จากรายงานของ APP ระบุว่า แม้จะมีแรงขาย ทองคำในตลาดสปอต อย่างมากในช่วงที่ผ่านมา แต่ Goldman Sachs ยังคงมองทองคำในแง่ดีและคาดการณ์ว่า ราคาทองคำ อาจกลับมาปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้งภายในสิ้นปี 2026 โดยมีเป้าหมายที่ 5,400 ดอลลาร์ต่อออนซ์ นักวิเคราะห์ Lina Thomas และ Daan Struyven เน้นย้ำในรายงานล่าสุดของพวกเขาว่า แนวโน้มระยะกลางของ ทองคำ ยังคงแข็งแกร่ง โดยได้รับการสนับสนุนหลักจากการซื้อทองคำอย่างต่อเนื่องของธนาคารกลาง และการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งในปีนี้ ปัจจุบัน ราคา ทองคำใน ตลาดสปอตอยู่ที่ประมาณ 4,550 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ลดลงประมาณ 13%-14% จากราคาสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในเดือนมกราคม แต่ยังคงอยู่ในช่วงการทรงตัวในระดับสูง

การปรับเพิ่มคาดการณ์ของ Goldman Sachs นั้นอิงจากการกระจายความเสี่ยงที่เร่งตัวขึ้นของสถาบันบริหารจัดการเงินสำรองทั่วโลก รายงานชี้ให้เห็นว่า หากความขัดแย้งในอิหร่านกระตุ้นให้ประเทศต่างๆ เร่งลดการถือครอง "สินทรัพย์ตะวันตกแบบดั้งเดิม" และหันไปสู่การกระจายความเสี่ยง ศักยภาพในการเพิ่มขึ้นของ ราคาทองคำ ยังคงมีนัยสำคัญ Lina Thomas และ Daan Struyven เพิ่งกล่าวถึงเรื่องนี้ว่า ความต้องการของภาคเอกชนในการป้องกันความเสี่ยงจากนโยบายเศรษฐกิจมหภาคเริ่มปรากฏให้เห็นแล้ว ซึ่งแข่งขันกับการซื้อทองคำของธนาคารกลางและผลักดันราคาทองคำกลางให้สูงขึ้น ในขณะเดียวกัน รายงานชี้แจงว่า ความกังวลเกี่ยวกับการที่ธนาคารกลางบางแห่งอาจขายทองคำเพื่อพยุงค่าเงินของตนนั้นไม่น่าจะเกิดขึ้นจริง และประเทศในอ่าวเปอร์เซียมีแนวโน้มที่จะแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยนโดยการลดการถือครองพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ มากกว่า หากไม่มีการลงทุนเพิ่มเติมจากภาคเอกชน นักวิเคราะห์คาดว่าความผันผวนของราคาในระยะกลางจะลดลง ซึ่งจะทำให้การซื้อทองคำอย่างเป็นทางการเร่งตัวขึ้นอีกครั้ง โดยเฉลี่ยประมาณ 60 ตันต่อเดือน

เพื่อให้เห็นภาพความแตกต่างระหว่างการคาดการณ์ของโกลด์แมน แซคส์กับสถานการณ์ตลาดปัจจุบันได้ชัดเจนยิ่งขึ้น ตารางต่อไปนี้จึงเปรียบเทียบสถานการณ์สำคัญต่างๆ สำหรับราคาทองคำ:

ข้อมูลแสดงให้เห็นว่า ด้วยแรงซื้อจากทั้งธนาคารกลางและภาคเอกชน ศักยภาพในการฟื้นตัวระยะกลาง ของทองคำ นั้นสูงกว่าความเสี่ยงจากความผันผวนในระยะสั้นอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งเน้นย้ำถึงคุณค่าอันเป็นเอกลักษณ์ของทองคำในฐานะเครื่องมือการจัดสรรสินทรัพย์ที่หลากหลาย

การวิเคราะห์เพิ่มเติมเผยให้เห็นว่า สภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคโลกในปัจจุบันเอื้ออำนวยต่อ ราคาทองคำ หลายประการ ความคาดหวังเกี่ยวกับการผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติมโดยธนาคารกลางสหรัฐฯ ประกอบกับความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้น ทำให้ธนาคารกลางทั่วโลก โดยเฉพาะประเทศสำคัญๆ ในเอเชีย พิจารณาว่าทองคำเป็นองค์ประกอบสำคัญของทุนสำรองเชิงกลยุทธ์ ความต้องการเชิงโครงสร้างนี้ไม่เพียงแต่ช่วยลดแรงกดดันในการขายในระยะสั้น แต่ยังช่วยเสริมสร้างจุดต่ำสุดในระยะยาวของราคาทองคำอีกด้วย ในทางเทคนิค แม้ว่า ราคาทองคำสปอต จะผ่านช่วงการปรับตัว แต่ก็ยังคงรักษาระดับแนวรับที่สำคัญไว้ได้ และตัวชี้วัดต่างๆ เช่น RSI บ่งชี้ว่าการฟื้นตัวกำลังได้รับแรงผลักดันหลังจากที่ถูกขายมากเกินไป หากวิกฤตการณ์ด้านพลังงานไม่เลวร้ายลงไปอีก ราคาทองคำคาดว่าจะค่อยๆ กลับสู่ทิศทางขาขึ้น โดยได้รับแรงกระตุ้นจากนโยบายที่เอื้ออำนวย
สรุปโดยบรรณาธิการ : มุมมองเชิงบวกระยะกลางของ Goldman Sachs ต่อราคาทองคำสะท้อนถึงการสนับสนุนในระยะยาวจากการซื้อทองคำของธนาคารกลางและแนวโน้มการกระจายสินทรัพย์ แม้ว่าการขายในระยะสั้นอาจสร้างแรงกดดันในการปรับตัวเชิงกลยุทธ์ แต่ความสมดุลระหว่างความเสี่ยงด้านพลังงานและการผ่อนคลายนโยบายให้เส้นทางที่ชัดเจนสำหรับการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำ นักลงทุนควรติดตามข้อมูลการซื้อทองคำของธนาคารกลาง อัตราการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ และการพัฒนาทางภูมิรัฐศาสตร์อย่างต่อเนื่อง เพื่อคว้าโอกาสในการจัดสรรเงินลงทุนในตลาดโลหะมีค่าได้อย่างยืดหยุ่น