ในช่วงการซื้อขายในเอเชียเมื่อวันศุกร์ ราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯ ปรับตัวลดลงเล็กน้อย โดยซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 64.80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล แนวโน้มระยะสั้นยังคงเป็นขาขึ้น เมื่อเร็วๆ นี้ ธนาคารเพื่อการลงทุนระหว่างประเทศรายใหญ่หลายแห่งได้ปรับเพิ่มคาดการณ์ราคาน้ำมันดิบในปี 2026 ขึ้น ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงการปรับราคาของตลาดต่อความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์

จากผลการสำรวจล่าสุด การคาดการณ์ราคาน้ำมันดิบเบรนท์เฉลี่ยรายปีได้รับการปรับเพิ่มขึ้นเป็น 61.33 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และการคาดการณ์ราคาน้ำมันดิบ WTI เฉลี่ยได้รับการปรับเพิ่มขึ้นเป็น 58.14 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ เป็นที่น่าสังเกตว่าการปรับการคาดการณ์นี้ไม่ได้เกิดขึ้นในสภาวะที่อุปสงค์และอุปทานตึงตัวอย่างมาก แต่เกิดขึ้นท่ามกลางศักยภาพการเติบโตอย่างต่อเนื่องของอุปทานน้ำมันดิบทั่วโลก

นี่หมายความว่าการปรับตัวขึ้นของราคาน้ำมันกลางนั้นเป็นผลมาจากค่าความเสี่ยงมากกว่าการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างพื้นฐาน ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้นประมาณ 4% เมื่อวานนี้ โดยราคาน้ำมันดิบเบรนต์กลับมาอยู่เหนือ 70 ดอลลาร์ชั่วขณะ ขณะที่ราคาน้ำมันดิบ WTI ก็ดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็วเช่นกัน

ปัจจัยหลักที่ผลักดันให้ราคาสูงขึ้นอย่างรวดเร็วคือความกังวลของตลาดเกี่ยวกับสถานการณ์ที่ทวีความรุนแรงขึ้นในตะวันออกกลาง โดยเฉพาะอย่างยิ่งผลกระทบที่คาดว่าจะเกิดขึ้นต่อความมั่นคงในการขนส่งทางเรือในช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นหนึ่งในเส้นทางการขนส่งพลังงานที่สำคัญที่สุดของโลก การหยุดชะงักใดๆ ในภูมิภาคนี้มีแนวโน้มที่จะถูกขยายและตีความโดยตลาดอย่างกว้างขวาง

จากมุมมองของพฤติกรรมเงินทุน การที่ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้นในปัจจุบันนั้นดูเหมือนจะเป็น "การกำหนดราคาเพื่อป้องกันความเสี่ยง" มากกว่าจะเป็นผลมาจากแนวโน้มความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทาน

ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์ภูมิรัฐศาสตร์ชี้ให้เห็นว่า "ความเร็วในการตอบสนองของราคาน้ำมันบ่งชี้ว่า ตลาดมองว่าการปฏิบัติการทางทหารที่เกี่ยวข้องเป็นความเสี่ยงที่แท้จริงและใกล้จะเกิดขึ้น ปัจจัยด้านสภาพอากาศสามารถอธิบายความผันผวนได้เพียงบางส่วนเท่านั้น การเพิ่มขึ้นในปัจจุบันสอดคล้องกับลักษณะของเบี้ยประกันความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่กลับคืนสู่ระดับก่อนหน้ามากกว่า"

จากมุมมองของกราฟรายวัน ราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯ เพิ่งผ่านพ้นการปรับฐานทางเทคนิคที่สำคัญไป หลังจากช่วงที่ราคาลดลง ราคาได้สร้างแนวรับที่ประมาณ 56 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นทั้งบริเวณที่มีปริมาณการซื้อขายหนาแน่นก่อนหน้านี้และเป็นระดับป้องกันที่สำคัญสำหรับการปรับตัวลงในระยะกลาง

ราคาดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็วหลังจากแตะบริเวณนี้ ซึ่งบ่งชี้ว่ามีแนวรับที่แข็งแกร่งขึ้นอย่างมากด้านล่าง ในแง่ของค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ กราฟรายวันของ WTI ยังคงอยู่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันและ 100 วัน แต่แนวโน้มขาลงในระยะสั้นได้ชะลอตัวลงอย่างชัดเจน

