高盛维持黄金看涨至5400美元，央行购金驱动中期强势反弹
2026-03-31 14:57:14
根据 APP 报道，尽管近期现货黄金出现明显抛售压力，但高盛仍维持对黄金的看涨观点，并预测到2026年底黄金价格有望重拾涨势，目标位达到5400美元/盎司。分析师Lina Thomas和Daan Struyven在最新报告中强调，黄金的中期前景依然稳固，主要得益于各国央行持续购金以及美联储年内预计两次降息的支撑。目前现货黄金报价维持在约4550美元/盎司附近，较1月历史高点回落约13%-14%，但整体仍处于高位震荡区间。
此次高盛上调预测的核心逻辑在于全球储备管理机构的多元化配置加速推进。报告指出，若伊朗冲突促使各国加速减持“传统西方资产”并转向多元化配置，黄金的上行空间依然巨大。Lina Thomas和Daan Struyven近期针对主题表示，私人部门对宏观政策风险的对冲需求已开始实质化，与央行购金形成竞争，共同推高金价中枢。同时，报告明确有关部分央行可能抛售黄金以支撑本币的担忧不太可能成为现实，海湾国家更倾向于通过减持美债来进行汇率干预。在假设没有额外私人部门投资的情况下，分析师预计中期价格波动将趋于缓和，这将使官方部门的购金速度再次加快，平均每月购金量约60吨。
为更直观展示本次高盛预测与当前市场情景的差异，以下是黄金价格关键情景对比表格：
数据表明，黄金在央行与私人部门双重买盘支撑下，中期反弹潜力显著高于短期波动风险，凸显其作为多元化配置工具的独特价值。
进一步分析，当前全球宏观环境为黄金提供了多重利好。美联储政策宽松预期叠加地缘风险持续发酵，使得各国尤其是亚洲大国央行将黄金作为战略储备的重要组成部分。这种结构性需求不仅平抑了短期抛售压力，更为金价筑牢了长期底部。技术面上，现货黄金虽经历阶段调整，但仍守住关键支撑，RSI等指标显示超卖后反弹动能正在积聚。若能源供应冲击未进一步恶化，金价有望在政策利好催化下逐步回归上行轨道。
编辑总结
高盛对黄金的中期看涨观点体现了央行购金与资产多元化趋势的长期支撑，短期抛售虽带来战术性调整压力，但能源风险与政策宽松的动态平衡为金价提供了明确的上行路径。投资者需持续关注央行购金数据、美联储降息节奏及地缘局势演变，以灵活把握贵金属市场的配置机遇。
此次高盛上调预测的核心逻辑在于全球储备管理机构的多元化配置加速推进。报告指出，若伊朗冲突促使各国加速减持“传统西方资产”并转向多元化配置，黄金的上行空间依然巨大。Lina Thomas和Daan Struyven近期针对主题表示，私人部门对宏观政策风险的对冲需求已开始实质化，与央行购金形成竞争，共同推高金价中枢。同时，报告明确有关部分央行可能抛售黄金以支撑本币的担忧不太可能成为现实，海湾国家更倾向于通过减持美债来进行汇率干预。在假设没有额外私人部门投资的情况下，分析师预计中期价格波动将趋于缓和，这将使官方部门的购金速度再次加快，平均每月购金量约60吨。
为更直观展示本次高盛预测与当前市场情景的差异，以下是黄金价格关键情景对比表格：
数据表明，黄金在央行与私人部门双重买盘支撑下，中期反弹潜力显著高于短期波动风险，凸显其作为多元化配置工具的独特价值。
进一步分析，当前全球宏观环境为黄金提供了多重利好。美联储政策宽松预期叠加地缘风险持续发酵，使得各国尤其是亚洲大国央行将黄金作为战略储备的重要组成部分。这种结构性需求不仅平抑了短期抛售压力，更为金价筑牢了长期底部。技术面上，现货黄金虽经历阶段调整，但仍守住关键支撑，RSI等指标显示超卖后反弹动能正在积聚。若能源供应冲击未进一步恶化，金价有望在政策利好催化下逐步回归上行轨道。
编辑总结
高盛对黄金的中期看涨观点体现了央行购金与资产多元化趋势的长期支撑，短期抛售虽带来战术性调整压力，但能源风险与政策宽松的动态平衡为金价提供了明确的上行路径。投资者需持续关注央行购金数据、美联储降息节奏及地缘局势演变，以灵活把握贵金属市场的配置机遇。
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