Theo báo cáo của APP, bất chấp áp lực bán đáng kể gần đây đối với vàng giao ngay , Goldman Sachs vẫn duy trì quan điểm lạc quan về vàng và dự đoán giá vàng có thể tiếp tục xu hướng tăng vào cuối năm 2026, với mục tiêu đạt 5.400 USD/ounce . Các nhà phân tích Lina Thomas và Daan Struyven nhấn mạnh trong báo cáo mới nhất của họ rằng triển vọng trung hạn của vàng vẫn vững chắc, chủ yếu được hỗ trợ bởi việc các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vàng và dự kiến Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất hai lần trong năm nay. Hiện tại, giá vàng giao ngay đang dao động quanh mức 4.550 USD/ounce, giảm khoảng 13%-14% so với mức cao kỷ lục hồi tháng 1, nhưng vẫn nằm trong phạm vi tích lũy ở mức cao.

Việc Goldman Sachs điều chỉnh tăng dự báo dựa trên sự đa dạng hóa ngày càng nhanh của các tổ chức quản lý dự trữ toàn cầu. Báo cáo chỉ ra rằng nếu xung đột Iran thúc đẩy các quốc gia đẩy nhanh việc giảm lượng nắm giữ "tài sản truyền thống phương Tây" và chuyển sang đa dạng hóa, thì tiềm năng tăng giá của vàng vẫn rất đáng kể. Lina Thomas và Daan Struyven gần đây đã nhận định về vấn đề này rằng nhu cầu của khu vực tư nhân trong việc phòng ngừa rủi ro chính sách kinh tế vĩ mô đã bắt đầu hình thành, cạnh tranh với việc mua vàng của ngân hàng trung ương và cùng nhau đẩy giá vàng trung bình lên. Đồng thời, báo cáo làm rõ rằng những lo ngại về việc một số ngân hàng trung ương có thể bán vàng để hỗ trợ tiền tệ của họ khó có thể xảy ra, và các quốc gia vùng Vịnh có xu hướng can thiệp vào tỷ giá hối đoái bằng cách giảm lượng nắm giữ trái phiếu kho bạc Mỹ. Giả sử không có thêm đầu tư từ khu vực tư nhân, các nhà phân tích dự đoán biến động giá trong trung hạn sẽ giảm bớt, điều này sẽ cho phép việc mua vàng chính thức tăng tốc trở lại, trung bình khoảng 60 tấn mỗi tháng.

Để minh họa rõ hơn sự khác biệt giữa dự báo của Goldman Sachs và kịch bản thị trường hiện tại, bảng sau đây so sánh các kịch bản chính về giá vàng:

Dữ liệu cho thấy, được hỗ trợ bởi hoạt động mua vào từ cả ngân hàng trung ương và khu vực tư nhân, tiềm năng phục hồi trung hạn của vàng cao hơn đáng kể so với rủi ro biến động ngắn hạn, làm nổi bật giá trị độc đáo của nó như một công cụ phân bổ tài sản đa dạng.

Phân tích sâu hơn cho thấy môi trường kinh tế vĩ mô toàn cầu hiện nay mang lại nhiều điều kiện thuận lợi cho vàng . Kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ, cùng với rủi ro địa chính trị leo thang, đã khiến các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới, đặc biệt là các quốc gia lớn ở châu Á, coi vàng là một thành phần quan trọng trong dự trữ chiến lược của họ. Nhu cầu mang tính cấu trúc này không chỉ làm giảm áp lực bán ngắn hạn mà còn củng cố mức đáy dài hạn cho giá vàng. Về mặt kỹ thuật, mặc dù giá vàng giao ngay đã trải qua giai đoạn điều chỉnh, nhưng nó vẫn giữ vững các mức hỗ trợ quan trọng, và các chỉ báo như RSI cho thấy sự phục hồi đang dần mạnh mẽ sau khi bị bán quá mức. Nếu cú sốc nguồn cung năng lượng không trở nên tồi tệ hơn, giá vàng dự kiến sẽ dần quay trở lại quỹ đạo tăng, được thúc đẩy bởi các chính sách thuận lợi.
Tóm tắt của biên tập viên : Quan điểm lạc quan trung hạn của Goldman Sachs về vàng phản ánh sự hỗ trợ dài hạn từ việc mua vàng của các ngân hàng trung ương và xu hướng đa dạng hóa tài sản. Mặc dù việc bán ra ngắn hạn có thể tạo ra áp lực điều chỉnh chiến thuật, nhưng sự cân bằng năng động giữa rủi ro năng lượng và việc nới lỏng chính sách cung cấp một lộ trình tăng giá rõ ràng cho vàng. Các nhà đầu tư nên tiếp tục theo dõi dữ liệu mua vàng của các ngân hàng trung ương, tốc độ cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và các diễn biến địa chính trị để linh hoạt nắm bắt các cơ hội phân bổ tài sản trên thị trường kim loại quý.