ตลาดทองคำระหว่างประเทศเผชิญแรงกดดันมาโดยตลอด ราคาทองคำสปอต (XAU/USD) ผันผวนอยู่ประมาณ 4,700 ดอลลาร์ต่อออนซ์ โดยไม่สามารถรักษาระดับที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อยในวันซื้อขายก่อนหน้าได้ ในช่วงการซื้อขายในเอเชียเมื่อวันพฤหัสบดี (23 เมษายน) แรงขายที่เกิดขึ้นซ้ำแล้วซ้ำเล่าได้ขัดขวางความพยายามในการปรับตัวขึ้นของราคาทองคำ ในขณะเดียวกัน ดัชนีค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ กลับปรับตัวขึ้นเป็นวันที่สามติดต่อกัน แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งอย่างมีนัยสำคัญ ปัจจัยหลักที่ผลักดันให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นมีสองประการ ประการแรกคือ ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยืดเยื้อระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน และประการที่สองคือ การปรับตัวของความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับอัตราการลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคตของธนาคารกลางสหรัฐฯ เนื่องจากแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ ปัจจัยทั้งสองนี้ได้ร่วมกันสนับสนุนดอลลาร์และสร้างแรงกดดันอย่างมากต่อทองคำ ซึ่งไม่ได้ให้ผลตอบแทนเป็นดอกเบี้ย

ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีความรุนแรงขึ้น – ความขัดแย้งทางทะเลระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน และภาวะชะงักงันในช่องแคบฮอร์มุซ

การปิดล้อมทางทะเลของกองทัพเรือสหรัฐฯ ต่อท่าเรืออิหร่าน ทำให้การลดความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านเป็นไปได้ยาก แม้ว่าประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ จะประกาศเมื่อวันอังคารที่ผ่านมาถึงการขยายข้อตกลงหยุดยิงกับอิหร่านเป็นการชั่วคราว แต่ผู้เข้าร่วมตลาดโดยทั่วไปยังคงไม่เชื่อมั่นในความเป็นไปได้ของการลดความตึงเครียดอย่างถาวร เหตุผลสำคัญคือการขาดความคืบหน้าอย่างเป็นรูปธรรมในการเจรจาสันติภาพ ในขณะที่การเผชิญหน้าบริเวณช่องแคบฮอร์มุซยังคงทวีความรุนแรงขึ้นเรื่อยๆ

ทรัมป์กล่าวอย่างชัดเจนว่ากองทัพเรือสหรัฐฯ จะยังคงปิดล้อมท่าเรืออิหร่านต่อไป ในขณะเดียวกัน อิหร่านระบุว่าการยกเลิกการปิดล้อมทางทะเลของสหรัฐฯ เป็นเงื่อนไขสำคัญสำหรับการกลับมาเจรจาอีกครั้ง

ที่ร้ายแรงกว่านั้นคือ กองกำลังพิทักษ์ปฏิวัติอิสลามประกาศเมื่อวันพุธว่าได้ยึดเรือบรรทุกสินค้าสองลำ ซึ่งเป็นการกระทำครั้งแรกนับตั้งแต่การปะทะกับสหรัฐอเมริกาและอิสราเอลเริ่มต้นขึ้นในเดือนกุมภาพันธ์ เหตุการณ์นี้เพิ่มความเสี่ยงต่อการเพิ่มระดับความตึงเครียดอย่างมีนัยสำคัญ และทำให้ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ปกคลุมตลาดอยู่

ภายใต้สถานการณ์เช่นนี้ สถานะของดอลลาร์ในฐานะสกุลเงินสำรองจึงแข็งแกร่งขึ้น และเงินทุนมักไหลเข้าสู่สินทรัพย์ดอลลาร์เพื่อแสวงหาที่หลบภัยที่ปลอดภัย ส่งผลให้เกิดปรากฏการณ์เบียดบังความต้องการทองคำ

แรงกดดันด้านเงินเฟ้อกำลังส่งผลกระทบ – การหยุดชะงักของอุปทานพลังงานกำลังผลักดันให้ราคาน้ำมันสูงขึ้น และธนาคารกลางสหรัฐฯ กำลังเพิ่มเกณฑ์สำหรับการลดอัตราดอกเบี้ย

ช่องแคบฮอร์มุซ ซึ่งเป็นเส้นทางขนส่งพลังงานที่สำคัญระดับโลก ประสบปัญหาการหยุดชะงักของอุปทานอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบสูงขึ้น ราคาน้ำมันดิบที่สูงขึ้นส่งผลโดยตรงต่ออัตราเงินเฟ้อทั่วโลกที่เพิ่มสูงขึ้น สภาพแวดล้อมเงินเฟ้อนี้กระตุ้นให้ตลาดประเมินแนวทางการดำเนินนโยบายการเงินของธนาคารกลางหลัก ๆ อีกครั้ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งท่าทีของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ที่น่าจับตามองเป็นพิเศษ

แม้ว่าก่อนหน้านี้เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะคาดการณ์ว่าอาจมีการลดอัตราดอกเบี้ยก่อนสิ้นปี แต่ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อที่ทรงตัวในช่วงหลัง และกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่ยังคงแข็งแกร่ง ได้ยกระดับเกณฑ์สำหรับการลดต้นทุนการกู้ยืมอย่างมีนัยสำคัญ

