Ông Trump nói eo biển sẽ mở cửa trở lại "sớm", nhưng thị trường không tin điều đó: khả năng phục hồi trong vòng vài tháng là không cao.
2026-03-25 11:18:47
Bất chấp hy vọng về một thỏa thuận tiềm năng giữa Mỹ và Iran, các nhà tham gia thị trường vẫn lưỡng lự khi kỳ vọng giao thông tàu chở dầu ở eo biển Hormuz sẽ trở lại bình thường trong những tuần tới. Iran đã phong tỏa eo biển này trong bốn tuần, làm gián đoạn nghiêm trọng khoảng 20% các tuyến vận chuyển dầu thô toàn cầu và khiến giá dầu biến động ở mức cao.
Số lượng tàu thuyền đi qua eo biển mỗi ngày đã giảm đáng kể. Dữ liệu PortWatch của IMF cho thấy trước chiến tranh, số lượng tàu thuyền đi qua eo biển mỗi ngày vượt quá 100 chiếc, nhưng gần đây, mức trung bình di động bảy ngày đã giảm xuống mức cực thấp, thậm chí có những giai đoạn chỉ ghi nhận con số một chữ số.
Vào thứ Tư (ngày 25 tháng 3), trong giờ giao dịch châu Á, giá dầu thô của Mỹ biến động giảm, hiện đang giao dịch quanh mức 89 đô la một thùng, giảm khoảng 3,6% so với giá đóng cửa hôm thứ Ba.
Trên nền tảng Kalshi, xác suất giao thông tại eo biển Hormuz "trở lại bình thường" (trung bình di động bảy ngày với hơn 60 tàu thuyền đi qua) như sau:
Trở lại trạng thái bình thường vào ngày 15 tháng 4: dưới 25%;
Hơn 67% doanh nghiệp đã hoạt động trở lại bình thường vào ngày 1 tháng 6.
76% doanh nghiệp đã hoạt động trở lại bình thường vào ngày 1 tháng 7.
Một số liệu khác từ thị trường Kalshi cho thấy xác suất khối lượng hàng hóa vận chuyển trung bình trong bảy ngày vượt quá 10 tàu vào ngày 1 tháng 4 là khoảng 30%-32%.
Trên Polymarket, xác suất trở lại trạng thái bình thường vào cuối tháng 4 là 39%, giảm đáng kể so với mức cao gần 80% vào đầu tháng. Tổng khối lượng đặt cược tích lũy của thị trường đã vượt quá 1 triệu đô la.
Eo biển Hormuz là điểm nghẽn năng lượng quan trọng nhất thế giới, xử lý khoảng 20% lượng dầu thô vận chuyển toàn cầu trước chiến tranh. Phản ứng của Iran trước các cuộc tấn công quân sự của Mỹ và Israel đã dẫn đến việc phong tỏa trên thực tế eo biển, làm giảm mạnh lưu lượng tàu chở dầu xuống mức thấp nhất, gây ra cú sốc nguồn cung năng lượng nghiêm trọng nhất trong lịch sử.
Hiện nay, hầu hết các tàu thuyền đều chọn cách đi đường vòng hoặc neo đậu ngoài khơi, chi phí bảo hiểm tăng cao, và các vấn đề an toàn trở thành trở ngại lớn. Việc khôi phục giao thông bình thường đòi hỏi một thỏa thuận đáng tin cậy từ cả hai phía và việc thiết lập một cơ chế đảm bảo an toàn hàng hải dài hạn.
Tổng thống Mỹ Donald Trump hôm thứ Hai cho biết eo biển Hormuz có thể mở cửa trở lại "sớm" như một phần trong kế hoạch tạm ngừng các cuộc tấn công vào các cơ sở năng lượng của Iran trong 5 ngày. Ông đề xuất rằng Mỹ và Iran có thể cùng kiểm soát eo biển và nói rằng cả hai bên "rất mong muốn đạt được một thỏa thuận".
Ông Trump nói thêm rằng nếu vấn đề tự do hàng hải không thể được giải quyết thông qua đàm phán, Hoa Kỳ sẽ "tiếp tục chiến dịch ném bom toàn diện". Tuyên bố của ông đã tạm thời đẩy giá các tài sản rủi ro trên thị trường tăng lên, phản ánh sự lạc quan về tiến triển của thỏa thuận ngừng bắn.
Các dự báo thị trường phản ánh triển vọng bi quan về sự phục hồi ngắn hạn. Về lâu dài, sự phục hồi có nhiều khả năng xảy ra hơn vào tháng 6 hoặc tháng 7, nhưng điều này vẫn phụ thuộc vào kết quả của các cuộc đàm phán ngoại giao.
