周三（3月25日）现货黄金震荡上行，现交投于每盎司4580美元附近，日内涨幅约2.3%，延续了前一交易日的上行趋势，这受益于油价回落缓解了市场对持久通胀的担忧，同时美国与伊朗谈判取得进展的消息进一步提振避险资产需求。

本周早些时候金价一度触及4099.02美元/盎司的四个月低点，尽管金价仍较1月底峰值低约17%，但短期强势反弹显示投资者对地缘风险缓和的乐观情绪。

金价上涨驱动因素

油价回落是本次金价反弹的主要催化剂。周三亚市时段，美原油价格震荡下行，现交投于每桶88.40美元附近，较周二结算价下跌约4.2%。

高油价此前推高通胀预期，而油价回落直接缓解了这一压力，为黄金作为通胀对冲资产提供了有利环境。

通胀缓解

特朗普关于美伊谈判的乐观表态直接导致油价回落，进而推动通胀预期缓解。投资者认为，如果双方达成协议，霍尔木兹海峡航运有望逐步恢复，能源供应中断风险将显著降低。

此前伊朗冲突已持续推动全球油价高位震荡，美国汽油价格一度接近每加仑4美元。高盛等机构指出，能源价格冲击通过直接消费和工业成本传导放大通胀压力，而油价回落有助于稳定市场预期。

特朗普伊朗谈判进展

美国总统特朗普周二表示，美国与伊朗“正在进行谈判”，并暗示伊朗“非常渴望达成协议”。他决定暂停对伊朗能源基础设施的打击威胁，转而推动外交解决。

特朗普在椭圆形办公室对记者称，双方“在进行理性对话”，并暗示可能在霍尔木兹海峡问题上达成共同控制协议。若谈判未能取得进展，他警告将“继续全力轰炸”。这一表态迅速提振市场风险偏好，金价与股市同步反弹。

黄金展望

高盛大宗商品研究联席主管达恩·斯特鲁伊文表示，近期金价回调符合历史规律，主要受更高利率预期和市场波动性影响。黄金支持的ETF对利率高度敏感，投资者在面临追加保证金时倾向于同时抛售黄金。

他认为部分最新涨幅已超基本面，当前回调属于“一定程度的正常化”。不过，高盛维持结构性看涨立场，预测2026年底金价将达到5400美元/盎司，主要支撑来自各国央行持续购金以分散地缘政治与金融风险。

后市展望与风险

短期内，若美伊谈判持续取得积极进展，油价有望进一步回落，黄金作为避险资产的溢价将逐步消退。但任何谈判破裂或冲突升级都可能迅速推高油价，重燃通胀担忧并提振金价。

中长期来看，央行购金、地缘政治不确定性以及美元走势仍将支撑黄金。高盛等机构认为，尽管短期波动加大，但黄金的结构性牛市基础未变。投资者需密切关注谈判最新进展、油价动态及美联储官员表态。

编辑总结

黄金价格周三上涨超2%，主要得益于油价回落缓解通胀担忧以及特朗普关于美伊谈判的乐观表态。尽管金价仍较1月底峰值低17%，但高盛维持2026年底5400美元的看涨预测，强调央行购金的长期支撑。

整体而言，当前行情反映市场对地缘风险缓和的乐观预期，但谈判不确定性仍高，黄金价格波动性预计将维持高位。



（现货黄金日线图，）

北京时间11:22，现货黄金现报4575.12美元/盎司。