根据世界黄金协会最新发布的数据，2026年第一季度最后一个月，作为多年来支撑金价持续上涨的重要稳定力量，主权部门意外转为净供应方。这一变化引起市场广泛关注。

世界黄金协会亚太区高级研究主管马里萨·萨利姆（Marissa Salim）周二（5月5日）表示：“3月份各国央行净售出黄金30吨，其中土耳其售出60吨、俄罗斯售出16吨，抵消了其他地区的买入。”她补充说：“阿塞拜疆国家石油基金（SOFAZ）第一季度数据显示，该基金在2026年第一季度净售出黄金22吨。”

主要买入国家持续增持 波兰领跑亚洲大国延续购金

在买入方面，主要需求依然来自近年来稳步增加黄金储备的国家。马里萨·萨利姆（Marissa Salim）指出：“3月份最大买家是波兰国家银行，购入11吨，其次是乌兹别克斯坦中央银行购入9吨、哈萨克斯坦国家银行购入6吨。亚洲大国央行已连续17个月增加黄金储备，3月份购金量加快至5吨。此外，危地马拉和捷克共和国当月也分别净买入2吨。”

整个第一季度，波兰继续保持最大买家地位，共购入31吨黄金，其次是乌兹别克斯坦25吨、哈萨克斯坦13吨、亚洲大国7吨。捷克共和国、马来西亚、危地马拉、吉尔吉斯共和国、柬埔寨、印度尼西亚和塞尔维亚等国也分别净买入1吨或以上黄金。

土耳其成最大卖家 储备大幅下降应对流动性压力

萨利姆表示：“第一季度最大黄金卖家是土耳其，根据已公布数据，其官方部门黄金持有量减少79吨，其中大部分发生在3月份，该央行通过黄金掉期额外操作了80吨。”

土耳其央行目前正在逐步解除此前在市场压力高峰期采用的部分美元换黄金掉期头寸，以重建黄金储备。根据最新数据，截至4月17日，其实物黄金持有量已回升至约730吨。土耳其政府最新数据显示，该央行过去一周增加黄金储备30.7吨，过去两周累计增加36.4吨，正在逐步扭转此前因流动性操作导致的储备大幅下降。

3月份，土耳其政府开设了约73吨黄金掉期头寸，同时央行也出售了部分黄金实物，导致储备出现大幅下降。这些掉期操作主要用于提供美元流动性，以应对加速的资本外流和国内外汇需求，同时支持土耳其里拉汇率稳定。

在伊朗冲突爆发前，土耳其央行持有近830吨黄金。到3月底，这一数字下降127吨，至693吨。在美国与伊朗达成停火后，市场条件趋于稳定，土耳其资产面临的压力减轻，央行得以开始重建黄金储备。据报道，这是2013年以来土耳其黄金储备最大规模的下降。

主权购金波动加剧 中东冲突影响持续显现

央行黄金需求继续在贵金属市场发挥重要作用，但由于部分央行被迫将黄金储备货币化以保护受伊朗冲突影响的经济，主权部门的表现已变得更加波动和复杂。土耳其央行是官方储备数据披露最为透明的机构之一，其3月份黄金持有量减少超过118吨。

中东持续冲突正在显著影响全球经济活动。全球供应链特别是能源市场的中断，正推动通胀压力进一步上升，这也间接影响了各国央行的货币政策和黄金操作策略。

尽管零售投资需求因高油价引发的通胀担忧而有所抑制，但来自各国央行的黄金需求依然保持相对稳健。未来，主权部门在黄金市场的角色变化，将继续对全球贵金属价格走势和储备资产配置产生重要影响。

总体来看，2026年第一季度黄金市场呈现出复杂格局：一方面，波兰、亚洲大国等传统买家持续增持，支撑黄金需求；另一方面，土耳其等国因应对危机而大幅售金，导致主权部门整体转为净供应方。这一变化既反映了地缘政治冲突对各国经济政策的深刻影响，也预示着全球黄金市场未来可能面临更大的波动性和不确定性。

投资者和市场观察者需要密切关注主要经济体央行后续的黄金操作动向。


现货黄金日线图

北京时间5月6日14:29 现货黄金 报 4665.99 美元/盎司