高盛大幅推迟美联储降息预期至2026年底，能源价格高企锁定通胀压力
2026-05-11 14:55:39
根据 APP 报道，高盛集团已将其对美联储降息时间的预测显著后移，从此前预期的2026年9月和12月，调整为2026年12月和2027年3月。该机构强调，高企的能源价格很可能通过成本传导效应，使核心PCE通胀水平在较长时间内维持在接近**3%的高位，远高于美联储设定的2%长期目标。
这一调整反映出全球金融机构对货币政策路径的普遍谨慎态度。在中东地区冲突已持续约10周的背景下，能源供应面临扰动，油价显著上涨并推高整体通胀预期。多家券商随之下调了对2026年美国宽松政策的展望，目前市场观点出现明显分歧：部分机构仍预计会出现小幅宽松，而另一些则认为2026年可能完全不降息，甚至需等到2027年才有机会行动。
高盛经济学家指出，能源成本的持续高位将对核心通胀产生持久传导效应。即使劳动力市场出现一定放软，如果油价冲击未显著消退，美联储也难以启动降息周期。该行维持终端利率目标在**3%-3.25%**区间，但时间表的大幅后移凸显了地缘政治风险对宏观政策的制约。
纽约联储主席约翰·威廉姆斯近期表示，中东冲突已推动通胀上升，并显现供应链中断的初步迹象。他预计2026年通胀可能达到2.75%-3%，但长期通胀预期仍保持稳定，若冲突缓和，压力有望在2027年逐步缓解。威廉姆斯强调，政策制定需同时关注通胀回落和就业市场进一步走软的信号。
当前，美联储联邦基金利率目标区间维持在3.50%-3.75%，近期会议均选择按兵不动。CME FedWatch工具显示，2026年上半年大幅宽松的概率较低，市场定价倾向于全年持稳或极有限调整。
以下表格展示部分机构对美联储2026-2027年降息路径的最新展望（基于公开报告）：
这一对比显示，华尔街主流观点正趋于保守，“更高更久”的限制性政策立场在当前环境下得以延续。
编辑总结：
美联储降息时机的延后源于能源价格高企与地缘不确定性的叠加，而非单一经济数据波动。未来政策路径高度依赖中东局势演变、油价走势以及核心通胀的实际回落情况。投资者需密切跟踪月度通胀报告和就业数据，以动态调整资产配置策略。
这一调整反映出全球金融机构对货币政策路径的普遍谨慎态度。在中东地区冲突已持续约10周的背景下，能源供应面临扰动，油价显著上涨并推高整体通胀预期。多家券商随之下调了对2026年美国宽松政策的展望，目前市场观点出现明显分歧：部分机构仍预计会出现小幅宽松，而另一些则认为2026年可能完全不降息，甚至需等到2027年才有机会行动。
高盛经济学家指出，能源成本的持续高位将对核心通胀产生持久传导效应。即使劳动力市场出现一定放软，如果油价冲击未显著消退，美联储也难以启动降息周期。该行维持终端利率目标在**3%-3.25%**区间，但时间表的大幅后移凸显了地缘政治风险对宏观政策的制约。
纽约联储主席约翰·威廉姆斯近期表示，中东冲突已推动通胀上升，并显现供应链中断的初步迹象。他预计2026年通胀可能达到2.75%-3%，但长期通胀预期仍保持稳定，若冲突缓和，压力有望在2027年逐步缓解。威廉姆斯强调，政策制定需同时关注通胀回落和就业市场进一步走软的信号。
当前，美联储联邦基金利率目标区间维持在3.50%-3.75%，近期会议均选择按兵不动。CME FedWatch工具显示，2026年上半年大幅宽松的概率较低，市场定价倾向于全年持稳或极有限调整。
以下表格展示部分机构对美联储2026-2027年降息路径的最新展望（基于公开报告）：
这一对比显示，华尔街主流观点正趋于保守，“更高更久”的限制性政策立场在当前环境下得以延续。
编辑总结：
美联储降息时机的延后源于能源价格高企与地缘不确定性的叠加，而非单一经济数据波动。未来政策路径高度依赖中东局势演变、油价走势以及核心通胀的实际回落情况。投资者需密切跟踪月度通胀报告和就业数据，以动态调整资产配置策略。
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- 市场有风险，投资需谨慎。本文内容仅提供参考，不构成个人投资建议，也未考虑到某些用户特殊的投资目标，财务状况或其他需要。据此投资，责任自负。