เมื่อไม่นานมานี้ แท่งเทียนได้ดีดตัวกลับขึ้นเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 5 วันและ 10 วัน และเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะสั้นเริ่มทรงตัวและพยายามกลับตัวขึ้น แสดงให้เห็นว่าโมเมนตัมขาลงกำลังอ่อนลงและตลาดกำลังเข้าสู่ช่วงการปรับฐานทางเทคนิค ในแง่ของตัวชี้วัดโมเมนตัม ดัชนี RSI ได้ดีดตัวขึ้นจากโซนขายมากเกินไปและกำลังเคลื่อนไหวอยู่ในช่วงที่เป็นกลางถึงแข็งแกร่ง ซึ่งบ่งชี้ว่าหลังจากราคาลดลงอย่างรวดเร็ว ความเชื่อมั่นได้ฟื้นตัวจากสภาวะที่มองโลกในแง่ร้ายอย่างมาก

ในขณะเดียวกัน ฮิสโตแกรม MACD ยังคงเคลื่อนตัวเข้าหากัน และเส้นทั้งสองกำลังเข้าใกล้จุดบรรจบกัน การเกิด Golden Cross ในอนาคตจะยิ่งยืนยันความถูกต้องของโครงสร้างการดีดตัวขึ้นในระยะสั้น โดยรวมแล้ว กราฟรายวันของ WTI ยังคงอยู่ในรูปแบบการรวมตัวที่อ่อนแอในระยะกลาง แต่มีเงื่อนไขสำหรับการดีดตัวขึ้นในระยะสั้นอย่างต่อเนื่อง หากราคาสามารถทรงตัวอยู่เหนือ 64.00 ดอลลาร์ได้อย่างมั่นคง อาจทดสอบระดับทางจิตวิทยาที่ 67 ดอลลาร์ได้

ในทางกลับกัน หากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ลดลง โอกาสที่ราคาน้ำมันจะปรับตัวลดลงและผันผวนเหนือ 64 ดอลลาร์ก็ยังคงมีอยู่ ผลการสำรวจแนวโน้มราคารายไตรมาสและปัจจัยของกลุ่ม OPEC+ บ่งชี้ว่า ราคาน้ำมันดิบสหรัฐโดยเฉลี่ยที่คาดการณ์ไว้ในไตรมาสที่สองอยู่ที่ 57.15 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้นเล็กน้อยในไตรมาสที่สาม และเป้าหมายสิ้นปีอยู่ที่ 58.25 ดอลลาร์

เส้นทางนี้สะท้อนถึงฉันทามติของตลาด: การเพิ่มขึ้นของราคาแบบเป็นจังหวะที่ขับเคลื่อนด้วยความเสี่ยงจะชดเชยการเติบโตของอุปทาน ทำให้ราคาน้ำมันสามารถรักษาระดับแนวโน้มขาขึ้นที่ผันผวนได้ แทนที่จะเป็นแนวโน้มขาขึ้นเพียงด้านเดียว

ในขณะเดียวกัน คาดว่ากลุ่ม OPEC+ จะคงนโยบายการผลิตไว้ในการประชุมที่จะถึงนี้ การตัดสินใจก่อนหน้านี้ที่จะระงับการเพิ่มกำลังการผลิตทำให้ตลาดขาด "กลไกป้องกันความเสี่ยงด้านอุปทาน" ที่ชัดเจนเมื่อเผชิญกับความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ในขั้นตอนนี้ ท่าทีรอสังเกตการณ์ของ OPEC+ เองถือเป็นการสนับสนุนราคาน้ำมันโดยปริยาย

หมายเหตุจากบรรณาธิการ:

ตลาดน้ำมันในปัจจุบันอยู่ในจุดเปลี่ยนที่สำคัญ: ตรรกะของอุปสงค์และอุปทานยังคงอยู่ แต่พลังในการกำหนดราคาถูกครอบงำด้วยความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และปัจจัยด้านความเชื่อมั่นในระยะสั้น จากมุมมองทางเทคนิค การรักษาเสถียรภาพของราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯ ที่ระดับแนวรับสำคัญเป็นพื้นฐานให้เบี้ยประกันความเสี่ยงถูกส่งต่อไปยังราคา

จากมุมมองมหภาค ตราบใดที่ความไม่แน่นอนในตะวันออกกลางยังไม่ได้รับการแก้ไขอย่างสมบูรณ์ ศักยภาพในการลดลงของราคาน้ำมันก็จะยังคงมีจำกัด ตลาดปัจจุบันไม่ใช่แนวโน้มด้านเดียว แต่เป็นการผสมผสานระหว่าง "ปัจจัยที่ขับเคลื่อนด้วยเหตุการณ์และการปรับตัวทางเทคนิค" สำหรับผู้สังเกตการณ์ในระดับมหภาค ความผันผวนของราคาน้ำมันจะยังคงเป็นตัวแปรสำคัญที่มีอิทธิพลต่อความคาดหวังด้านเงินเฟ้อและการตัดสินใจเชิงนโยบาย