Trong ngắn hạn (trước ngày 15 tháng 4), khả năng eo biển Hormuz trở lại bình thường là thấp, nguy cơ gián đoạn nguồn cung năng lượng vẫn cao, và giá dầu cùng áp lực lạm phát toàn cầu sẽ vẫn ở mức cao.
Nếu các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran đạt được bước đột phá dưới sự trung gian của các nhà hòa giải, giao thông qua eo biển có thể dần được nối lại vào tháng 5 hoặc tháng 6; ngược lại, việc tiếp tục phong tỏa sẽ làm trầm trọng thêm căng thẳng trong chuỗi cung ứng toàn cầu.
Các nhà đầu tư nên theo dõi sát sao những thay đổi tỷ lệ cược trực tiếp của Kalshi và Polymarket, các tuyên bố tiếp theo của Trump và dữ liệu vận chuyển hàng hóa qua cảng PortWatch của IMF. Rủi ro địa chính trị vẫn là yếu tố chi phối thị trường hiện tại, và bất kỳ diễn biến ngoại giao nào cũng có thể gây ra biến động đáng kể.
Các nhà dự báo thị trường thiếu tin tưởng vào sự phục hồi ngắn hạn của lưu lượng tàu chở dầu tại eo biển Hormuz. Kalshi ước tính xác suất trước ngày 15 tháng 4 là dưới 25%, trong khi Polymarket ước tính chỉ 39% trước cuối tháng 4. Mặc dù tuyên bố của Trump rằng eo biển có thể sớm mở cửa trở lại và đề xuất kiểm soát chung, khối lượng giao thông hiện tại vẫn cực kỳ thấp, và cú sốc nguồn cung năng lượng vẫn đang tiếp diễn.
Nhìn chung, thời gian eo biển Manche mở cửa trở lại phụ thuộc rất nhiều vào tiến trình đàm phán giữa Mỹ và Iran. Trong ngắn hạn, sự bất ổn trên thị trường năng lượng toàn cầu sẽ vẫn ở mức cao, trong khi xác suất mở cửa trở lại trong trung và dài hạn sẽ tăng dần theo thời gian.
(Biểu đồ giá dầu thô Mỹ trong 4 giờ, nguồn: FX678)
Vào lúc 11 giờ 18 phút giờ Bắc Kinh, giá dầu thô tương lai của Mỹ đang giao dịch ở mức 88,41 đô la Mỹ/thùng.
Số lượng tàu thuyền đi qua eo biển mỗi ngày đã giảm đáng kể. Dữ liệu PortWatch của IMF cho thấy trước chiến tranh, số lượng tàu thuyền đi qua eo biển mỗi ngày vượt quá 100 chiếc, nhưng gần đây, mức trung bình di động bảy ngày đã giảm xuống mức cực thấp, thậm chí có những giai đoạn chỉ ghi nhận con số một chữ số.
Vào thứ Tư (ngày 25 tháng 3), trong giờ giao dịch châu Á, giá dầu thô của Mỹ biến động giảm, hiện đang giao dịch quanh mức 89 đô la một thùng, giảm khoảng 3,6% so với giá đóng cửa hôm thứ Ba.
Dự đoán xác suất cá cược thị trường
Trên nền tảng Kalshi, xác suất giao thông tại eo biển Hormuz "trở lại bình thường" (trung bình di động bảy ngày với hơn 60 tàu thuyền đi qua) như sau:
Trở lại trạng thái bình thường vào ngày 15 tháng 4: dưới 25%;
Hơn 67% doanh nghiệp đã hoạt động trở lại bình thường vào ngày 1 tháng 6.
76% doanh nghiệp đã hoạt động trở lại bình thường vào ngày 1 tháng 7.
Một số liệu khác từ thị trường Kalshi cho thấy xác suất khối lượng hàng hóa vận chuyển trung bình trong bảy ngày vượt quá 10 tàu vào ngày 1 tháng 4 là khoảng 30%-32%.
Trên Polymarket, xác suất trở lại trạng thái bình thường vào cuối tháng 4 là 39%, giảm đáng kể so với mức cao gần 80% vào đầu tháng. Tổng khối lượng đặt cược tích lũy của thị trường đã vượt quá 1 triệu đô la.
Tầm quan trọng chiến lược của eo biển Hormuz
Eo biển Hormuz là điểm nghẽn năng lượng quan trọng nhất thế giới, xử lý khoảng 20% lượng dầu thô vận chuyển toàn cầu trước chiến tranh. Phản ứng của Iran trước các cuộc tấn công quân sự của Mỹ và Israel đã dẫn đến việc phong tỏa trên thực tế eo biển, làm giảm mạnh lưu lượng tàu chở dầu xuống mức thấp nhất, gây ra cú sốc nguồn cung năng lượng nghiêm trọng nhất trong lịch sử.
