周四（2月19日）美原油期货在上个交易日涨超5%的情况下续涨2%，有望创出阶段新高，目前交投于66.36左右。

当前国际原油市场正被中东地缘政治的“风暴眼”笼罩——美伊核谈判陷入僵局，特朗普政府军事打击传闻发酵，伊朗联合俄罗斯开展海上军演并强化霍尔木兹海峡管控，多重风险因子交织推升油价风险溢价，市场在“战争阴云”与“技术休整”间剧烈摇摆。

美伊博弈进入对峙新阶段：外交僵局+军事威慑双重施压

美伊核问题谈判成为原油市场核心驱动，双方博弈已进入“外交拉扯+军事恐吓”的高危阶段。

本周，美伊在瑞士日内瓦重启核谈判，但核心分歧仍未弥合：美国副总统万斯公开批评伊朗未回应美方核心诉求，而伊朗外长仅释放“就谈判指导原则达成共识”的有限积极信号。

白宫采取“双轨策略”施压：发言人莱维特直言“对伊军事行动具备多重依据”，还提及去年6月“午夜铁锤行动”中美军精准打击伊朗核设施的案例，同时强调“伊朗达成协议才是符合自身利益的明智选择”。

更引发市场恐慌的是，美媒爆料美军已完成军事打击准备，最早可能于本周末（2月21日前后）对伊朗发动攻击，五角大楼正紧急撤离中东部分人员，为潜在冲突及伊朗反击做准备。

美方同步加码军事部署，向中东增派双航母打击群、数百架战斗机及多套防空系统，通过150余架次军用运输机运送武器装备，军事威慑力度空前，直接推升市场对原油供应中断的担忧。

俄伊联演+海峡管控：地缘风险再添“火上浇油”

就在美伊对峙升级之际，伊朗与俄罗斯的联动进一步激化区域紧张局势。

伊朗于2月16日至17日在霍尔木兹海峡开展军事演训，并于2月19日与俄罗斯在阿曼海、印度洋北部海域启动联合海上军演，双方强调演习旨在维护地区海上贸易安全、反对单边主义。

作为全球原油供应的“咽喉要道”，霍尔木兹海峡承担着全球1/4海上石油贸易与1/5液化天然气贸易的运输任务，每天约2000万桶石油经此外运。

伊朗当地时间周二已以安全为由对该海峡部分航道实施管制，而其此前多次表态“遭受攻击将封锁海峡”——一旦航道中断，全球原油供应将瞬间收紧，直接引爆油价。

牛津分析中东高级分析师詹姆斯指出，过去24小时美方加速增派空中力量，本质是“威慑式施压”，但军事部署规模扩大推高了威慑成本，而伊朗难以满足美方最低要价，美伊直接冲突概率较上周显著攀升。

油价剧烈波动：地缘溢价支撑下，市场聚焦EIA库存数据

地缘风险的持续发酵，直接引发国际油价的剧烈震荡。受美伊冲突传闻刺激，国际油价周三暴涨超4%，布伦特原油与WTI原油双双创下1月30日以来最高收盘价，地缘风险溢价成为价格上行的核心推手。

当前交易员正紧盯周四晚间美国能源信息署（EIA）公布的原油库存数据——作为研判全球最大原油消费国供需格局的核心指标，若库存超预期去化，将为油价提供进一步支撑；

若意外累库，则可能短暂压制上行势头，不过短期来看，地缘风险溢价已显著盖过基本面影响，成为主导油价走势的关键变量。

总结与技术分析：

当前原油市场定价核心已牢牢绑定地缘政治演进，基本面暂时退居次要地位。尽管油价在连续大涨后出现技术性休整，但美伊对峙、俄伊联演与霍尔木兹海峡管控带来的风险溢价，仍支撑油价高位运行。

当然还有其他长期原因可以去看本人之前原油相关文章，技术面美原油继续依靠箱体向上突破，目前压力位在近期高点的66.48附近。


（美原油期货连续日线图，来源:易汇通）

北京时间21:43，美原油期货连续现报66.51美元/桶。