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2026-04-08 20:48:09
【财信期货：钢材偏弱震荡 原料分化】
⑴ 钢材：偏弱震荡。钢材供应增速快于需求，供应压力隐现（本周数据受清明假期扰动，建材需求或有影响）。资金面上，螺卷主力合约仍处于移仓换月阶段，10合约前20席位多单增仓更大，持仓变动偏多。技术面上，螺纹10合约受40日均线压制，上方压力关注3140一线，下方支撑看3080-3100。总体来看，需求增量收窄，库存压力仍存，短期或随成本波动，但旺季需求峰值尚未兑现，估值中性偏低，下跌空间亦有限。
⑵ 铁矿：中期空配，择机短空。部分煤矿受事故或工作面搬迁影响生产受限，蒙煤通关维持高位。下游焦企按需采购，中间商积极出货，价格涨跌互现。资金面上，焦煤主力合约处于移仓换月阶段，05合约前20席位多空双减，多单减仓更为明显。技术面上，05合约走出V型走势，上方关注1143一线压力。综合来看，需求转弱及交割潜在压力压制近月，但中旬前后电厂或启动补库，叠加基差有所修复，短期盘面或转向震荡。操作上，维持反弹至压力位抛空近月05的思路。
⑶ 焦煤：震荡。部分煤矿因事故或工作面搬迁生产受限，蒙煤通关维持高位，市场情绪持续降温。下游焦企按需采购，中间商积极出货，价格稳中有降。资金面上，焦煤主力移仓换月偏慢，05合约前20席位多空变动不大。技术面上，05合约受均线压制，短期上方压力下移至1125-1140一线。综合来看，需求转弱及交割潜在压力压制近月，但中旬前后电厂或开启补库，或限制煤炭下跌空间。操作上维持反弹抛空思路，不宜追空，警惕美伊战争带来的波动风险。
⑷ 焦炭：高位震荡。入炉煤成本下移，焦企利润修复，生产较为稳定；铁水产量续增，钢厂多维持按需采购，供需结构稳定。估值上，05合约盘面贴水一轮，且焦炭仍有第二轮提涨预期，估值优势对近月价格形成支撑。整体看，估值限制下行空间，短期走势主要跟随原料煤。
⑸ 锰硅：偏弱震荡。美以伊三方临时停火，中东局势缓和，原油大跌，成本支撑预期减弱，估值面临重塑。从自身基本面来看，硅锰厂家减产，下游采购维持按需补库，供需面表现尚可。技术面上，锰硅05合约减仓下跌，短期或下测40日均线支撑。资金面上，05合约前二十席位多空双减，空单减仓更大
⑴ 钢材：偏弱震荡。钢材供应增速快于需求，供应压力隐现（本周数据受清明假期扰动，建材需求或有影响）。资金面上，螺卷主力合约仍处于移仓换月阶段，10合约前20席位多单增仓更大，持仓变动偏多。技术面上，螺纹10合约受40日均线压制，上方压力关注3140一线，下方支撑看3080-3100。总体来看，需求增量收窄，库存压力仍存，短期或随成本波动，但旺季需求峰值尚未兑现，估值中性偏低，下跌空间亦有限。
⑵ 铁矿：中期空配，择机短空。部分煤矿受事故或工作面搬迁影响生产受限，蒙煤通关维持高位。下游焦企按需采购，中间商积极出货，价格涨跌互现。资金面上，焦煤主力合约处于移仓换月阶段，05合约前20席位多空双减，多单减仓更为明显。技术面上，05合约走出V型走势，上方关注1143一线压力。综合来看，需求转弱及交割潜在压力压制近月，但中旬前后电厂或启动补库，叠加基差有所修复，短期盘面或转向震荡。操作上，维持反弹至压力位抛空近月05的思路。
⑶ 焦煤：震荡。部分煤矿因事故或工作面搬迁生产受限，蒙煤通关维持高位，市场情绪持续降温。下游焦企按需采购，中间商积极出货，价格稳中有降。资金面上，焦煤主力移仓换月偏慢，05合约前20席位多空变动不大。技术面上，05合约受均线压制，短期上方压力下移至1125-1140一线。综合来看，需求转弱及交割潜在压力压制近月，但中旬前后电厂或开启补库，或限制煤炭下跌空间。操作上维持反弹抛空思路，不宜追空，警惕美伊战争带来的波动风险。
⑷ 焦炭：高位震荡。入炉煤成本下移，焦企利润修复，生产较为稳定；铁水产量续增，钢厂多维持按需采购，供需结构稳定。估值上，05合约盘面贴水一轮，且焦炭仍有第二轮提涨预期，估值优势对近月价格形成支撑。整体看，估值限制下行空间，短期走势主要跟随原料煤。
⑸ 锰硅：偏弱震荡。美以伊三方临时停火，中东局势缓和，原油大跌，成本支撑预期减弱，估值面临重塑。从自身基本面来看，硅锰厂家减产，下游采购维持按需补库，供需面表现尚可。技术面上，锰硅05合约减仓下跌，短期或下测40日均线支撑。资金面上，05合约前二十席位多空双减，空单减仓更大
