能冲向65美元。此外，委内瑞拉的原油供应逐步恢复和浮仓库存的减少，正在消解“过剩”原油的压力。投资者应密切关注库存数据和地缘政治风险，灵活调整交易策略。