ความคาดหวังของตลาดบ่งชี้ว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) อาจถูกบังคับให้ใช้กลยุทธ์รอสังเกตการณ์ โดยคงนโยบายการเงินแบบเข้มงวดไว้ก่อน การคาดการณ์เกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงนโยบายของเฟดที่แข็งกร้าวขึ้นนี้กลายเป็นปัจจัยสำคัญอีกประการหนึ่งที่สนับสนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากทองคำเองไม่ได้สร้างรายได้จากดอกเบี้ย ต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองทองคำจึงเพิ่มขึ้นท่ามกลางอัตราดอกเบี้ยสูงหรือความคาดหวังที่ลดลงเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งนำไปสู่การไหลออกของเงินทุนอย่างต่อเนื่องจากตลาดทองคำและยิ่งเพิ่มแรงกดดันให้ราคาทองคำลดลง

แรงกดดันทางเทคนิค – ราคาทองคำเคลื่อนไหวอยู่ใกล้ขอบล่างของช่องแนวโน้มขาขึ้น โดยระดับแนวรับสำคัญกำลังเผชิญกับการทดสอบ

จากมุมมองทางเทคนิค ราคาทองคำในปัจจุบันซื้อขายอยู่ใกล้ขอบล่างของช่องขนานที่ลาดขึ้น แสดงให้เห็นถึงแนวโน้มระยะสั้นที่เป็นกลางถึงอ่อนตัวลงเล็กน้อย ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) ปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 39 ซึ่งอยู่ที่ระดับต่ำสุดของช่วงการซื้อขาย แสดงให้เห็นว่าโมเมนตัมขาขึ้นก่อนหน้านี้กำลังอ่อนตัวลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป แต่ยังไม่เข้าสู่เขตขายมากเกินไป

ในขณะเดียวกัน ตัวชี้วัดการบรรจบกันและการแยกตัวของค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ยังคงอยู่ในแดนลบ ซึ่งตอกย้ำการประเมินว่าความพยายามใดๆ ในการปรับตัวขึ้นนั้นไม่น่าจะยั่งยืน เว้นแต่จะมีโมเมนตัมของตลาดที่ดีขึ้นอย่างมาก

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง หากราคาทองคำร่วงลงต่ำกว่าแนวรับของช่องราคาด้านล่างที่ประมาณ 4,691 ดอลลาร์ต่อออนซ์อย่างชัดเจน อาจจะไปทดสอบระดับต่ำสุดของโครงสร้างที่เคยเกิดขึ้นมาก่อนที่ประมาณ 4,568 ดอลลาร์ เมื่อแรงขายเพิ่มขึ้น ก็จะเปิดโอกาสให้ราคาทองคำร่วงลงไปอีก

ในทางกลับกัน จากมุมมองขาขึ้น ผู้ซื้อจำเป็นต้องทะลุแนวต้านด้านบนของช่องราคาใกล้ 4,926 ดอลลาร์ให้ได้ และรักษาระดับนั้นไว้เหนือระดับดังกล่าว เพื่อโอกาสในการฟื้นแนวโน้มขาขึ้นโดยรวมและสร้างเงื่อนไขสำหรับการปรับตัวขึ้นรอบใหม่


(กราฟราคาทองคำสปอต 4 ชั่วโมง แหล่งที่มา: FX678)

ในช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อที่สำคัญของการต่อสู้ระหว่างฝ่ายซื้อและฝ่ายขาย ความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐและความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์จะเป็นตัวกำหนดทิศทางของราคาทองคำ

โดยสรุป ตลาดทองคำในปัจจุบันกำลังอยู่ในช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อที่สำคัญ ซึ่งเป็นการต่อสู้ระหว่างฝ่ายซื้อและฝ่ายขาย ในด้านหนึ่ง ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ในช่องแคบฮอร์มุซและความขัดแย้งที่ทวีความรุนแรงขึ้นระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่าน ควรจะกระตุ้นความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย ซึ่งอาจสนับสนุนราคาทองคำได้ ในอีกด้านหนึ่ง สถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์นี้กำลังเสริมเหตุผลของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในการรักษานโยบายการเงินที่เข้มงวด โดยการผลักดันราคาน้ำมันให้สูงขึ้นและทำให้ภาวะเงินเฟ้อทั่วโลกรุนแรงขึ้น ส่งผลให้ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นและราคาทองคำลดลง

ปัจจุบัน เงินดอลลาร์สหรัฐได้รับแรงหนุนสองทางจากความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยทางการเมืองระหว่างประเทศและความคาดหวังด้านนโยบายการเงิน ในขณะที่ทองคำยังคงลดลงเนื่องจากข้อเสียเปรียบในฐานะสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทนดอกเบี้ย ในทางเทคนิค ระดับ 4700 ดอลลาร์และแนวรับรอบ 4691 ดอลลาร์ได้กลายเป็นแนวป้องกันสุดท้ายสำหรับผู้ซื้อ หากบริเวณนี้ถูกทะลุ ราคาทองคำอาจเริ่มลดลงอีกครั้ง ในทางกลับกัน หากความตึงเครียดทางการเมืองระหว่างประเทศคลี่คลายลงอย่างไม่คาดคิด หรือธนาคารกลางสหรัฐส่งสัญญาณผ่อนคลายทางการเงินอย่างชัดเจน ทองคำก็มีโอกาสที่จะดีดตัวขึ้นได้จากแนวรับของช่องราคา นักลงทุนกำลังติดตามการเปลี่ยนแปลงของปัจจัยเหล่านี้อย่างใกล้ชิดเพื่อหาทิศทางการซื้อขายที่ชัดเจนสำหรับการเคลื่อนไหวครั้งต่อไป

เวลา 13:42 ตามเวลาปักกิ่ง ราคาทองคำซื้อขายอยู่ที่ 4704.92 ดอลลาร์ต่อออนซ์