Hiện nay, hầu hết các tàu thuyền đều chọn cách đi đường vòng hoặc neo đậu ngoài khơi, chi phí bảo hiểm tăng cao, và các vấn đề an toàn trở thành trở ngại lớn. Việc khôi phục giao thông bình thường đòi hỏi một thỏa thuận đáng tin cậy từ cả hai phía và việc thiết lập một cơ chế đảm bảo an toàn hàng hải dài hạn.
Các tuyên bố liên quan của Trump
Tổng thống Mỹ Donald Trump hôm thứ Hai cho biết eo biển Hormuz có thể mở cửa trở lại "sớm" như một phần trong kế hoạch tạm ngừng các cuộc tấn công vào các cơ sở năng lượng của Iran trong 5 ngày. Ông đề xuất rằng Mỹ và Iran có thể cùng kiểm soát eo biển và nói rằng cả hai bên "rất mong muốn đạt được một thỏa thuận".
Ông Trump nói thêm rằng nếu vấn đề tự do hàng hải không thể được giải quyết thông qua đàm phán, Hoa Kỳ sẽ "tiếp tục chiến dịch ném bom toàn diện". Tuyên bố của ông đã tạm thời đẩy giá các tài sản rủi ro trên thị trường tăng lên, phản ánh sự lạc quan về tiến triển của thỏa thuận ngừng bắn.
Các dự báo thị trường phản ánh triển vọng bi quan về sự phục hồi ngắn hạn. Về lâu dài, sự phục hồi có nhiều khả năng xảy ra hơn vào tháng 6 hoặc tháng 7, nhưng điều này vẫn phụ thuộc vào kết quả của các cuộc đàm phán ngoại giao.
Triển vọng thị trường và rủi ro
Trong ngắn hạn (trước ngày 15 tháng 4), khả năng eo biển Hormuz trở lại bình thường là thấp, nguy cơ gián đoạn nguồn cung năng lượng vẫn cao, và giá dầu cùng áp lực lạm phát toàn cầu sẽ vẫn ở mức cao.
Nếu các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran đạt được bước đột phá dưới sự trung gian của các nhà hòa giải, giao thông qua eo biển có thể dần được nối lại vào tháng 5 hoặc tháng 6; ngược lại, việc tiếp tục phong tỏa sẽ làm trầm trọng thêm căng thẳng trong chuỗi cung ứng toàn cầu.
Các nhà đầu tư nên theo dõi sát sao những thay đổi tỷ lệ cược trực tiếp của Kalshi và Polymarket, các tuyên bố tiếp theo của Trump và dữ liệu vận chuyển hàng hóa qua cảng PortWatch của IMF. Rủi ro địa chính trị vẫn là yếu tố chi phối thị trường hiện tại, và bất kỳ diễn biến ngoại giao nào cũng có thể gây ra biến động đáng kể.
Tóm tắt của biên tập viên
Các nhà dự báo thị trường thiếu tin tưởng vào sự phục hồi ngắn hạn của lưu lượng tàu chở dầu tại eo biển Hormuz. Kalshi ước tính xác suất trước ngày 15 tháng 4 là dưới 25%, trong khi Polymarket ước tính chỉ 39% trước cuối tháng 4. Mặc dù tuyên bố của Trump rằng eo biển có thể sớm mở cửa trở lại và đề xuất kiểm soát chung, khối lượng giao thông hiện tại vẫn cực kỳ thấp, và cú sốc nguồn cung năng lượng vẫn đang tiếp diễn.
Nhìn chung, thời gian eo biển Manche mở cửa trở lại phụ thuộc rất nhiều vào tiến trình đàm phán giữa Mỹ và Iran. Trong ngắn hạn, sự bất ổn trên thị trường năng lượng toàn cầu sẽ vẫn ở mức cao, trong khi xác suất mở cửa trở lại trong trung và dài hạn sẽ tăng dần theo thời gian.
(Biểu đồ giá dầu thô Mỹ trong 4 giờ, nguồn: FX678)
Vào lúc 11 giờ 18 phút giờ Bắc Kinh, giá dầu thô tương lai của Mỹ đang giao dịch ở mức 88,41 đô la Mỹ/thùng.
- Cảnh Báo Rủi Ro và Miễn Trừ Trách Nhiệm
- Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét một số mục tiêu đầu tư cụ thể, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của người dùng. Việc đầu tư dựa trên nội dung này là trách nhiệm của người dùng.
