週五亞盤時段，美原油小幅回落，交投於64.80美元/桶附近，短期維持多頭運行，近期，國際主要投行集體上調2026年原油價格預期，反映出市場對地緣不確定性重新定價。

根據最新調查結果，布倫特原油全年均價預期被上調至61.33美元/桶，美原油（WTI）均價上調至58.14美元/桶，較此前預測水平明顯抬升。

值得注意的是，此次預期調整並非發生在供需明顯收緊的環境中，而是在全球原油供應仍具增長空間的背景下完成。

這意味着，油價中樞的上移更多源於風險溢價，而非基本面結構性變化。

昨日油價單日上漲約4%，布倫特原油盤中一度重返70美元上方，美原油同步大幅反彈。

推動價格快速走高的主要因素，是市場對中東局勢升級的擔憂，尤其是圍繞霍爾木茲海峽航運安全的潛在衝擊預期。作為全球最關鍵的能源運輸通道之一，該區域任何擾動都可能被市場放大解讀。



從資金行為來看，當前油價上漲更像是一種“防禦性定價”，而非趨勢性供需失衡的結果。

某地緣政治分析主管指出：“油價的反應速度表明，市場正在將相關軍事行動視為真實且臨近的風險。天氣因素只能解釋部分波動，當前漲幅更符合地緣政治風險溢價迴歸的特徵。”



從日線結構來看，美原油近期完成了一次關鍵的技術修復過程。此前價格在連續回落後，於56美元附近形成階段性支撐區間，該區域既是前期震盪密集成交帶，也是中期回調的重要防守位。

價格在觸及該區域後迅速反彈，顯示下方承接力量明顯增強。

均線結構方面，WTI日線仍運行在50日與100日均線下方，但短期跌勢已明顯放緩。

近期K線實體重新站上5日與10日均線，短期均線開始走平並嘗試拐頭向上，暗示空頭動能正在衰減，市場進入技術性修復階段。

動能指標方面，RSI指標自超賣區域回升，目前運行於中性偏強區間，顯示價格在經歷快速下跌後，情緒已從極度悲觀狀態中修復。

與此同時，MACD綠柱持續收斂，雙線趨於粘合，若後續出現金叉，將進一步確認短期反彈結構的有效性。

整體來看，WTI日線仍處於中期震盪偏弱格局，但短期已具備反彈延續條件。若價格能夠穩固站上64.00美元一線，將有望向67美元整數關口發起測試；

反之，若地緣風險情緒降温，油價回落至64美元上方震盪的概率仍然存在。

季度價格路徑與OPEC+因素

調查結果顯示，美原油在第二季度的均價預期為57.15美元，第三季度小幅抬升，年底目標指向58.25美元區域。

這一路徑反映出市場的共識判斷：風險事件驅動的脈衝式上漲，與供應增長形成對沖，使油價維持震盪上行節奏，而非單邊趨勢。



與此同時，OPEC+預計將在即將召開的會議上維持產量政策不變。此前暫停增產的決定，使市場在面對地緣風險時缺乏明確的“供給對沖力量”。

在當前階段，OPEC+的觀望態度本身就構成對油價的隱性支撐。

編輯觀點

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當前油市正處在一個關鍵轉折階段：供需邏輯仍然存在，但定價權短期內已被地緣風險和情緒因素接管。從技術層面看，美原油在關鍵支撐位企穩，使風險溢價具備向價格傳導的基礎；

從宏觀層面看，只要中東不確定性未被完全消化，油價下行空間將持續受限。當前並非趨勢單邊行情，而是“事件驅動+技術修復”；對於宏觀觀察者而言，能源價格的波動性仍將是影響通脹預期和政策判斷的重要變量。