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2026-04-08 20:48:09
【財信期貨：鋼材偏弱震盪 原料分化】
⑴ 鋼材：偏弱震盪。鋼材供應增速快於需求，供應壓力隱現（本週數據受清明假期擾動，建材需求或有影響）。資金面上，螺卷主力合約仍處於移倉換月階段，10合約前20席位多單增倉更大，持倉變動偏多。技術面上，螺紋10合約受40日均線壓制，上方壓力關注3140一線，下方支撐看3080-3100。總體來看，需求增量收窄，庫存壓力仍存，短期或隨成本波動，但旺季需求峯值尚未兑現，估值中性偏低，下跌空間亦有限。
⑵ 鐵礦：中期空配，擇機短空。部分煤礦受事故或工作面搬遷影響生產受限，蒙煤通關維持高位。下游焦企按需採購，中間商積極出貨，價格漲跌互現。資金面上，焦煤主力合約處於移倉換月階段，05合約前20席位多空雙減，多單減倉更為明顯。技術面上，05合約走出V型走勢，上方關注1143一線壓力。綜合來看，需求轉弱及交割潛在壓力壓制近月，但中旬前後電廠或啓動補庫，疊加基差有所修復，短期盤面或轉向震盪。操作上，維持反彈至壓力位拋空近月05的思路。
⑶ 焦煤：震盪。部分煤礦因事故或工作面搬遷生產受限，蒙煤通關維持高位，市場情緒持續降温。下游焦企按需採購，中間商積極出貨，價格穩中有降。資金面上，焦煤主力移倉換月偏慢，05合約前20席位多空變動不大。技術面上，05合約受均線壓制，短期上方壓力下移至1125-1140一線。綜合來看，需求轉弱及交割潛在壓力壓制近月，但中旬前後電廠或開啓補庫，或限制煤炭下跌空間。操作上維持反彈拋空思路，不宜追空，警惕美伊戰爭帶來的波動風險。
⑷ 焦炭：高位震盪。入爐煤成本下移，焦企利潤修復，生產較為穩定；鐵水產量續增，鋼廠多維持按需採購，供需結構穩定。估值上，05合約盤面貼水一輪，且焦炭仍有第二輪提漲預期，估值優勢對近月價格形成支撐。整體看，估值限制下行空間，短期走勢主要跟隨原料煤。
⑸ 錳硅：偏弱震盪。美以伊三方臨時停火，中東局勢緩和，原油大跌，成本支撐預期減弱，估值面臨重塑。從自身基本面來看，硅錳廠家減產，下游採購維持按需補庫，供需面表現尚可。技術面上，錳硅05合約減倉下跌，短期或下測40日均線支撐。資金面上，05合約前二十席位多空雙減，空單減倉更大
⑴ 鋼材：偏弱震盪。鋼材供應增速快於需求，供應壓力隱現（本週數據受清明假期擾動，建材需求或有影響）。資金面上，螺卷主力合約仍處於移倉換月階段，10合約前20席位多單增倉更大，持倉變動偏多。技術面上，螺紋10合約受40日均線壓制，上方壓力關注3140一線，下方支撐看3080-3100。總體來看，需求增量收窄，庫存壓力仍存，短期或隨成本波動，但旺季需求峯值尚未兑現，估值中性偏低，下跌空間亦有限。
⑵ 鐵礦：中期空配，擇機短空。部分煤礦受事故或工作面搬遷影響生產受限，蒙煤通關維持高位。下游焦企按需採購，中間商積極出貨，價格漲跌互現。資金面上，焦煤主力合約處於移倉換月階段，05合約前20席位多空雙減，多單減倉更為明顯。技術面上，05合約走出V型走勢，上方關注1143一線壓力。綜合來看，需求轉弱及交割潛在壓力壓制近月，但中旬前後電廠或啓動補庫，疊加基差有所修復，短期盤面或轉向震盪。操作上，維持反彈至壓力位拋空近月05的思路。
⑶ 焦煤：震盪。部分煤礦因事故或工作面搬遷生產受限，蒙煤通關維持高位，市場情緒持續降温。下游焦企按需採購，中間商積極出貨，價格穩中有降。資金面上，焦煤主力移倉換月偏慢，05合約前20席位多空變動不大。技術面上，05合約受均線壓制，短期上方壓力下移至1125-1140一線。綜合來看，需求轉弱及交割潛在壓力壓制近月，但中旬前後電廠或開啓補庫，或限制煤炭下跌空間。操作上維持反彈拋空思路，不宜追空，警惕美伊戰爭帶來的波動風險。
⑷ 焦炭：高位震盪。入爐煤成本下移，焦企利潤修復，生產較為穩定；鐵水產量續增，鋼廠多維持按需採購，供需結構穩定。估值上，05合約盤面貼水一輪，且焦炭仍有第二輪提漲預期，估值優勢對近月價格形成支撐。整體看，估值限制下行空間，短期走勢主要跟隨原料煤。
⑸ 錳硅：偏弱震盪。美以伊三方臨時停火，中東局勢緩和，原油大跌，成本支撐預期減弱，估值面臨重塑。從自身基本面來看，硅錳廠家減產，下游採購維持按需補庫，供需面表現尚可。技術面上，錳硅05合約減倉下跌，短期或下測40日均線支撐。資金面上，05合約前二十席位多空雙減，空單減倉更大
