周五亚盘时段，美原油小幅回落，交投于64.80美元/桶附近，短期维持多头运行，近期，国际主要投行集体上调2026年原油价格预期，反映出市场对地缘不确定性重新定价。

根据最新调查结果，布伦特原油全年均价预期被上调至61.33美元/桶，美原油（WTI）均价上调至58.14美元/桶，较此前预测水平明显抬升。

值得注意的是，此次预期调整并非发生在供需明显收紧的环境中，而是在全球原油供应仍具增长空间的背景下完成。

这意味着，油价中枢的上移更多源于风险溢价，而非基本面结构性变化。

昨日油价单日上涨约4%，布伦特原油盘中一度重返70美元上方，美原油同步大幅反弹。

推动价格快速走高的主要因素，是市场对中东局势升级的担忧，尤其是围绕霍尔木兹海峡航运安全的潜在冲击预期。作为全球最关键的能源运输通道之一，该区域任何扰动都可能被市场放大解读。



从资金行为来看，当前油价上涨更像是一种“防御性定价”，而非趋势性供需失衡的结果。

某地缘政治分析主管指出：“油价的反应速度表明，市场正在将相关军事行动视为真实且临近的风险。天气因素只能解释部分波动，当前涨幅更符合地缘政治风险溢价回归的特征。”



从日线结构来看，美原油近期完成了一次关键的技术修复过程。此前价格在连续回落后，于56美元附近形成阶段性支撑区间，该区域既是前期震荡密集成交带，也是中期回调的重要防守位。

价格在触及该区域后迅速反弹，显示下方承接力量明显增强。

均线结构方面，WTI日线仍运行在50日与100日均线下方，但短期跌势已明显放缓。

近期K线实体重新站上5日与10日均线，短期均线开始走平并尝试拐头向上，暗示空头动能正在衰减，市场进入技术性修复阶段。

动能指标方面，RSI指标自超卖区域回升，目前运行于中性偏强区间，显示价格在经历快速下跌后，情绪已从极度悲观状态中修复。

与此同时，MACD绿柱持续收敛，双线趋于粘合，若后续出现金叉，将进一步确认短期反弹结构的有效性。

整体来看，WTI日线仍处于中期震荡偏弱格局，但短期已具备反弹延续条件。若价格能够稳固站上64.00美元一线，将有望向67美元整数关口发起测试；

反之，若地缘风险情绪降温，油价回落至64美元上方震荡的概率仍然存在。

季度价格路径与OPEC+因素

调查结果显示，美原油在第二季度的均价预期为57.15美元，第三季度小幅抬升，年底目标指向58.25美元区域。

这一路径反映出市场的共识判断：风险事件驱动的脉冲式上涨，与供应增长形成对冲，使油价维持震荡上行节奏，而非单边趋势。



与此同时，OPEC+预计将在即将召开的会议上维持产量政策不变。此前暂停增产的决定，使市场在面对地缘风险时缺乏明确的“供给对冲力量”。

在当前阶段，OPEC+的观望态度本身就构成对油价的隐性支撑。

编辑观点

：

当前油市正处在一个关键转折阶段：供需逻辑仍然存在，但定价权短期内已被地缘风险和情绪因素接管。从技术层面看，美原油在关键支撑位企稳，使风险溢价具备向价格传导的基础；

从宏观层面看，只要中东不确定性未被完全消化，油价下行空间将持续受限。当前并非趋势单边行情，而是“事件驱动+技术修复”；对于宏观观察者而言，能源价格的波动性仍将是影响通胀预期和政策判断的重要变量。