尽管美国与伊朗可能达成协议的希望存在，但预测市场投注者对霍尔木兹海峡油轮交通在未来数周内恢复正常信心不足。伊朗事实上封锁该海峡已进入第四周，导致全球约20%的原油运输通道严重受阻，油价高位震荡。

当前海峡每日过境船只数量大幅下降，IMF PortWatch数据显示，战前每日过境量超过100艘，而近期七天移动平均值已降至极低水平，部分时段仅为个位数。

周三（3月25日）亚市时段，美原油价格震荡下行，现交投于每桶89美元附近，较周二结算价下跌约3.6%。

预测市场投注概率

在Kalshi平台上，霍尔木兹海峡交通“恢复正常”（七天移动平均过境量超过60艘）的概率如下：

4月15日前恢复正常：低于25%；

6月1日前恢复正常：超过67%；

7月1日前恢复正常：达到76%。

另一Kalshi市场显示，4月1日七天平均过境量超过10艘的概率约为30%-32%。

在Polymarket上，4月底前恢复正常的概率为39%，较本月初接近80%的高点显著回落。该市场累计投注额已超过100万美元。

霍尔木兹海峡战略意义

霍尔木兹海峡是全球最重要的能源咽喉要道，战前承担全球约20%的原油运输。伊朗对美以军事打击的回应导致该海峡实际封锁，油轮交通锐减至“涓流”水平，引发历史上最严重的能源供应冲击。

当前多数船舶选择绕行或观望，保险成本飙升，安全担忧成为主要障碍。恢复正常交通需要双方达成可靠协议，并建立长期航行安全保障机制。

特朗普相关表态

美国总统特朗普周一表示，霍尔木兹海峡可能“很快”重新开放，作为他暂停对伊朗能源设施打击五天的部分计划。他提出美伊可共同控制海峡，并称双方“非常渴望达成协议”。

特朗普补充，如果无法通过谈判解决自由通航问题，美国将“继续全力轰炸”。其表态后，市场对停火进展的乐观情绪短暂提振风险资产。

预测市场投注反映出市场对短期恢复的悲观预期，长期来看，6-7月恢复概率较高，但仍取决于外交谈判结果。

后市展望与风险

短期内（4月15日前），霍尔木兹海峡恢复正常的概率较低，能源供应中断风险仍高，油价与全球通胀压力将维持高位。

若美伊谈判在调解方推动下取得突破，海峡交通可能在5-6月逐步恢复；反之，持续封锁将加剧全球供应链紧张。

投资者需密切关注Kalshi与Polymarket实时赔率变化、特朗普后续表态以及IMF PortWatch过境数据。地缘政治风险仍是当前市场主导因素，任何外交进展都可能引发显著波动。

编辑总结

预测市场投注者对霍尔木兹海峡油轮交通短期恢复信心不足，Kalshi显示4月15日前概率低于25%，Polymarket 4月底前概率仅39%。尽管特朗普表示海峡可能很快重开并提出共同控制方案，但当前实际交通量仍处于极低水平，能源供应冲击持续发酵。

整体而言，海峡恢复时间高度依赖美伊谈判进展，短期内全球能源市场不确定性将维持高位，中长期恢复概率随时间推移逐步上升。



（美原油连续4小时图，）

北京时间11:18，美原油连续现报88.41美元/桶。