Trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Sáu, giá dầu thô của Mỹ giảm nhẹ, giao dịch quanh mức 64,80 USD/thùng. Xu hướng ngắn hạn vẫn tích cực. Gần đây, các ngân hàng đầu tư quốc tế lớn đã đồng loạt nâng dự báo giá dầu thô năm 2026, phản ánh sự điều chỉnh giá của thị trường trước những bất ổn địa chính trị.

Theo kết quả khảo sát mới nhất, dự báo giá trung bình hàng năm cho dầu thô Brent đã được điều chỉnh tăng lên 61,33 USD/thùng, và dự báo giá trung bình cho dầu thô WTI đã được điều chỉnh tăng lên 58,14 USD/thùng, tăng đáng kể so với các dự báo trước đó. Điều đáng chú ý là sự điều chỉnh dự báo này không diễn ra trong bối cảnh cung và cầu thắt chặt đáng kể, mà là trong bối cảnh tiềm năng tăng trưởng liên tục của nguồn cung dầu thô toàn cầu.

Điều này có nghĩa là sự tăng giá dầu trung tâm chủ yếu là do phí bảo hiểm rủi ro hơn là do những thay đổi cấu trúc cơ bản. Giá dầu đã tăng khoảng 4% ngày hôm qua, với dầu Brent giảm mạnh xuống trên 70 đô la, trong khi dầu WTI cũng phục hồi mạnh.

Yếu tố chính thúc đẩy giá cả tăng nhanh là những lo ngại của thị trường về tình hình leo thang ở Trung Đông, đặc biệt là tác động tiềm tàng đối với an ninh hàng hải ở eo biển Hormuz. Là một trong những tuyến đường vận chuyển năng lượng quan trọng nhất thế giới, bất kỳ sự gián đoạn nào trong khu vực này đều có khả năng bị khuếch đại và được thị trường diễn giải theo hướng tiêu cực.

Từ góc độ hành vi của dòng vốn, sự tăng giá dầu hiện nay giống với "chiến lược định giá phòng thủ" hơn là kết quả của xu hướng mất cân bằng cung cầu.

Một giám đốc phân tích địa chính trị chỉ ra: "Tốc độ phản ứng của giá dầu cho thấy thị trường đang xem các hành động quân sự liên quan là một rủi ro thực sự và cận kề. Các yếu tố thời tiết chỉ có thể giải thích một phần sự biến động; sự gia tăng hiện tại phù hợp hơn với đặc điểm của phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị đang quay trở lại mức trước đó."

Xét trên biểu đồ hàng ngày, giá dầu thô Mỹ gần đây đã hoàn thành một đợt điều chỉnh kỹ thuật quan trọng. Sau một thời gian giảm, giá đã hình thành vùng hỗ trợ quanh mức 56 đô la, đây vừa là khu vực có khối lượng giao dịch lớn trước đó, vừa là mức phòng thủ quan trọng cho một đợt điều chỉnh giảm trung hạn.

Giá đã bật tăng nhanh sau khi chạm vào vùng này, cho thấy mức hỗ trợ bên dưới đã được củng cố đáng kể. Về đường trung bình động, biểu đồ hàng ngày của WTI vẫn nằm dưới đường trung bình động 50 ngày và 100 ngày, nhưng xu hướng giảm ngắn hạn rõ ràng đã chậm lại.

Gần đây, thân nến đã leo trở lại trên các đường trung bình động 5 ngày và 10 ngày, và các đường trung bình động ngắn hạn đang bắt đầu đi ngang và cố gắng đảo chiều lên, cho thấy đà giảm đang suy yếu và thị trường đang bước vào giai đoạn điều chỉnh kỹ thuật. Về các chỉ báo động lượng, chỉ số RSI đã phục hồi từ vùng quá bán và hiện đang hoạt động trong phạm vi trung lập đến mạnh, cho thấy sau đợt giảm giá nhanh chóng, tâm lý thị trường đã phục hồi từ trạng thái cực kỳ bi quan.

Trong khi đó, biểu đồ MACD tiếp tục hội tụ, và hai đường đang tiến gần đến điểm giao nhau. Một tín hiệu giao cắt vàng trong tương lai sẽ càng khẳng định tính hợp lệ của cấu trúc phục hồi ngắn hạn. Nhìn chung, biểu đồ hàng ngày của WTI vẫn đang trong mô hình tích lũy yếu trung hạn, nhưng nó có các điều kiện để tiếp tục phục hồi ngắn hạn. Nếu giá có thể giữ vững trên mức 64,00 đô la, nó có thể kiểm tra mức tâm lý 67 đô la.

Ngược lại, nếu tâm lý rủi ro địa chính trị giảm bớt, khả năng giá dầu giảm xuống dao động trên mức 64 đô la vẫn còn. Kết quả khảo sát về diễn biến giá hàng quý và các yếu tố của OPEC+ cho thấy kỳ vọng giá trung bình đối với dầu thô của Mỹ trong quý 2 là 57,15 đô la, tăng nhẹ trong quý 3, với mục tiêu cuối năm là 58,25 đô la.

Diễn biến này phản ánh sự đồng thuận của thị trường: việc giá cả tăng đột biến do rủi ro bù đắp cho sự tăng trưởng nguồn cung, cho phép giá dầu duy trì xu hướng tăng biến động thay vì xu hướng tăng một chiều.

Trong khi đó, OPEC+ dự kiến sẽ duy trì chính sách sản lượng hiện tại tại cuộc họp sắp tới. Quyết định trước đó về việc tạm dừng tăng sản lượng đã khiến thị trường thiếu một "biện pháp phòng ngừa rủi ro nguồn cung" rõ ràng trước những rủi ro địa chính trị. Ở giai đoạn này, thái độ chờ đợi và quan sát của OPEC+ tự nó đã là sự hỗ trợ ngầm cho giá dầu.

Ghi chú của biên tập viên:

Thị trường dầu mỏ hiện đang ở một bước ngoặt quan trọng: quy luật cung cầu vẫn tồn tại, nhưng quyền định giá đã bị chi phối bởi các rủi ro địa chính trị và các yếu tố tâm lý trong ngắn hạn. Về mặt kỹ thuật, sự ổn định của giá dầu thô Mỹ ở mức hỗ trợ quan trọng tạo cơ sở để phí bảo hiểm rủi ro được chuyển sang giá cả;

Từ góc độ vĩ mô, chừng nào những bất ổn ở Trung Đông chưa được giải quyết triệt để, tiềm năng giảm giá dầu sẽ vẫn còn hạn chế. Thị trường hiện tại không phải là một xu hướng đơn chiều, mà là sự kết hợp của "các yếu tố do sự kiện gây ra và các điều chỉnh kỹ thuật". Đối với các nhà quan sát vĩ mô, sự biến động giá năng lượng sẽ vẫn là một biến số quan trọng ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát và các quyết định chính sách.