近期，国际黄金市场走势承压。现货黄金价格（XAU/USD）在每盎司4700美元附近反复拉锯，未能有效延续前一个交易日的微弱涨幅。周四（4月23日）亚洲交易时段，市场再度出现新的卖盘，令金价上行尝试屡屡受挫。与此同时，美元指数连续第三个交易日获得上涨动能，表现出明显的强势特征。推动美元走强的核心因素来自两个方面：一是地缘政治领域美国与伊朗之间的摩擦迹象持续存在，二是市场对美联储未来降息节奏的预期因通胀压力而重新调整。这两股力量共同为美元提供了支撑，并对不具备利息收益的黄金构成了显著压力。

地缘风险升温——美伊海上对峙与霍尔木兹海峡僵局

美国海军对伊朗港口实施的海上封锁措施，使得美伊之间的紧张关系难以缓解。尽管美国总统特朗普曾在周二宣布临时延长即将到期的伊朗停火协议，但市场参与者对于双方能否实现持久缓和普遍持怀疑态度。其根本原因在于，和平谈判缺乏实质性进展，而围绕霍尔木兹海峡的对抗态势反而不断升级。

特朗普明确表示，美国海军对伊朗港口的封锁将继续执行；作为回应，伊朗方面则将解除美国海上封锁列为恢复谈判的严格先决条件。

更为严峻的是，伊斯兰革命卫队于周三宣布扣押了两艘集装箱船，这是自今年二月与美国及以色列爆发冲突以来首次采取此类行动。这一事件显著提升了紧张局势进一步升级的风险，使得地缘政治不确定性持续笼罩市场。

在此背景下，美元的储备货币地位得到巩固，资金倾向于流入美元资产寻求避险，从而对黄金形成挤出效应。

通胀压力传导——能源供应中断推高油价，美联储降息门槛抬高

霍尔木兹海峡作为全球关键能源运输通道，其持续的供应中断风险已经对原油价格形成有力支撑。原油价格居高不下，直接推动了全球通胀水平的显著攀升。这种通胀环境促使市场重新评估主要央行的货币政策路径，其中美联储的立场变化尤为引人关注。

虽然美联储官员此前预计今年年底前可能实施一次降息，但近期顽固的通胀数据以及依然富有韧性的经济活动，使得降低借贷成本的门槛被明显抬高。

市场预期美联储很可能被迫采取观望态度，暂时维持紧缩倾向。这种对美联储政策转向“更鹰派”的猜测，成为支撑美元的又一重要因素。由于黄金本身不产生利息收益，在利率维持高位或降息预期减弱的背景下，持有黄金的机会成本上升，资金因此持续从黄金市场流出，进一步加剧了金价的下行压力。

技术面承压——金价徘徊于上升通道下沿，关键支撑面临考验

从技术形态观察，当前金价交投于一个向上倾斜的平行通道的下轨附近，短期走势整体呈现中性偏弱的格局。相对强弱指数目前徘徊在39左右，处于其运行区间的偏低位置，这表明此前存在的看涨动能正在逐步衰减，但尚未进入超卖区域。

与此同时，移动平均线趋同背离指标仍然停留在负值区间，这强化了如下判断：除非市场动能出现实质性改善，否则任何试图上行的努力都可能难以持久。

具体来看，若金价明确跌破位于每盎司4691美元附近的通道下轨支撑，则可能进一步考验前期形成的结构性底部区域，即4568美元附近。一旦抛售压力加速释放，将为更深幅度的下跌打开空间。

相反，从上行方向考量，多头力量需要成功突破位于4926美元附近的通道上轨阻力，并持续站稳在该位置上方，才有可能重振整体的上升趋势，进而为新一轮上涨创造条件。


（现货黄金4小时图，）

多空博弈关键节点，美元强势与地缘风险决定黄金方向

综合来看，当前黄金市场正处于多空博弈的关键节点。一方面，霍尔木兹海峡的地缘政治风险以及美伊对峙的持续升级，理论上应当激发避险需求，对黄金形成潜在支撑；但另一方面，这种地缘局势却在通过推高能源价格、加剧全球通胀的方式，间接强化了美联储维持紧缩立场的理由，从而推动美元走强，反而压制了金价。

目前，美元获得了地缘避险与货币政策预期的双重提振，而黄金则在无息资产的劣势下持续失血。技术面上，4700美元关口及下方4691美元附近的通道支撑位已成为多头最后的防线。若该区域被有效跌破，金价可能开启新一轮下跌旅程；反之，若地缘局势出现意外缓和或美联储释放明确的鸽派信号，黄金则有机会依托通道支撑展开反弹。投资者正密切关注上述因素的演变，以寻求下一步的明确交易方向。

北京时间13:42，现货黄金现报4704.92美元/盎司。