Giá vàng giao ngay tăng mạnh vào thứ Tư (25 tháng 3), hiện đang giao dịch quanh mức 4.580 USD/ounce, tăng khoảng 2,3% so với đầu ngày, tiếp tục xu hướng tăng của ngày giao dịch trước đó. Điều này được hỗ trợ bởi sự giảm giá dầu làm giảm bớt lo ngại của thị trường về lạm phát dai dẳng, trong khi tin tức về tiến triển trong các cuộc đàm phán giữa Hoa Kỳ và Iran càng thúc đẩy nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn.

Giá vàng đã chạm mức thấp nhất trong bốn tháng ở mức 4.099,02 USD/ounce vào đầu tuần này. Mặc dù giá vàng vẫn thấp hơn khoảng 17% so với mức đỉnh điểm vào cuối tháng 1, nhưng sự phục hồi mạnh mẽ trong ngắn hạn phản ánh sự lạc quan của các nhà đầu tư về việc giảm bớt rủi ro địa chính trị.

Các yếu tố thúc đẩy giá vàng tăng cao

Sự sụt giảm giá dầu là chất xúc tác chính cho sự phục hồi gần đây của giá vàng. Trong phiên giao dịch châu Á hôm thứ Tư, giá dầu thô của Mỹ biến động giảm, hiện đang giao dịch quanh mức 88,40 USD/thùng, giảm khoảng 4,2% so với giá đóng cửa hôm thứ Ba.

Giá dầu cao trước đây đã thúc đẩy kỳ vọng lạm phát, nhưng sự giảm giá dầu đã trực tiếp làm giảm áp lực này, tạo ra môi trường thuận lợi cho vàng như một công cụ phòng ngừa lạm phát.

Lạm phát giảm

Những phát biểu lạc quan của ông Trump về các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran đã trực tiếp dẫn đến sự sụt giảm giá dầu, từ đó làm giảm kỳ vọng lạm phát. Các nhà đầu tư tin rằng nếu đạt được thỏa thuận, hoạt động vận chuyển hàng hóa qua eo biển Hormuz dự kiến sẽ dần được nối lại, và nguy cơ gián đoạn nguồn cung năng lượng sẽ giảm đáng kể.

Cuộc xung đột đang diễn ra với Iran đã làm gia tăng sự biến động trên giá dầu toàn cầu, với giá xăng tại Mỹ từng có lúc lên tới gần 4 đô la một gallon. Goldman Sachs và các tổ chức khác chỉ ra rằng những cú sốc về giá năng lượng làm gia tăng áp lực lạm phát thông qua tiêu dùng trực tiếp và truyền tải chi phí công nghiệp, trong khi giá dầu giảm giúp ổn định kỳ vọng thị trường.

Tiến triển các cuộc đàm phán giữa Trump và Iran

Tổng thống Mỹ Donald Trump hôm thứ Ba cho biết Hoa Kỳ và Iran đang "đàm phán" và ám chỉ rằng Iran "rất mong muốn đạt được một thỏa thuận". Ông quyết định tạm ngừng các mối đe dọa tấn công vào cơ sở hạ tầng năng lượng của Iran để ưu tiên giải pháp ngoại giao.

Phát biểu với các phóng viên tại Phòng Bầu dục, Trump nói rằng hai bên đang "có một cuộc đối thoại hợp lý" và ám chỉ khả năng đạt được thỏa thuận kiểm soát chung eo biển Hormuz. Ông cảnh báo rằng nếu các cuộc đàm phán không đạt được tiến triển, ông sẽ "tiếp tục ném bom toàn diện". Tuyên bố này nhanh chóng thúc đẩy tâm lý chấp nhận rủi ro trên thị trường, khiến giá vàng và cổ phiếu đồng loạt phục hồi.

Triển vọng vàng

Dan Struveen, đồng trưởng bộ phận nghiên cứu hàng hóa tại Goldman Sachs, cho biết sự giảm giá gần đây của vàng phù hợp với các xu hướng lịch sử và chủ yếu do kỳ vọng về lãi suất cao hơn và sự biến động của thị trường. Các quỹ ETF được hỗ trợ bằng vàng rất nhạy cảm với lãi suất, và các nhà đầu tư có xu hướng bán vàng đồng thời khi đối mặt với lệnh gọi ký quỹ.

Ông tin rằng một số đợt tăng giá gần đây đã vượt quá các yếu tố cơ bản, và đợt điều chỉnh hiện tại là "một mức độ bình thường hóa nhất định". Tuy nhiên, Goldman Sachs vẫn duy trì quan điểm lạc quan về mặt cấu trúc, dự đoán giá vàng sẽ đạt 5.400 đô la mỗi ounce vào cuối năm 2026, chủ yếu được hỗ trợ bởi việc các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vàng để đa dạng hóa rủi ro địa chính trị và tài chính.

Triển vọng thị trường và rủi ro

Trong ngắn hạn, nếu các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran tiếp tục có tiến triển tích cực, giá dầu dự kiến sẽ giảm thêm, và giá trị của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn sẽ giảm dần. Tuy nhiên, bất kỳ sự đổ vỡ nào trong đàm phán hoặc leo thang xung đột đều có thể nhanh chóng đẩy giá dầu tăng cao, làm dấy lên lo ngại về lạm phát và thúc đẩy giá vàng tăng.

Trong trung và dài hạn, việc mua vàng của các ngân hàng trung ương, những bất ổn địa chính trị và diễn biến của đồng đô la sẽ tiếp tục hỗ trợ giá vàng. Goldman Sachs và các tổ chức khác tin rằng, bất chấp sự gia tăng biến động ngắn hạn, xu hướng tăng giá cơ bản của vàng vẫn không thay đổi. Các nhà đầu tư nên theo dõi sát sao những diễn biến mới nhất trong các cuộc đàm phán, biến động giá dầu và các tuyên bố từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang.

Tóm tắt của biên tập viên

Giá vàng đã tăng hơn 2% vào thứ Tư, chủ yếu do giá dầu giảm làm giảm bớt lo ngại về lạm phát và những bình luận lạc quan từ ông Trump về các cuộc đàm phán Mỹ-Iran. Mặc dù giá vàng vẫn thấp hơn 17% so với mức đỉnh cuối tháng Giêng, Goldman Sachs vẫn duy trì dự báo lạc quan về mức 5.400 USD vào cuối năm 2026, nhấn mạnh sự hỗ trợ dài hạn từ việc mua vàng của các ngân hàng trung ương.

Nhìn chung, tâm lý thị trường hiện tại phản ánh kỳ vọng lạc quan về việc giảm bớt rủi ro địa chính trị, nhưng sự không chắc chắn xung quanh các cuộc đàm phán vẫn còn cao, và dự kiến giá vàng sẽ tiếp tục biến động mạnh.



(Biểu đồ giá vàng giao ngay hàng ngày, nguồn: FX678)

Vào lúc 11 giờ 22 phút giờ Bắc Kinh, giá vàng giao ngay ở mức 4.575,12 đô la Mỹ/ounce.